50ETF期权：波动率下降，期权普跌

1、周一上证50ETF呈震荡走势，收于3.211元，涨0.41%。

2、期权方面，由于期权时间价值损耗，近月认购期权和认沽期权合约普遍下跌，认沽合约下跌幅度较大。

3、期权成交量略微放大，周一共成交18963张，认购期权交易较为活跃，共成交10104张，认沽期权成交8859张。

4、目前期权隐含波动率略微下降，历史波动率也呈下降趋势，近月期权出现普跌行情。

5、周二将开启5月新股申购，50ETF震荡可能加大，推荐虚值备兑开仓策略和保护性买入认沽期权策略。

6、可以在持有50ETF的同时卖出5月到期行权价为3.40元认购期权，构建备兑开仓组合；也可以选择在持有50ETf的同时，买入6月到期行权价3元的认沽期权，构建保险策略组合。

化工品早报：石化企业挺价力度较强，PE市场将延续强势。

PE:市场供需基本面依旧维持平稳。石化企业挺价力度较强，预计将继续跟随石化拉涨报价出货。PE市场将延续强势。

PP:原油及期货表现不俗，业者心态尚可，贸易商多无意低出，对后市看涨为主，惜售心理升温。ME:西北甲醇装置检修季结束，供给增加。国内资金相对宽松及PP期货持续走高，多空因素交织，市场大起大落的可能性有限。

PTA:下游产销低迷 PTA上升空间有限

国内PTA行业负荷在68%左右，下游PET负荷85%，PTA/PET负荷差有所收缩，处于PTA均衡供需水平。PX亚洲952美元/吨，折合PTA成本5377元/吨（加工费按720元/吨计算）。PX/石脑油价差367美元/吨。PTA行业亏损幅度至262元/吨。上游PX市场在基本面供应偏紧格局下，配合后期工厂检修炒作，短期表现坚挺；下游方面聚酯畅销依旧低迷；不过聚酯符合维持85%附近，相对PTA仍有一定刚需支撑；综合来看，短期PTA预计将继续维持震荡回升，不过预计上行空间有限。

天胶：产区全面开割 上涨动能有所减弱

昨日沪胶继续大涨，国内橡胶产区进入全面开割季，东南亚部分产区开割在即，供应量将会逐步体现。目前橡胶的消费明显的起色，而且今年的供应也是偏宽松的，但当下在价格偏低，胶农割胶积极性不高，橡胶厂家日子不好过的情景下，对胶价上涨的欲望强烈。在偏暖的宏观环境下，以及后面可期的一系列的救市措施出台，橡胶有望继续上涨，有望看到前期15450一线，而后期需要关注的产胶区的割胶进度及动态。随时关注上涨行情结束的可能性。

玻璃早报：现货价格僵持为主，不排除下行可能

现货方面，现货价格主要僵持为主，贸易商大多持谨慎态度，信心不足，企业走货有所放缓，库存小幅增加，5月份不排除继续下行的可能。期货方面，短线呈现震荡走势，玻璃1509合约，由于短期移动平均线的支撑以及长期移动平均线的趋势，可在910-940价位上，逢低做多。

黑色：震荡操作

目前螺纹现货价格偏弱，利润有所改善。重点钢企库存仍然处于高位，考虑到上游铁矿处于产能释放周期，基本面依旧偏弱。消息面,近日中央政治局会议提出二季度稳增长方式，涉及降税清费、重大基础设施项目等投资、货币政策、扩大消费、国企改革、京津冀协调发展等八个方面。操作上建议观望为主，或震荡操作。