■贵金属：保持强势

1.现货：Au(T+D)410.66元/克，Ag(T+D)5389元/千克，国际金价1843。

2.利率：10美债3.7%；5年TIPS 1.2%；美元104.7。

3.加息：“点阵图”将明年终端利率上调至5.1%，略超市场预期，并预言2024年之前利率保持高位、不会降息。鲍威尔发言鹰派，但承认最新数据提高了美联储对通胀将回落的信心。

4.EFT持仓：SPDR918.51。

5.总结：德国通胀超预期放缓，市场下调峰值利率押注，欧美国债收益率下降，10年期美债收益率盘中降逾10个基点至逾一周低位；欧元盘中跌超1%创三个月最大跌幅，美元指数创两周新高。贵金属创两周新高。

■焦煤、焦炭：焦炭第一轮提降已落地

1.现货：吕梁低硫主焦煤2580元/吨（0），沙河驿低硫主焦煤2340元/吨（-15），日照港准一级冶金焦2750元/吨（-30）；

2.基差：JM01基差733.5元/吨（733.5），J01基差93元/吨（-20）；

3.需求：独立焦化厂产能利用率73.96%（0.53%），钢厂焦化厂产能利用率85.74%（-0.99%），247家钢厂高炉开工率75.21%（-0.72%），247家钢厂日均铁水产量222.51万吨（0.56）；

4.供给：洗煤厂开工率74.62%（2.80%），精煤产量62.13万吨（2.95）；

5.库存：焦煤总库存2406.21吨（53.25），独立焦化厂焦煤库存1159.41吨（26.03），可用天数13.26吨（0.20），钢厂焦化厂库存863.7吨（25.31），可用天数13.92吨（0.56）；焦炭总库存900.76吨（24.33），230家独立焦化厂焦炭库存48.19吨（-2.84），可用天数13.7吨（0.22），247家钢厂焦化厂焦炭库存606.11吨（20.10），可用天数12.41吨（0.36）；

6.利润：独立焦化厂吨焦利润43元/吨（-9），螺纹钢高炉利润-251.92元/吨（0.37），螺纹钢电炉利润-250.88元/吨（-127.11）；

7.总结：受到春节临近的影响，高炉开工率一般，叠加疫情和临近春节煤矿供应有下降趋势，成材价格改善幅度有限，成材成交量亦有限，共计四轮的焦炭提涨后，钢厂利润亏损持续，焦企略有盈利。成材冬储不及预期，部分钢厂开启焦炭第一轮提降，降幅为100-110元/吨，焦煤现货亦跟涨。原料自煤矿端向下游传导，焦钢博弈仍在继续，预计短期双焦将以震荡整理为主。

■纯碱：价格稳中有升

1.现货：沙河地区重碱主流价2820元/吨（0），华北地区重碱主流价2950元/吨（+50），华北地区轻碱主流价2750元/吨（+30）。

2.基差：重碱主流价：沙河-2305基差+80元/吨（-32）。

3.开工率：全国纯碱开工率91.46（+1.68），氨碱开工率94.54（+1.68），联产开工率89.412（+3.19）。

4.库存：重碱全国企业库存17.22万吨（+1.28），轻碱全国企业库存15.75万吨（-0.71），仓单数量213张（+2），有效预报759张（+400）。

5.利润：氨碱企业利润868元/吨（0），联碱企业利润1599.1元/吨（-17.5）；浮法玻璃（煤炭）利润-226元/吨（+14），浮法玻璃（石油焦）利润-44元/吨（+2），浮法玻璃（天然气）利润-232元/吨（-10）。

6.总结：国内纯碱市场整体走势稳中上行，部分企业价格上调，价格重心上移。天津碱厂恢复正常，中源化学设备正常，江西晶昊恢复，徐州丰成负荷提升，开工重心提升，个别企业近期有减量计划，影响部分产量。企业库存延续低位震荡，西北物流有缓和，个别企业发货提振，其他区域产销基本维持平衡。

■玻璃：价格稳中有涨

1. 现货：沙河地区浮法玻璃市场价1388元/吨（+4），全国均价1592元/吨（+8）。

2. 基差：沙河-2305基差：-272元/吨（-9）。

3. 产能：玻璃日熔量15.8万吨（0），产能利用率79.89%（0），开工率78.74%（-0.07）。

4. 库存：全国企业库存6745.9万重量箱（-178.6），沙河地区社会库存248万重量箱（+64）。

5.利润：浮法玻璃（煤炭）利润-226元/吨（+14），浮法玻璃（石油焦）利润-44元/吨（+2），浮法玻璃（天然气）利润-232元/吨（-10）.

