宏观指引

2015年2月社会融资规模增量统计数据报告显示，初步统计，2015年2月份社会融资规模增量为1.35万亿元，比上月少7099亿元，比去年同期多4608亿元。2月人民币贷款增加1.02万亿元，同比多增3768亿元。2月末，广义货币(M2)余额125.74万亿元，同比增长12.5%，增速比上月末高1.7个百分点，比去年同期低0.8个百分点。

现货报价

上海HRB400（20mm）螺纹钢价格报2300元/吨，较上一交易日下跌10元/吨；唐山钢坯价格为2040元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报473元/吨，唐山国产矿报605元/吨，普式报价58.50美元/吨。唐山二级冶金焦报995元/吨，天津港准一级冶金焦报1110元/吨。京唐港山西产主焦煤报900元/吨，澳产主焦煤报850元/吨。

夜盘报价

螺纹夜盘1510收于2495元/吨，涨幅0.32%，总成交量为922796手。铁矿石夜盘1509收于460元/吨，涨幅0.88%，总成交量为227972手。焦炭夜盘1505收于1005元/吨，涨幅0.00%，总成交量为7182手。焦煤夜盘1505收于721元/吨，涨幅0.28%，总成交量为6134手。

技术分析

螺纹主力1510上行至10日均线下方，同时受到布林中轨阻挡，MACD柱状线收窄，空头动能有所减退。前期上行趋势线被击穿之后将形成反压，配合均线排列抑制反弹，有效支撑位螺纹降至2400点之下，后市不乐观。

铁矿石主力1509隔夜继续反弹，行至区间中部多空分水岭，夜盘走高后回落，CCI上行至常态区，短期内跌势暂缓，470点一线压力明显。

焦煤1505布林通道开口虽然放大，但方向走平，摆动指标仍然围绕中轴摇摆，压力位降至730点一线，趋势性较差，短期内建议观望。

小结

现货的拉涨为螺纹盘面创造上行契机，但昨日包括夜盘和日盘在内，螺纹钢主力合约减仓上行，使得后续跟进乏力。目前螺纹钢盘面利润再度走高，与现货利润背离。华东现货低迷，拖累近月合约，螺纹5-10价差再次突破100点以上，处于历史高位。旺季因素突然发力，使价格略有回升，但目前钢厂库存压力仍然存在，华北地区价格补涨之后恐难以持续，结合糟糕的宏观背景，限制了持续反弹的空间。鉴于远月高位升水，可以加大卖出保值力度，而投机资金可以凭借均线技术压力逢高沽空。焦炭方面，下游厂家继续调降焦炭采购价格，国内钢厂焦炭平均库存可用天数升至11天，华北地区为8.6天，依然偏低。同时独立焦化厂焦炭库存升至10.67万吨，处在被动补库阶段，同时受到企业亏损影响，开工率偏低，供应继续呈现收窄态势。操作上，维持逢高沽空思路。