外盘方面：

纽约COMEX期银3月合约昨日收于16.17美元/盎司，下跌0.28美元/盎司，变动幅度-1.69%。成交46069手，持仓88673手。

ETF持仓方面：

iShares Silver Trust (SLV) 持仓10010.34吨，较前一日持平。

SPDR Gold Trust（GLD）持仓733.06吨，较前一日持平。

消息面：

1. 美国4月4日当周首次申请失业救济人数28.1万人，预期28.3万人，前值26.8万人修正为26.7万人。

2. 路透援引希腊政府官员称，希腊今日履行义务，偿还国际货币基金组织（IMF）4.5亿欧元贷款。

操作建议：

美国失业金数据好于预期，英央行决议维持政策不变，消息面偏空，金银延续前一日调整，技术上白银受均线压制不过内盘接近前低位平台，建议震荡偏空对待

消息面：3月CPI今公布或升1.3%涨幅连续两月处“1时代”。 银监会重拳出击全行业检查遏制违规违纪。新华社：对市场存敬畏之心股民且行且珍惜。香港财政司司长：小投资者要小心港股风险，李小加呼吁亢奋市况中保持冷静。

流动性：财政部4月15日将招标发行300亿元记账式附息国债 ；央行周四开展150亿元逆回购 ，本周净回笼150亿元；Shibor利率显著下行；行间质押式回购1天期品种报2.5355%，跌9.39BP，7天期报3.0194%，跌7.43BP，14天期报3.6228%，跌8.94BP。

期指1504：期指震荡跌0.49%。总持仓213040，-7425，持续减仓，贴水36点，期指四合约贴水运行，主要受分红影响，但也需警惕风险。300大单资金流出421.55亿元，总资金流入73.04亿元。2008年1月和3月间上证有两个缺口，分别是4055.45和4818。创指盘中大幅下探5%以上后强势回升，大指数高位震荡风险加剧，建议多单逐步减仓，轻仓持有。

一、上一交易日回顾

周四（4月9日），10年期国债期货主力合约T1509收盘报95.265元，涨0.035元或0.04%，成交1389手。此外，国债期货T1512合约报95.76元，涨0.17元或0.18%，成交14手；国债期货T1603合约报96.2元，跌0.44元或0.46%，成交13手。

5年期国债期货主力合约TF1506收盘报96.55元，涨0.185元或0.19%，成交10995手。此外，国债期货TF1509合约报96.875元，涨0.215元或0.22%，成交1125手；国债期货TF1512合约报97.58元，涨0.14元或0.14%，成交65手。

信用债方面，上交所公司债指数跌0.02%，报160.77，上交所企业债指数跌0.01%，报184.41。

二、新闻快递3月CPI今公布或涨1.3%涨幅将连续七月低于2%

4月10日，国家统计局将公布3月份居民消费价格指数(CPI)。多家机构预测，3月份CPI涨幅将略降至1.3%左右，CPI涨幅将连续七个月低于2%。专家预计，未来CPI可能出现小幅回升，但涨幅有限，物价仍将处于低位。

本周公开市场净回笼150亿元料下周投放力度有所加大

周四，央行公开市场将进行150亿元7天期逆回购操作，央行周二在公开市场开展200亿元7天期逆回购操作。本周共有500亿元逆回购到期，据此计算，本周央行公开市场净回笼150亿元。市场人士指出，考虑到下周新股发行启动和4月季节性缴税的影响，公开市场流动性投放力度或重新加大。

新一轮新股发行即将于下周正式启动，发行数量再创新高，机构预计届时资金冻结总量高达2.5万亿元左右，因此未来一段时间流动性仍有波动的风险，央行公开市场投放力度或逐渐加大。

楼市新政首周一线城市成交量涨五成

近日，中国指数研究院发布新政后首周全国主要城市房产交易情况，数据显示330新政落地后一周之内，全国38个重点城市中有超过六成的城市成交面积环比下降。不过同去年同期相比，成交量整体上涨19.5%，而其中以一线城市的涨幅最为显著，同比上涨五成。

机构预计3月新增贷款1.03万亿元亿M2增速小幅回落

据路透调查的24家机构预测中值显示，中国3月新增人民币贷款预计为1.03万亿元，较上月微增，基金项目的融资需求和企业债务滚动的压力推升了当月新增信贷量；M2增速小幅回落。

农发行三期债需求疲弱中标利率低于二级市场水平

周四（4月9日），中国农业发展银行上午招标的三期固息债中标利率低于二级市场水平，短端需求不错，中长端需求疲弱。交易员透露，一年品种中标收益率3.7498%，三年期中标收益率为4.1873%，五年期为4.2718%；三期债对应投标倍数分别是4.21倍、2.25倍和2.30倍。

