要点

一、行情回顾。上周五，5年期国债期货早盘下跌尾盘拉涨。主力合约TF1409开盘94.372，最高94.470，最低94.94.206，收盘于94.430，上涨0.030，涨跌幅为0.03%，成交量为2430手，持仓量为7262手。TF1406、TF1412合约分别上涨0.642和0.028，涨幅分别为0.66%和0.03%。三张合约总成交量为2480手，持仓量为7504手。

二、资金面。上周五,资金利率整体平稳。上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率上行0.3BP至2.6000 %，7天利率下行11.4BP至3.0400 %，14天利率上行0.9BP至3.2590 %；银行间回购加权利率1天利率上行0.3BP至2.6117 %，14天利率下行0.49BP至3.2318 %，21天利率上行6.8BP至4.9920 %。

三、现券市场。TF1409合约的银行间CTD券为110021.IB ，IRR为8.6180%，基差为-1.25，该券当日收于95.4822，收益率较昨日下行67.89BP。债券市场方面，固定利率国债到期收益率整体上行，5年期、10年期收益率分别上行3.08BP、2BP至3.8671%、4.0844%。中债指数涨跌互现，其中中债国债总指数下行0.11BP至147.49 ，固定利率国债指数下行0.11BP至147.84 。

四、财经资讯。

1、国家统计局公布数据显示，1-5月份，全国固定资产投资（不含农户）153716亿元，同比名义增长17.2%，增速比1-4月份回落0.1个百分点；全国房地产开发投资30739亿元，同比名义增长14.7%，增速比1-4月份回落1.7个百分点；

2、1-5月份，规模以上工业增加值同比增长8.7%；5月份，社会消费品零售总额21250亿元，同比名义增长12.5%；

3、西藏信托因借贷纠纷急忙将上海中发电气集团告上法庭，追讨债务。西藏信托人士表示，债务纠纷诉讼的该笔贷款为自营资金发放。

五、结论及投资建议。5月官方和汇丰制造业PMI双双回升，经济短期企稳；出口数据向好，贸易顺差成为阶段性高点；基建投资显著回升、制造业和地产投资依旧下滑，经济回升源于基建投资和出口改善，发展依赖于政府的稳增长政策，料仍会持续跟进；M2增速超预期，人民币贷款同比多增，央行释放流动性，资金供给比较宽松；上周五资金面整体较为平稳，央行已连续第五周净投放，本周自然形成净投放650亿元；今日起将对部分金融机构展开年内二次定向降准，影响相对有限；央行10日表示下一步要加大相关政策参数的调整力度和频度，政策宽松持续性仍可期待。上周五，国债期货主力合约TF1409早盘受基本面制约探底，随着经济数据的公布得以拉涨，策略上滚动方式逢回落轻仓做多，不追多。