6.总结：节后需求逐渐走弱，多以订单收尾和收款为主，虽局部地区价格上涨欲提振市场信心，但场内观望情绪较浓，多数地区产销未出现明显好转，预计近期价格大稳小动。

■油脂：内外回暖，反弹操作

1.现货：豆油，一级天津9520（+90），张家港9770（+60），棕榈油，天津24度8200（-20），广州8100（0）

2.基差：5月，豆油天津626，棕榈油广州-180。

3.成本：马来棕榈油近月到港完税成本8344元/吨（+107），巴西豆油近月进口完税价11118元/吨（-487）。

4.供给：马来西亚棕榈油局MPOB公布数据显示10月产量为181.4万吨，环比提高2.44%，10月出口150.4万吨，环比提高4.5%，库存240.4万吨，环比提高5.66%。

5.需求：棕榈油需求回升，豆油增速放缓

6.库存：粮油商务网数据，截至12月25日，国内重点地区豆油商业库存约81.45万吨，环比增加3.92万吨。棕榈油商业库存93.24万吨，环比增加0.71万吨。

7.总结：马来西亚棕榈油周二继续反弹收高，市场继续交易印尼供需驱动，上周印尼宣布收紧DMO配套系数，以确保供应国内需求，同时印尼将从2月1日起实施B35掺混，较目前的B30提高5个点，短期油脂市场内外部共同发力，暂保持反弹思路。考虑到美豆持续走强以及原油走高，油脂操作暂保持反弹思路。

■豆粕：美豆延续强势，多单继续持有

1.现货：天津4670元/吨（+20），山东日照4640元/吨（0），东莞4760元/吨（+20）。

2.基差：日照M01月基差697（），东莞M01基差817（）。

3.成本：巴西大豆近月到港完税成本5328元/吨（-19）。

4.库存：粮油商务网数据截至12月25日，豆粕库存57.9万吨，环比上周增加17.5万吨。

5.总结：CBOT大豆隔夜收低，阿根廷降雨高于预期压制盘面，同时巴西长势良好，产量有望达到创纪录水准，美豆方面，截至12月29日一周，美豆出口检验量为146.2万吨，环比上周下降17.6%。当前市场持续交易南美天气逻辑，对美豆暂保持偏强思路。内盘豆粕尽管现货库存快速提升，但成本驱动持续发挥效果，操作上多单继续持有。

■菜粕：跟随豆粕短多思路

1.现货：华南现货报价3280-3370（+50）。

2.基差：福建厦门基差报价（1月+100）。

3.成本：加拿大菜籽近月理论进口成本6149元/吨（-19）

4.库存：截至12月25日一周，国内进口压榨菜粕库存为2.6万吨，环比上周增加0.4万吨。

5.总结：CBOT大豆隔夜收低，阿根廷降雨高于预期压制盘面，同时巴西长势良好，产量有望达到创纪录水准，美豆方面，截至12月29日一周，美豆出口检验量为146.2万吨，环比上周下降17.6%。当前市场持续交易南美天气逻辑，对美豆暂保持偏强思路。受豆粕走强提振，菜粕表现转暖，操作上转为短多思路。

■玉米：反弹遇阻

1.现货：涨跌互现。主产区：黑龙江哈尔滨出库2690（20），吉林长春出库2720（0），山东德州进厂2860（-40），港口：锦州平仓2870（10），主销区：蛇口2990（0），长沙3000（0）。

2.基差：锦州现货平舱-C2305=26（-11）。

3.月间：C2305-C2309=31（6）。

4.进口：1%关税美玉米进口成本2983（-7），进口利润7（7）。

5.供应：我的农产品网数据，全国7个省份，59个地市最新调查数据显示，截至12月22日，全国玉米主要产区售粮进度为34%，较去年同期增加1%。

6.需求：我的农产品网数据，2022年52周（12月22日-12月28日），全国主要126家玉米深加工企业（含淀粉、酒精及氨基酸企业）共消费玉米107.7万吨（+0.4），同比去年-15.4万吨。

7.库存：截至12月21日，96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量214.7万吨（4.38%）。47家规模饲料企业玉米库存35.17天（0.05天），同比+0.13%。截至12月23日，北方四港玉米库存共计219.3万吨，周比-14.9万吨（当周北方四港下海量共计36.7万吨，周比减少0.1万吨）。注册仓单量66123（-1297）手。

8.总结：短期玉米自身基本面无明显变化，购销双弱。外盘玉米反弹带动下，内盘短期超跌反弹。近期售粮节奏放慢，售粮进度几乎降至同去年水平，年后售粮压力仍大。

■生猪：弱势依旧

1.生猪（外三元）现货（元/公斤）：继续下跌。河南15400（-1400），辽宁15000（-1400），四川16000（-500），湖南15500（-11500），广东16400（-1100）。

2.猪肉（元/公斤）：平均批发价26.01（0.05）。

3.基差：河南现货-LH2303=-215（-870）。

4.总结：元旦期间，现货价格再度大幅下跌。消费端数据暂高位持稳为主，表现尚可，但强供应格局依旧，且节后季节性淡季预期下，生猪期现走势均弱势依旧。