报告品种：螺纹钢

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据Mysteel统计，近期西南地区15家钢厂发布检修、转产信息，其中，玉溪仙福8月20日开始对一座1350m³高炉计划停炉检修20天，预计影响建筑钢材产量10万吨。具体情况如下：

此波检修潮席卷西南地区各大主流钢厂，面对持续亏损、需求低迷、库存高企等多重压力，钢企集体控产自救，这一现象值得我们结合当前市场进行一些思考。

亏损倒逼钢厂被动调整生产

近期西南区域钢厂同步检修、转产，并非年度常规例行安排，而是生产亏损下的止损行为。西南区位远离港口，原料长途运输带来额外物流溢价，成本长期高于沿海区域钢厂，近期全国钢价连续下跌，西南区域钢厂利润缓冲空间更小。截至目前，长流程钢厂吨钢亏损普遍超100元，短流程钢厂利润跌破盈亏线，现阶段持续生产只会导致亏损扩大，只能通过停产检修等手段控制亏损，区域检修力度显著高于全国平均水平。

供需失衡持续加剧

区域库存持续累库：西南区域建筑钢建筑钢材社库、厂库同比大幅走扩，出货速度远低于产出速度。钢厂同步检修、压缩建材投放量，目的是缓解本地库存累积压力。

淡季需求持续低迷：7-8月西南地区高温酷暑、暴雨频发，户外施工连续受阻，新开工项目数量较往年继续收缩，刚性需求大幅下滑，据市场供货商反馈，终端需求同比下降超30%。

多数钢厂达成协同控产共识

和往年单独检修不同的是，本次西南地区钢厂转产、同步检修形成区域供给端收缩，属于行业自发协同控产，区域内长流程钢厂率先开启铁水转产，短流程钢厂同步跟进减产，从生产端减少货源供应，对区域内现货价格形成托底，避免了低价内卷竞争的出现。

短期稍微改善供需矛盾，价格筑底中修复运行

虽然现阶段仍处在传统需求淡季，终端释放尚未完全放量，但此次区域内钢厂集中检修，有效收缩区域钢材供给，短期适度改善市场供需矛盾，缓解库存持续累积的压力，供给端收缩为市场筑牢底部支撑，钢价或将进入筑底修复的运行阶段。

随着后期高温天气逐步消退，基建、工程项目施工节奏有望加快，下游需求存在边际回暖的预期。在检修控产的加持下，市场悲观情绪有所修复，价格进一步下行空间有限，整体行情有望震荡向好发展。

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