【有色金属】上一交易日LME铜收于6418.00，收跌0.50%；沪铜1502夜盘低开高走，收涨0.24%。

1月交割的WTI油价收盘暴跌3.1%，收报66.88美元/桶。中国央行不进行正回购操作，将释放200亿元流动性。原油市场或现惊天收购，壳牌考虑收购英国石油公司。

TCRC高位，铜精矿过剩程度加深，现货高估水平加深。期货各合约价格仍然维持贴水结构，期货低估于现货。整体来看期货价格估值略微偏高。近期库存仍然低位，驱动向上动力维持，但随着冶炼瓶颈的缓解，预计后市库存会进一步积累，驱动向上动力将会继续减弱。整体评级为估值偏高+驱动向上。在我们对于中长周期供需平衡分析的基本情景假设下，LME3月铜均价在未来一段时间会小幅走低。总体来看，期铜不适宜采用单边策略，应该考虑对冲操作。杀跌行为需谨慎。

【煤焦钢矿】1.昨日报价：上海三级螺纹2830元/吨（0），上海4.75mm热轧3030/吨（+20），Platts 62% 69.75美元/干吨(-1.25)，新加坡铁矿石掉期C2合约68.30美元/公吨(+0.33），唐山普方坯2430元/吨(0）,天津准一级冶金焦平仓价1140元/吨（0），澳洲中低挥发分硬焦煤111.50美元/吨(+0.25)，秦皇岛港山西优混(Q5500K)平仓价515元/吨（0）,动力煤价格指数CCI1 501元/吨(+1)，动力煤价格指数CCI8 63.5美元/吨(0)。2.早间见闻：铁矿石巨头淡水河谷拟将资本支出削减26%。3.总结：螺纹深度贴水现货，钢厂利润近期回升明显，短期面临会回调压力，但后期随着天气转冷需求转弱，钢厂在订单减少资金紧张下继续减产概率较大，利润回调后再次上升概率较大，12月份北材南下钢材增多，华东华南现货价格后期面临压力，螺纹维持略低估驱动中性，热卷供应紧缺下现货拉涨动力仍在，卷螺价差仍有扩大空间；铁矿石深度贴水现货，港口库存下降，后期发货量及到港量均有减少，加之澳洲矿石产能投放推迟，市场预期改善，短期下行压力减轻，但上行动力不足，或维持震荡走势；煤焦现货维稳，焦炭港口库存继续下降，焦煤港口库存回升，关注焦煤减产情况，受焦煤仓单价格影响，焦煤近月合约波动受限；中煤跟随神华上调12月煤炭价格，电厂日耗逐步回升，政策干预、季节性需求与高库存多空交织，上下空间均有限，关注1-5价差。

【能源化工】据道琼斯纽约12月2日消息，美国原油期货周二重拾跌势，因据当地媒体报道，伊拉克中央政府和伊拉克北部库尔德自治区（简称库区）就此前存在争议的石油出口和财政支付问题达成协议，这意味着全球市场原油供应将进一步增加。此外，美国原油期货交易准备金要求被上调以及美元走强亦对市场构成影响。NYMEX 1月原油期货合约收低2.12美元，或3.1%，报每桶66.88美元。ICE布兰特原油期货收跌2美元，或2.76%，报每桶70.54美元。布兰特原油期货周一跳升逾3%，因市场臆测上周石油输出国组织(OPEC)会议后市场出现的跌势过度。 芝加哥商业交易所集团宣布，从周二收盘后开始，将纽约商交所原油期货初始准备金要求提高15.6%。经纪商称，此举可能促使一些出现损失的多头清盘。市场抛售加重。PTA：主流供应商减产力度较大，但当前市场焦点在国际油市，今日远月合约恐将继续受其拖累，1-5价差大概率再次扩大，昨日价格收在300元/吨以上。