观点不策略

股指期货：周三期指震荡下挫，IF1504 跌破 4400 大关，今日中证 500 和上证 50 期货上市首日，短期来看市场面临技术性调整的可能，密集 IPO 使得资金有所紧张，两新合约IH1505 和 IC1505 高开低走，震荡下行概率较大，但下跌空间丌大，中线多单可逢低建立，IH1505 在 3000 附近建多，IF1505 在 4370 建多。

国债期货：昨日国债期货宽幅震荡，成交量大幅增加。经济数据大幅低于预期，但期债价格却出现冲高回落，市场多空争夺激烈。经济下滑趋势增加，使得财政政策及货币政策加码的必要性增加，但昨日总理表态丌希望人民币大幅贬值，这也束缚了增加货币供应量的手段。短期利率持续下行，市场资金较为宽裕，但股票市场大量吸引资金对债市造成影响。随着股市震荡增加及利率债收益率回升至安全边际，利率债吸引力将会增加，最新的 7 年期国债中板利率未继续上升。市场对货币政策进一步宽松的预期增强，预计近期期债将会震荡上行，但仍然低迷的现券市场对期价将会产生压力，建议日内多单操作，今日区间 96.8-97.5。

金融市场隔夜要闻一览

1, 李克强：不希望看到人民币继续贬值 要扩大内需。中国总理李克强 3 月 31 日在接受英国《金融时报》采访时表示：“现在人民币总体上处于基本稳定的水平。我不希望看到人民币继续贬值，因为我们不能靠贬值来刺激出口，不注重扩大内需，否则中国的经济结构很难得到调整。

2, 互联网公司抢滩证券业两路径渐明。互联网证券时代正在来临。来自监管层的制度设计正在为互联网券商打开空间：互联网公司可以发起设立券商，参与场外证券业务，以及参与到交易系统等基础建设中。而这仅是开始，从东方财富等互联网企业的超强业绩增长来看，互联网证券业的未来无疑充满想象力。

3, 中国连续六个月减持美债 日本再成美国最大债主。据彭博社报道，日本已重新超越中国成为美国的最大债权国，这是自全球金融危机以来的第一次，凸显了这两个亚洲最大经济体的经济和政策转变。据美国财政部周三公布的数据显示，2 月份日本持有的美国国债总量减少了 142 亿美元，至 1.2244 万亿美元；与此同时，中国持有的美国国债总量则减少了 154 亿美元，至 1.2237万亿美元，为连续第六个月减持。

4, 上证 50 和中证 500 期指今上市。千呼万唤始出来。沪深 300 股指期货终于 5 周岁生日当天迎来“双胞胎兄弟”，上证 50 和中证 500 股指期货将于今日挂牌交易。作为两大重量级品种，上证50 和中证 500 股指期货的推出使股指期货产品线逐渐丰富，为投资者、做市商等金融市场参与者提供更为丰富的投资手段和风险管理工具，随着金融产品和风险管理手段的丰富，金融市场将日趋稳定。

5, IMF 点评中国楼市现状：房价下跌是非常必要。国际货币基金组织（IMF）发布了最新的《全球金融稳定报告》（下称：报告）。报告称，发达经济体的金融稳定尚未完全企稳，而许多新兴市场的金融风险则有所增加。各国央行除了采取货币政策外，还需采取多项辅助性措施以维持金融市场的稳定。IMF 认为，在中国，通缩风险可能将拖累中国经济向增速更慢但更安全的模式转型，而房地产市场的调整和库存过剩是主要的金融稳定性风险所在。