股指：IPO扩容持续低于预期，IC远月多单继续持有

1、股指期货行情

1月5日，三大期指走势出现一定分化，IF、IH盘间逐步震荡走高最终录得中小涨幅，IC盘间以震荡为主，最终几乎平盘收录。主力IF1801合约收4148.20 ，上涨18.60 点（0.45%），成交量为12629手，持仓量为23720手；主力IH1801合约2942.80 ，上涨18.80 点（0.64%），成交量为8995手，持仓量为13552手；主力IC1801合约收6400.80 ，下跌3.60 点（0.06%），成交量7585手，持仓17964手。IF总成交量为14450手，总成持仓量为38580手，成交持仓比为0.37 ；IH总成交量为10330手，总成持仓量为20920手，成交持仓比为0.49 ；IC总成交量为8934手，总成持仓量为28425手，成交持仓比为0.31。

2、股指期货价差分析

股指期货当月合约的期现价差变化不明显。IF当月合约与沪深300指数的期现价差为9.4，价差与现货价格比0.00 %；IH主力与上证50指数的期现价差为9.7，价差与现货价格比为0.00 %； IC主力与中证500指数的期现价差为-16.4，价差与现货价格比为-0.26 %。

3、主力持仓分析

主力持仓方面，主力合约以减仓为主，IF、IC主力多头减仓幅度小于主力空头，表现为净多；IH主力多头减仓幅度大于主力空头，表现为净空。具体看，IF1801合约前二十大多头减仓167手，前二十大空头减仓263手，新增多单与新增空单之差为96手；IH1801合约前二十大多头减仓283手，前二十大空头减仓14手，新增多单与新增空单之差为-269手；IC1801合约前二十大多头减仓0手，前二十大空头减仓122手，新增多单与新增空单之差为122手。

结论及投资建议

上周五三大期指走势出现一定分化，IF、IH盘间逐步震荡走高最终录得中小涨幅，IC盘间以震荡为主，最终几乎平盘收录；当月合约期现价差变化不明显；IF、IC主力空头减仓明显，IH主力多头减仓明显；现货市场上证盘间站上3400点，成交维持活跃，地产板块连续多日涨幅居前；外盘三大美指，欧元区三大指数均创收盘新高；美元指数止跌维持窄幅震荡，人民币升值逼近3个月高点；工业品价格涨跌不一，幅度较小，纽约原油维持在62高位上下震荡；上周五中小盘涨幅略逊大盘可能就是出于对证监会周五公布IPO数量的谨慎预期有关，上周五证监会核发2018年第1批IPO批文，一共3家企业，筹资总金额不超过22亿元，延续了17年12月超低发行速度，有助于提升市场风险偏好，相对更加利好IC；央行连续第十日不开展公开市场操作，短期内资金较为充足，各短期利率有所西江，下月将有1825亿的一年期MLF到期，重点关注央行续作情况；美国12月非农就业人口增14.8万，大幅弱于预期19万，但此次短期大幅波动对市场影响有限，其他经济数据显示美国经济运行良好，市场对此也未出现明显反应，美元指数维持窄幅震荡，我们对明年美联储加息维持3次预期；整体看，周末消息面偏利好，宏观经济以及IPO均走进空窗期，资金面大体平稳，观察下周央行长期MLF续作情况，操作上短线不追高，待回踩至均线位置适当做多，前期6000点做进的IC1806合约继续持有。