产能增长是LLDPE挥之不去的压力
　　作为在短短几年内产能出现快速增长的行业，产能过剩在一定时期内将成为LLDPE价格向上攀升的阻力。根据有关规划，2009年至2011年，亚洲和中东将有大量的乙烯、聚乙烯产能释放，其中亚洲地区的产能主要集中在中国，同时中东地区的LLDPE工艺路线多采用乙烷法生产，成本优势明显。据ICIS统计，2009年中东将释放线性低密度聚乙烯190万吨，而且其主要目标市场是亚洲地区，2010年至2011年中东地区还将有1000万吨乙烯装置建成投产。
　　作为全球第二大乙烯生产国，2008年我国乙烯产量为998万吨，但初级形态的塑料（乙烯下游产品，包括聚乙烯等）进口量仍高达1771万吨。有关数据显示，2009年我国聚乙烯产量和进口量基本持平，对外依存度达50%左右，所以有必要继续发展乙烯石化产业。对此，《石油产业调整和振兴规划》提出要“建成3-4个2000万吨级炼油、200万吨级乙烯生产基地”，到2011年，将我国乙烯产量提高到1550万吨。
　　石化企业的产销策略是支撑LLDPE的短期因素
　　我国的LLDPE生产开始于1986年，目前国内主要生产厂家有13家，其中中石化和中石油两大集团的产能和产量占据了全国LLDPE总产能和总产量的87%和88%，供给方面的相对优势造就了国内石化企业在市场价格方面的较强影响力。以中石化为例，通过成立统一的销售公司、增设“异地库”以及与一级经销商签订销售协议来配合其全国统一定价，巩固了其市场地位，实现了对LLDPE出厂价格的较强控制能力，并对市场价格产生影响。国内石化企业利用其LLDPE生产格局以及产销策略，最终促使LLDPE价格与国际原油价格之间形成了跟涨快、跟跌滞后且幅度收窄的关系，将原油价格波动风险转移至合同户及下游消费厂商。
　　可以说，在国际油价连创新高及乙烯价格坚挺的背景下，石化厂家有步骤的调价方式使本轮LLDPE价格上涨得以充分发挥，并不断提升市场的炒作热情。当然，长期来看，石化企业对LLDPE价格的短期控制力依然逃脱不了LLDPE生产成本、供需等因素对LLDPE价格的长期决定性影响。
　　季节性需求能否重现是LLDPE能否站稳万点的关键
　　近年来，我国LLDPE消费量增长有限，2008年的表观消费量甚至出现了3%的负增长，但消费结构总体保持稳定，包装膜和农膜在LLDPE的消费比例稳定在80%左右，分别占据了线性低密度聚乙烯消费的6成和2成左右的份额。
　　鉴于我国目前仍处于经济结构调整和城市化进程中，近几年包装膜和农膜的消费增长一直很有限，但这并不意味着LLDPE的下游需求无淡旺季之分，农业生产领域的季节性给LLDPE的价格走势带来了一定的周期性特征。从目前情况来看，终端需求清淡始终是LLDPE此轮上涨背后的隐忧，由于农忙在即，农膜需求尚未展开，需求好转尚需时日。展望7—9月，农膜产销传统旺季的来临将给LLDPE后市带来憧憬。
　　在塑料制品出口方面，全球经济低迷带来了塑料产品需求的减少，也使贸易保护主义再次抬头，LLDPE总体需求始终难以得到有效提振。以国内塑料制品出口为例，伴随着全球经济增速下滑、人民币升值、技术性贸易壁垒不断出现以及贸易摩擦加剧，国内塑料制品出口继续呈现弱势。今年前5个月，我国塑料制品累计出口252.55万吨，出口值54.36亿美元，分别比去年同期下降14.03%和6.39%。当然，从2006年至2008年的数据来看，相对于春节前后的出口低谷，4—8月是我国塑料制品的传统出口高峰期，一直到9月份，塑料制品出口才会转入下降通道，相信季节性的塑料制品出口旺季也会给LLDPE价格带来暂时支撑。
　　对于扶持政策的有效性，这是一个颇具争议的话题。实际上，不管是提高塑料制品出口退税率，还是将塑料原料、塑料制品从加工贸易限制出口类目录中剔除，给市场带来的大多只是心理上的提振、短期的提振，对长期的稳定外需和中国石化产业发展并没有太大作用。而且，不断变化的政策环境，还会促使企业行为日益短期化。
　　综上所述，原油价格站上70美元/桶给LLDPE带来成本支撑，但全球经济尚未形成稳定回升态势，国际油价短期内已经失去继续上冲的理性条件。尽管国内石化企业可以利用自身市场优势对LLDPE价格加以控制，但仍逃脱不了产能增加、需求低迷以及中东低成本生产路线给LLDPE价格带来的压制和冲击。未来几个月，LLDPE能否守住万点关口将依赖于季节性的农膜需求旺季以及塑料制品出口旺季能否重现。如果在市场风光的表象背后是需求的匮乏，那火热的行情很可能只是昙花一现。