1. 宏观动态

1.1. 今日宏观主题

外媒：中国经济或陷入通缩螺旋 央行将降息降准 据周二公布的官方数据显示，今年 1 月份中国的消费者物价指数（CPI）与去年同期相比仅增长 0.8%，创下五年以来的最低增速。由于某些主要经济体的需求疲弱，再加上原油价格信贷的影响，许多国家都正面临着通缩压力。在欧洲，去年 12 月份的消费者物价指数同比下滑 0.1%；而与此同时，日本也仍旧面临着难以摆脱十多年以来物价下跌局面的困境。 外媒称，随着经济增长速度的放缓，而且许多行业正面临着产能过剩的问题，这使得中国也正在给全球经济带来更大的通缩压力，这是因为中国的制造品出口量十分庞大。“从中国出口的货物价格正在变得越来越低，从而对全球通胀造成了涓滴效应。”法国兴业银行的经济学家 Wei Yao 说道。

广东自贸区方案将上报国务院 降港澳投资者门槛

昨日（2 月 10 日），广东省发改委主任李春洪透露，广东自贸区自 2014 年底获批后，正在紧锣密鼓地制定总体方案，并提交国务院的办公会议讨论决定，预计将在近期获得批准。 此外，李春洪还特别强调，广东自贸区将降低港澳投资者进入的门槛，放宽其他要求的条件。

中纪委揭环评黑幕：领导插手 红顶中介渔利

昨日（2 月 10 日）傍晚，中央纪委监察部网站披露，2 月 8 日、9 日，中央巡视组集中对环保部、文化部、全国工商联、南航集团等 4 家单位反馈了专项巡视情况。 《每日经济新闻(微博)》记者发现，上述 4 家单位问题不一，但也存在共性——以权谋私：如环保部有领导干部及其亲属违规插手环评审批或者开办公司承揽环评项目牟利；文化部一把手权力过于集中，国有资产流失和廉洁风险大；南航集团干部选拔任用不规范不严格，买官卖官、带病提拔等问题反映较多，全国工商联个别领导干部不能坚持“一岗双责”等等。

马云去证监会说了啥：表示要拥抱监管 2 月 10 日，证监会创新部系列前沿讲座举办第一场，马云和他的团队成为座上宾。 一如以往，马云的演讲总是妙语连珠。说到蚂蚁金服取名的来历，他说，蚂蚁是少数几个可以把超过自己体重 3 倍的东西举起来的动物，“这是我的例子，我们个子长得不高，总是给自己找理由。”

1.2. 银行间债市行情

中债指数走势分析

今日债券市场指数小幅上涨，其中不包含利息再投资的中债综合指数（净价）102.3836，上涨 0.0030%，而包含利息再投资的中债综合指数（财富）159.2914，上涨 0.0150%。全市场平均到期收益率为 4.1841%，平均市值法到期收益率为 4.1852%，平均市值法久期为 3.8103。

债市观察

今日利率品种整体呈盘整行情，政策性金融债多数期限收益率小幅抬升。具体来看，银行间国债曲线 5 年期小幅震荡，日终稳定在 3.33%的水平，主要参照 14 附息国债 26 的报价及成交；7 年期新券 15 附息国债 02 成交于 3.34%-3.35%附近，带动国债曲线对应期限下行1.3BP 至 3.34%。14 附息国债 29、14 附息国债 21 价格信息较为丰富，最新最优报价及成交水平位于 3.41%-3.43%左右，国债曲线 10 年期日终上移至 3.43%的位置。政策性金融债方面，国开债收益率整体上行约 2-3BP：1 年期政策性金融债（国开行）在 150202 的带动下上行4BP 至 3.74%，而 3 年期在 150201 影响下小幅上升 1BP 至 3.67%，两个期限的倒挂幅度加大；7 年期收益率小幅上行 2bp 至 3.83%，10 年期曲线利率上行 3bp 至 3.78%。非国开债今日收益率微幅震荡，1年期在3.80%水平微幅波动，3年期在150401成交带动下下行3BP至3.74%，曲线 1-3 年继续维持倒挂形态。

今日信用债交投较为活跃，曲线短端收益率波动不大，中长端收益率整体下行。具体来看，中短期 AAA 曲线 4、5 年期受 12 中信集 MTN1、15 国电集 MTN001 和 15 陕延油 MTN001 等券的报价成交带动，下行 2-5BP 至 4.49%和 4.50%的水平；中短期超 AAA 曲线 2、3 年期受 14 电网 MTN001、14 电网 MTN002 等券的报价和成交带动，下行 2BP 至 4.29%和 4.31%的水平；铁道债收益率整体微幅下行，受 14 铁道 MTN003 的报价成交带动，铁道债收益率曲线 5 年期下行 1BP 至 4.39%的水平。

经济观察

2 月 10 日，国家统计局公布数据显示，2015 年 1 月份，全国居民消费价格总水平 CPI同比上涨 0.8%，为 2009 年 11 月以来首次跌破 1%。全国工业生产者出厂价格 PPI 同比下降4.3%，降幅连续 6 个月持续扩大，且该降幅为 2009 年 10 月以来最大。 2 月 10 日，央行公布数据，初步统计，2014 年末社会融资规模存量为 122.86 万亿元，同比增长 14.3%。

2 月 10 日，央行公开市场周二进行 250 亿元 14 天期逆回购操作以及 550 亿元 21 天期逆回购操作。14 天期逆回购操作中标利率 4.1%，21 天期逆回购操作中标利率 4.4%。当日公开市场有 350 亿元逆回购到期，据此推算，当日净投放 450 亿元。 受机构“打新”等影响，隔夜资金较为紧张。SHIBOR 隔夜期限上行 4BP 至 2.85%。 1W 和2W 期限分别下行 1BP 和 5BP 至 4.32%和 4.76%的水平，其余各期限波动 1BP 以内。上交所质押式国债回购 GC001 上涨 5257BP 至 53.44%，GC007 上涨 886BP 至 13.85%。 今日沪深继续上涨，上证综指上涨 46.47 点或 1.50%至 3141.59 点，深证成指上涨 268.48点或 2.47%至 11136.62 点，创业板指上涨 38.83 点或 2.27%至 1747.68 点。