卖出期权收益是有限的,但风险是无限的,而正由于其承担无限风险,因此,做卖权发生“风险”的概率比做买权小很多。当资金规模较大、需要相对稳定收益率的时候适合做卖权。做卖权应当重点考虑四方面因素:方向、利率、波动率以及时间。

首先,方向依然是最重要的,当判断行情上涨或震荡时卖出看跌期权;当判断行情下跌或震荡时卖出看涨期权。

其次,利率因素同样是做卖权需要重点考虑的一个因素。与买权不同,卖权需要占用的资金量较大,需要考虑资金成本的问题。卖出风险较小的期权虽然在很大程度上可以拿到权利金,但权利金可能未必能够覆盖资金成本,需要在风险与收益间找到平衡。

再次,与买权相反,做卖权的同时也隐含着做空波动率。波动率下降意味着达到行权的可能性降低,期权“贬值”,进而收获权利金。因此,在做卖权时,最好选择在隐含波动率较高时卖出,此时权利金更高,投资性价比更好。

最后,做卖权本质就是收取时间价值,只要标的物资产不朝着不利的方向变动,随着时间的流逝,就可以收取权利金了。因此,在做卖权时应选择大概率不会朝自己不利方向波动的时候去做。