报告品种：铜

通胀表现降低了后续美联储降息的可能，贵金属的强势表现依旧在延续，铜价不断冲高，然铜库存水平依然处于近几年的相对高位，尤其是在铜价上涨之后，需求传递变得越来越困难，因此在市场看涨情绪尚在蔓延、铜加工传统金三银四旺季的背景下，目前铜加工企业生产、订单状况如何？未来市场预期如何？针对此类问题上海钢联进行了实地走访调研：

调研时间：2023年4月9日-4月12日

调研地点：河南省洛阳市、巩义市、新乡市

调研方式：实地走访

调研目的：走访铜加工企业，了解企业实际供需情况及未来规划

调研对象：河南市场铜管、铜板带及铜杆生产企业

铜板带管棒生产企业A：

产能情况：企业拥有铜及铜合金板带、管棒、铝镁板带材加工生产系统，具备年产有色金属加工材16万吨的生产能力，铜板带12万吨产能，铜管棒1万吨产能，电解铜就近采买，价格采取长单的方式。

订单情况：该企业下游主要是冶金、电力、机械等；管棒主要做大管棒，全年要基本达到产销平衡；库存主要是一些流转库存，按照订单随进随出。目前订单情况比较稳定，订单依靠刚需。

市场看法：铜加工企业利润薄，占用资金大，成品利润空间收窄，对铜价观点偏向于易涨难跌，企业以保稳为主。

铜加工生产企业B：

产能情况：企业具备年产有色金属加工材35万吨的生产能力，主要生产销售铜板带棒、无氧铜线材、低氧铜线材、铜丝、铜导体、架空线缆等产品，产品广泛应用于电线电缆、航天电子、电工电气、光伏、新能源、特高压等行业。

订单情况：线缆目前订单保持刚需，终端客户对原料成本大幅上涨存抵触，市场接货意愿不高，精铜杆零单成交较正常值大打折扣。铜板带新能源市场需求存支撑，母线排等领域订单同比有所下降。

市场看法：目前各地方经营优惠政策差异明显，市场竞争比较大，后期传统行业需求偏饱和，企业计划向超纯、超导、超细等方面发展，企业实行套保，所以价格对于冶炼厂来说除了成本压力，其它影响不大，但是大多数人还是看涨心态，预计未来两年铜价将会过8万元/吨。

铜杆生产企业C：

产能情况：企业是一家铜杆加工、废铜回收企业，年产能6万吨左右。

生产情况：目前有生产线1条，日产量150吨左右，再生铜杆目前利润较低，加工费900元/吨，最大的生产成本天然气。

市场看法：目前市场消费较好，企业满负荷生产。企业表示长单客户为主，为了规避风险，开始收取保证金，对于后期行情走势偏乐观。

铜杆生产企业D：

企业简介：企业是一家铜杆加工、废铜回收企业。

生产情况：目前有1条生产线，原料废铜供应相对充足，铜杆加工费850元/吨，技术较为成熟，可以使用部分杂料进行生产。

市场看法：存畏高情绪成品无库存；原料废铜库存2-300吨。目前贸易商拿货较多，实际终端用户拿货少量，铜价虽然大幅上涨有阻力，但同时存在底部支撑，不易下跌。

铜管生产企业E：

产能情况：企业是一家铜管加工企业，年产能3万吨左右，公司主要产品覆盖制冷用ACR铜管、工程用R410A铜管、内螺纹铜管、毛细管、异型管及铜水管等产品，主要应用于家用空调、中央空调、工业和商业制冷机等。

生产情况：有1条生产线，目前下游产业的行业旺季，订单表现尚可，主要销售给长单客户，以销订产，目前铜价波动较大，不会做过多库存，避免风险。

铜管生产企业F：

产能情况：企业是一家铜管大型企业，集团总产能60万吨左右，主要以生产紫铜管为主，目前该企业内外贸各占40%，出口占20%。

生产情况：目前有5条生产线，四月份订单供不应求，厂家排产订单较多，企业满负荷生产；主要下游客户周边空调主机厂。

市场看法：随着国内铜管产能增加，国内“内卷”是长期过程，做好产品优化，提升企业竞争力，发挥优势去控制成本。铜价高位坚挺运行，空调企业对成本把控相对严格，企业做一些套期保值。短期铜管需求存向好预期，往年的常规旺季也会给予产业一定支撑。

铜板带生产企业G：

产能情况：企业是一家精密铜板带加工企业，产能4.5万吨，主要生产和销售高性能铜镍、铜铁等铜合金板带和铜板带及超薄铜带，产品主要用于汽车、LED、计算机、手机及其它电子电器等行业使用的各种连接器用铜板带。

生产情况：采用德国的生产线，目前铜锡合金板带处于行业前沿低位。

市场看法：目前板带市场需求较好，可能自身公司技术优势，现在基本都是满负荷生产，铜价的上涨对于订单影响有限，客户采购刚需为主。

总结：本次走访调研的企业主要是河南市场上有一定规模的铜加工企业。通过调研发现，当前供需环境下市场竞争激烈，中小型企业生产经营困难，对于三四月份传统旺季，调研期间大部分企业认为会有消费增量，但对今年整体市场环境提升有限，传统消费领域需求表现不尽如人意，今年各家更趋向于保生产、稳市场、开源节流提升效率，因此加工企业的原料库存普遍还是偏低的，备库操作谨慎，多数按订单采购。

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