PTA：短期维持高位震荡

国内PTA行业负荷在65.5%左右，下游PET负荷84.6%，PTA/PET负荷差有所扩大，处于PTA均衡供需水平。PX亚洲968美元/吨，折合PTA成本5446元/吨（加工费按720元/吨计算）。PX/石脑油价差392美元/吨，PTA行业亏损幅度至181元/吨。PX成本端表现一般，虽依旧维持供应偏紧格局，但预期已经转换，5月下旬至6月初，PX装置恢复较多，供应端逐步宽松； 目前终端聚酯产销依旧一般，终端实际订单较少，库存备货尚可，刚需采购为主，丝价上涨乏力，因此聚酯工厂对于原料追涨能力也有限。综合而言，PTA短期由于现状支撑，高位震荡，但顶部空间有限，后期预期较为悲观。

化工品早报：利空云集之下，预计国内PE市场跌势难止

PE:线性期货连续下滑，石化价格不断下调，商家对后市缺乏信心。利空云集之下，预计国内PE市场跌势难止。

PP:石化企业整体库存不高，原油回跌及期货低开低走加重担忧情绪，受下游需求制约，预计PP行情震荡回落。

ME:国内检修装置重启，后期供应面呈增长态势；下游甲醛行业陆续步入传统淡季，行业开工积极性偏弱，短线产品供需面矛盾尚存。

天胶：短期维持区间14500-15200震荡

昨日沪胶09合约在原料价格走涨以及央行降息消息利好刺激下，小幅反弹，但是随着产胶区产量的提升，市场供应量将逐步提升，加之目前国内轮胎企业需求依旧维持刚需，天胶现货销售短期内难有明显改观。综合考虑，沪胶短期维持区间14500-15200震荡可能性较大.

动力煤早报：期货市场短期震荡上行趋势，建议短多交易

今日秦皇岛港煤炭库存稍有回落。数据显示，截至5月11日，秦皇岛港煤炭库存为629万吨，环比减少6万吨。沿海六大电力集团合计电煤库存进一步下探至1100万吨左右低位，且较去年同期偏低250多万吨，存煤可用天数下降至18天以下。尽管当前下游煤电需求依然偏弱，但由于电煤库存处于绝对低位，低库存将继续支撑电力集团维持一定刚性采购。在期货方面，主力合约TC509长期是看空的状态，但是可依附短期5日和10日平均线短多交易。

50ETF期权：隐含波动率略有下降

1、本周一受央行降息影响，上证50ETF一路上扬，收于3.110元，涨1.80%。

2、期权方面，认购期权普遍上涨，认沽期权基本收跌。值得关注的是，由于期权隐含波动率进一步降低以及时间价值的损耗，近月虚值认购期权逆市下跌。

3、期权成交量略有缩小，周一共成交44839张，认购期权交易较为活跃，共成交28030张，认沽期权成交16809张。

4、周一认购期权隐含波动率略有下降，目前与相对应的认沽期权隐含波动率相当。

5、期权隐含波动率期限结构又出现弯折现象，次月期权波动率明显偏高。

6、基于此，我们推荐做空6月到期期权合约，做多5月到期和9月到期期权合约。具体可买入5月到期行权价3.10元的认购期权，卖出6月到期行权价为3.10元的认购期权；也可以考虑买入9月到期，行权价3.00元认购期权，卖出6月到期行权价3.00元认购期权。