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锌价上行承压,铝价弱势震荡:华泰期货3月3早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-03-03 08:58:43 来源:华泰期货

锌:


现货方面,LME锌现货贴水11.75美元/吨,前一交易日贴水14.50美元/吨。根据SMM, 上海0#锌主流成交于15910-16020元/吨, 0#普通对3月报平水-升水10元/吨,下游企业多以观望为主,今日整体成交较差。


库存方面,3月2日LME锌库存减少0.01 万吨至7.52 万吨。根据SMM,3月2日,国内锌锭库存28.02万吨,较上周五增加0.42 万吨。


观点:伦锌收长上引线阳线,上行承压,海外疫情仍处爆发期,对锌价利空影响仍在。国内锌锭库存增加,沪锌收阳止跌,在政策支持下国内消费继续复苏,大幅反弹仍需关注库存拐点。中期看由于供需预期较差以及锌维持高利润模式,月度产量持续大增,加之锌价反弹后冶炼厂或增加套保头寸,但由于国内锌锭库存累积幅度有限,海外锌库存不断创历史新低,对锌价仍构成一定支撑,因此预计锌价或将呈现抵抗式下跌趋势。


策略:单边:中性,观望。套利:观望。


风险点:基建需求超预期反弹,冶炼厂投产不及预期。



铝:


现货方面,LME铝现货贴水18.00美元/吨,前一交易日贴水19.25美元/吨。海无锡市场现货成交价集中于13020-13040元/吨之间,较上周五价格大跌近70元/吨,下游今日按需买货为主,并未表现大幅备货迹象,华东今日整体成交平平。


库存方面,3月2日LME铝锭库存减少1.03 万吨至107.19 万吨。根据我的有色,3月2日,国内铝锭社会库存较上周四增加4.3万吨至140.9万吨。


观点:伦铝收阳上探20日均线,国内铝锭库存持续增加,而受益于大基建政策托底,对于疲弱的市场心态又有所提振,沪铝收长下引线阴线。上周开始国内下游有所恢复,在疫情避险情绪影响下,短期将维持供大于求格局,当前库存累积幅度远超出市场预期,加之现货市场支撑力度减弱,预计铝价将延续震荡下跌。


策略:单边:中性,观望,并关注中期修复性做多机会。跨期:买沪铝2003抛沪铝2005。


跨市:铝锭进口窗口接近打开,贸易商可考虑买LME抛SHFE。


风险点:疫情风险,国家基建投资增速不及预期。

责任编辑:唐正璐

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