报告品种：橡胶

核心观点：

今年胶树叶子长势较好，胶农割胶积极性也比较高，原料情况预计会比去年好，都在等雨水浇透后上量。目前今年泰国原料整体库存相比去年同期偏低，主要因为去年低价及干旱导致泰国减产，加工厂原料库存普遍不高。

EUDR橡胶相比未经过认证的橡胶价格要高180-200美金，泰国工厂目前生产EUDR橡胶的积极性较高，但受到胶林分散、信息安全、新增税收等原因的影响，目前尚未有工厂已经通过EUDR材料审核，EUDR落地工作推进较慢。

一、调研情况总结

今年胶树叶子长势较好，胶农割胶积极性也比较高，原料情况预计会比去年好，都在等雨水浇透后上量。目前今年泰国原料整体库存相比去年同期偏低，主要因为去年低价及干旱导致泰国减产，加工厂原料库存普遍不高。

EUDR橡胶相比未经过认证的橡胶价格要高180-200美金，泰国工厂目前生产EUDR橡胶的积极性较高，但受到胶林分散、信息安全、新增税收等原因的影响，目前尚未有工厂已经通过EUDR材料审核，EUDR落地工作推进较慢。

1、产区分布

泰国天胶南部产区产量占比70%，剩下产区产量占比30%左右，且其中以东北部产区为主。

2、天气情况

最近天气非常干热，目前雨还没有下透，接下来会有降雨，预计可以小部分开割，大面积开割上量估计要到6月份。

（1）东北部产区暂且没有有效降雨，拉尼娜提前来对东北产区好，南部洪水影响开割工作。

（2）北部产区5月5日刚下雨，之前都是高温44度左右，北部前期干旱很厉害，预计跟去年同期减产数量差不多。

（3）南部产区2月干旱后就停割了，早停割一个半月左右，目前还没全面开割，预计在5月底到6月初可以全面开割上量。

3、割胶意愿

调研时胶水75泰铢，杯胶55泰铢，原料价格处于近几年同期高位，调研了解到该价格下胶农的割胶意愿较高，但天气状况暂不支持原料上量。有些胶农也比较着急，希望这个价格能多出一些胶水。

4、关于EUDR

EUDR即《欧盟零毁林法案》是欧盟的一项新立法，旨在在全球范围内限制农业活动扩张造成的毁林和森林退化。EUDR要求选定的商品必须合法来源，必须来自2020年12月31日之后未被砍伐的土地，该法案设置了18个月的过渡期，2024年12月31日起，所有进入欧盟的商品都要出示证明，确保不是通过毁坏森林而生产出来的商品。

（1）EUDR成本：据了解成本大概是180-200 美金/吨，主要来自前期人工费用，前期维护好之后，后期费用很低。

（2）工厂积极性：工厂准备EUDR的积极性很高，调研反馈有1/3的生产线是为EUDR准备的，但目前推进较慢。

（3）EUDR原料价格：目前中央市场的EUDR原料价格很高，泰国工厂自己开价采购EUDR原料价格比非EUDR杯胶价格高1.5泰铢/公斤，但收购到的量有限。目前泰国暂无工厂通过EUDR材料审核，现在询EUDR胶比较积极的还是外资轮胎厂，中国国内轮胎厂尚未做EUDR认证。

（4）EUDR推进很慢的主要原因：

i）泰国胶农土地比较分散，溯源困难。

ii）信息安全角度，涉及到胶农个人信息保护的问题。

iii）胶农卖家原先是不交税的，如果销售EUDR的胶，要提供材料给政府，就需要交税。

二、调研情况记录

1、合艾某胶林

【胶林产能】一莱有70-90棵树（一莱1600平方米），一莱一天最多可以割4公斤，现在刚开始只有2公斤，干含30%左右。

【胶农收入】高产期时，一个胶农一天大概可以割20公斤胶水，乘以30%折干6公斤。按胶水价格75泰铢，一天6公斤来算，如果胶树自有，一个胶农一天可以赚450泰铢。如果是雇劳工割胶，劳工拿到60%分成，270泰铢左右。

2、合艾二盘商

【贸易规模】该二盘每月贸易杯胶20-30吨，烟片30吨，属于中型二盘商，自己拥有150莱胶林，收胶范围大概在30分钟车程左右。

【天气情况】目前雨水不够，只有小阵雨，云飘过来下点雨，一会就停，但周边其他府最近两天都有下雨，已具备开割条件。

【产量预期】该二盘商认为今年偏干旱，而且去年橡胶价格不好，很多胶农已经把老的胶树砍掉，改种榴莲、棕榈等，所以认为今年泰南的产量还是会继续下降。

（注：南华期货发布调研报告的时间5月22日）

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