三、操作建议

周四，供给压力日盛压制市场，期债低位震荡，本周央行公开市场净回笼150亿元，四月份仍以震荡整理为主，考虑到下周新股发行启动和4月季节性缴税的影响，流动性仍有波动的风险，近期操作上仍建议日内反弹逢高抛空操作，重点关注今日上午公布的中国3月CPI、PPI数据，推荐指数：★★

1、山西地区焦炭市场现二级主流价格为700-730元/吨，准一级750-780元/吨，均为出厂含税价,一级焦出厂含税价820-860元/吨；河北邯郸地区二级冶金焦830-850元/吨，邢台准一级860-890元/吨，唐山二级焦炭960-990元/吨，准一级1000-1020元/吨，均为到厂含税价；华东地区焦炭市场现二级主流报价820-850元/吨，准一级930-950元/吨，均为出厂含税价；河南安阳地区现准一级报830-870元/吨；平顶山现二级焦报900元/吨，准一级930元/吨，以上均为出厂含税价；东北地区焦炭市场现主流二级990元/吨；准一级1010-1040元/吨；以上均为到厂含税价；

2、天津港焦炭库存为204万增9万吨

3、钢厂焦炭库存平均可用天数情况如下：东北10.3减0.8、华北8.9减0.5；华东15.6减1.1；华中13.3减0.3；西南5.2减6.9；西北5减2；华南10平；

终端需求疲软，螺纹钢反弹乏力，黑色系难言企稳。今日期焦弱势调整，成交重心继续下移，但目前价格过低，不宜过分追空。

焦炭1509: 5日线反弹抛空。

1.鸡蛋交易所仓单为0（0）。

2.鸡蛋全国现货均价3230（10）。

3.北京3330（0）德州3350（100）广州3500（150）大连2840（0）上海3270（0）南京3290（0）张家口3200（0）浠水2890（-70）周口3350（0）黑山2900（100）。

鸡蛋1509：鸡蛋连续下跌之后，短期内震荡调整，上方压力关注4300附近。现货持续疲软，五一传统消费旺季，能否带动价格反弹，有待关注。今日震荡思路，短线低买高抛。

鸡蛋1509：反弹4300附近短空。

1.大连交易所仓单：200（200）。

2.玉米港口现货价格大连2420（0）鲅鱼圈港2440（0）锦州港2440（0）福建2520（0）广东2550（0）广西2440（0）江苏2550（0）上海港2550（0）。

3.东北玉米价格黑龙江2260（0）吉林2350（0）辽宁2350（0）内蒙古2350（0）。4.南方销售区价格徐州24100（0）杭州2610（0）成都2650（0）。

5.山东济宁2320（0）陕西汉中2160（0）陕西长治2220（0）河北石家庄2280（0）河南安阳2160（0）安徽蚌埠2160（0）

6.5月交货的美国2号黄玉米FOB价格为174.9美元/吨，合人民币1073元/吨；到中国口岸完税后总成本约为1570元/吨，较上日跌9元/吨，比去年同期跌522元/吨。

玉米1509:玉米首轮拍卖，成交量偏低，成交价接近2500。期货震荡回落至2500附近短期可能支撑，目前位置建议空单离场观望。如下破2500可适当尝试短线追空。

玉米1509：2500附近空单离场观望。

棉花：

1.库存方面：截止4月9日郑州商品交易所一号棉花库存，仓单数量1048张，减少2张，有效预报741张。

2.进口方面：4月9日进口棉花价格指数，FCIndexS为77.01(-0.24)美分，折1%关税为12094(-37)元/吨，滑准税14155(-20)元/吨,40%关税价16687(-51)元/吨;FCIndexM为70.11(-0.26)美分，折1%关税为11029(-40)元/吨，滑准税13569(-18)元/吨，40%关税价15210(-55)元/吨；FCIndexL为69.29(-0.27)美分，折1%关税为10902(-42)元/吨，滑准税13498(-30)元/吨，40%关税价15034(-58)元/吨。

3.国内现货价格：3128B全国均价13453（-3），新疆13450（0）。

综合分析:棉花1509:棉花继续在13000附近震荡，近期基本面较为平淡。今日13000附近日内短多。

棉花1509:13000日内短多。

1、LME锌C/3M贴水5.5（昨贴5.25）美元/吨，库存-50吨，注册仓单+500，注销仓单-550吨，大仓单维持，库存减少，注销仓单减少，现货贴水扩大。

2、沪锌库存仓单+4215吨，现货对主力贴水元190/吨（昨贴105）。

3、现货比价7.60（前值7.68）[进口比价7.40]，三月比价7.58（前值7.66）[进口比价7.40]。

4、产量高位加上进口锌流入冲击，库存增加，下游开工率低于去年同期，当前依旧处于较差阶段，尚未转好。伦锌看跌期权持仓量较大，现货贴水扩大，短期内市场比较乐观。操作上：沪锌多单持有，止损16100。