设为首页 | 加入收藏 | 今天是2024年03月29日 星期五

聚合智慧 | 升华财富
产业智库服务平台

七禾网首页 >> 期货股票期权专家 >> 专栏 >> 金韬

金韬:钢材价格已现颓势 焦炭筑底尚未结束

最新高手视频! 七禾网 时间:2015-09-01 08:39:36 来源:国泰君安期货 作者:金韬

    钢材涨价不具备持续性


    近期,与钢铁产业链相关的螺纹钢、铁矿石期货反弹,多头情绪回暖,市场对于后期政策刺激有所期待。但笔者认为焦煤库存上升,焦化厂销售不畅,钢材涨价不具备持续性,焦炭价格仍将处于探底过程中。


  焦煤库存压力不断加大


  目前,焦煤价格持续下挫已经使得山西省部分煤矿大面积亏损,并处于关停状态。数据显示,1—6月,山西原煤总产量累计同比下滑4.37%,产量缩减明显。与此同时,内蒙古的煤矿情况也不容乐观,内蒙古煤矿民营矿比例高于山西,这就意味着内蒙古地区煤炭产量比山西更为敏感。相较于山西,内蒙古地区煤炭产量在2014年就出现了跨越全年的累计同比下滑。据了解,2014年内蒙古原煤产量全年累计下滑8.68%,2015年1—6月累计下滑7.26%,60%—70%的民营煤矿出现了不同程度地关停。然而,产量的下滑并没有带来价格的坚挺,7—8月焦煤价格仍然延续下调格局,特别是8月大矿的让利幅度较大。


  据笔者调研了解到,目前焦煤销售也处于下滑态势。一方面是环保造成了焦化厂的减产;另一方面是焦化厂资金跟不上,无法有效的支付货款。


  受需求的下滑比产量下滑更快的影响,山西部分煤矿的库存压力已经呈现上升迹象,矿上对于工人的放假时间延长以减少产量,但当前库存仍有消化压力。如果见不到需求的进一步好转,四季度国内焦煤价格继续下行将不可避免。


  焦化厂销售仍然不顺畅


  在钢厂利润没有明显改善的情况下,挤压焦炭价格成为大部分钢厂控制成本的手段。今年以来,焦炭价格的下跌幅度超过市场前期预期,亏损迫使焦化厂降低开工率。目前100万—200万吨焦化厂开工率从2月的80%下降到目前的67%,200万吨以上焦化厂开工率下滑至73%,为今年以来的最低水平。


  另外,由于焦化厂生产按照销量进行排产,收到多少订单就采购多少炼焦煤进行炼焦。如果算上粗苯、煤焦油等化工产品对于焦化厂利润的贡献,部分焦化厂仍能做到盈亏平衡。然而焦化厂大部分财务成本较高,算上财务成本,亏损严重。加之近期环保检查较为严厉,河北地区焦化厂要求平均限产50%,对应化工副产品的产量缩减要远大于50%,焦化厂的成本进一步提高。


  从销售情况来看,焦化厂、钢厂均没有库存积压,但销售依然不畅,主要是下游需求下滑明显。同时焦炭外贸订单以小单采购为主,前期的大单采购减少,说明外商对于焦炭后市同样不乐观。


  钢材价格上涨很难维持


  7月中旬之后,由于沙钢供货减少等原因,华东地区螺纹钢、线材等建材类产品价格出现了一定程度地上涨,并带动了华北、山西等地的钢材上涨氛围。不过,钢材的涨价不具备可持续性。可以看到的是,本轮钢材价格的上涨是以建材类为主,用于机械、汽车、轮船制造所用的板材类价格依然低迷,并没有形成建材、板材类的同步上涨。


  就建材类而言,当前各个区域的价格也出现了分化,北京、山西等地的建材类价格已经大幅回落,华东地区建材类价格也处于明稳暗降的阶段,说明脉冲式的涨价后,下游需求没有得到有效跟进。等到钢材涨价气氛消散,焦炭上行压力将更为明显。


  由此笔者认为,焦煤库存压力加大,焦炭销售不畅,焦炭 筑底行情尚未结束,焦炭筑底行情仍未结束。建议焦炭主力1601合约可背靠800—820元/吨进行抛空操作。


责任编辑:黄荣益

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:4008-277-007
          0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:傅旭鹏/相升澳
电话:13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)

七禾网

沈良宏观

七禾调研

价值投资君

七禾网APP安卓&鸿蒙

七禾网APP苹果

七禾网投顾平台

傅海棠自媒体

沈良自媒体

© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 六大签约律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“金融科技委员会”委员单位

[关闭]
[关闭]
[关闭]
我要啦免费统计