爆仓、亏损、腰斩……这些词几乎是每个期货交易者的噩梦。有人因此一蹶不振，有人转身选择离开。

但是他，从40万亏到只剩5万，爬起来了；赚到1500万再亏完，又爬起来了；紧接着又亏掉5000万，所有人都以为他完了，但他却在次年站上了全国期货实盘大赛的冠军领奖台。

他究竟掌握着怎样的期市生存法则？

从40万到5万

2016年，蔡俊阳亏得很惨。

账户里的40万元本金，缩水到只剩5万元。对一个普通交易者来说，这几乎是毁灭性的打击。但蔡俊阳后来回忆这段经历时，语气并没有想象中那么沉重——这既是因为他性格里带着北方人那种特有的“轴”劲儿，也可能是因为，类似的打击他后来经历得太多，回头看时，这5万块钱反倒成了一个标志性的起点。

他没有因此放弃交易，而是攥着那5万块钱，开始了一场漫长而沉默的“回血”。

此后的日子里，他的生活变得极其单调：盯盘、复盘、睡觉。没有应酬，没有娱乐，他开始建立属于自己的分析框架。不像科班出身的交易员那样张口就是各种技术指标，他走的是另一条路——从宏观逻辑往下推。

在他看来，白银是商品也是货币，黄金是全球信用的锚，美元是美国国力的影子，而美国国运，是这一切的最终流向。“白银撬动黄金，黄金撬动美元，美元撬动资本，资本撬动美国国运。”这句话后来成了他的交易底牌。

2018年初，他用那5万元，将账户做回了60万元。没人知道那两年他具体经历了什么，但有一点很确定：他几乎没有犯过大错。每一次开仓前，他都会问自己三个问题——逻辑够硬吗？确定性够高吗？逻辑还在吗？

这三个问题，后来被他刻进了骨子里。

成名之战与“硅铁时刻”

进入2019年，蔡俊阳开始真正爆发，35万做到480万；2020年，70万做到1500万；2021年，80万做到1000万，拿下东方财富实盘大赛全国总冠军。

市场开始注意到这个叫“蔡神驾到”的账户，也注意到他近乎偏执的操作风格：资金使用率几乎从不低于99%，首仓即满仓，浮盈加仓，盈利每增加10%就加一次仓。

让他一战成名的，是2021年的硅铁之战。

当时的市场逻辑很简单：2022年北京要办冬奥会，环保必然是重中之重。钢铁限产50%，铁矿石用量会减少。但铁矿石被国外高度控盘，不确定性太大。蔡俊阳顺着产业链往下找，找到了硅铁——钢铁生产必需的原料，当时价格正处在历史高位。

他在17000元的位置开仓做空。空到12000元时，账面浮盈已经相当可观，他心里也开始打鼓。这时候，大多数人会选择落袋为安，而蔡俊阳的做法是去现场看看。

他直接去了安阳曲沟——华北地区最大的硅铁集散地。到了之后，他先跟运货的工人搭话，问硅铁现在什么价。工人告诉他11000元一吨。但当时网上报价是13000元，期货价格12000元——这里有2000元的价差。

他又跑到仓库去看，发现库房里硅铁堆得像山一样高。他找了一个打扫卫生的师傅闲聊：“这硅铁咋不卖呢？”对方一句话点醒了他：“钢铁都不让生产了，谁还要硅铁？”

就这一句话，坚定了他的判断。他继续持有空单，最终在8900元的位置离场。80万的本金，赚了1000万。

后来他总结这段经历时说，基本面和消息面是两回事。消息只是素材，你加工这些素材形成的独立逻辑，才是真正的基本面。

2024年的那碗“面”

人一旦被市场捧起来，离摔跤就不远了。2024年，蔡俊阳遭遇了职业生涯最大的一次回撤。他在玻璃期货上亏掉了5000万！

事情的起因，说起来有些荒诞——他“飘”了。那时候他已经转了1个亿，白银的“小波动”开始满足不了他。玻璃涨得凶，他杀进去；焦煤有异动，他也想分一杯羹。他甚至开始研究以前看都不看的化工品。用他自己的话说，“看见别人赚钱，心里痒”。

在交易里，“痒”是一个很危险的信号。他偏离了白银，偏离了自己最熟悉的领域，也偏离了那条从美国国运推导下来的交易逻辑。他不再问“凭什么”，只问“能赚多少”。结果是灾难性的。亏损像滚雪球一样越滚越大，越亏越急，越急越亏，陷入了完全的恶性循环。

他后来复盘，把问题归结为两个字：贪心。“碰的品种越多越容易死。盯着白银一个，反而走了出来。”

2025年清明节，蔡俊阳满仓白银遭遇跌停，资金被砍掉三分之二，但这一次他没跑。因为他的逻辑没破——白银长期看涨，短期暴跌不改大方向。他扛住了。后来白银冲上来，他不但回了本，2025年8月那波行情还赚了近3000万。

同年，他用10万本金做期权，7天赚了1150万。第十九届全国期货实盘大赛，贵金属组第一名，轻量组第六名。

“满仓”的秘密

很多人看蔡俊阳的持仓，会觉得这个人胆子太大了——“满仓猛干”几乎是他的标签。但如果仔细拆解，会发现他的“满仓”和别人理解的不一样。

他有一个很特别的操作习惯：主动要求期货公司提高自己的保证金比例。一手白银别人交2万元保证金，他让公司按3万甚至4万来收。这样一来，表面上看账户打满了，实际杠杆率可能只有六七成，甚至更低。

这是一个很聪明的心理博弈。他既满足了自己“重仓出击”的交易偏好，又从制度上给自己上了紧箍咒，限制了最极端的风险暴露。他说过一句话：“我不怕仓位重，我怕杠杆高。仓位重是主动选择，杠杆高是被动找死。”

在止损的问题上，他的逻辑同样和大多数人不同。他从不看点位止损，而是看逻辑止损。换句话说，只要做空的逻辑没被破坏，价格反弹到天上去他也不走；逻辑一旦被证伪，价格再有利他也一刀砍。这种操作方式，既需要极深的认知功底，也需要极强的心理定力。

持续重生的背后

回顾蔡俊阳的整个交易生涯，一个有意思的词会反复出现：重生。

2016年亏到只剩5万，他打回来了；2019年从30万做到480万后回撤，他扛住了；2020年70万到1500万后又回撤，他又打回来了；2024年亏5000万、清明节满仓跌停，他仍然没有倒下。到了2025年，他不仅回来了，还站上了冠军领奖台。

一个人能被击倒这么多次，每次都能重新站起来，这背后一定有一些超越技术层面的东西。

他在一次访谈中吐露过真实心声。他说自己也曾经偷偷哭过，也想过干脆别做了，简简单单过日子不好吗？但情绪过去之后，他发现自己根本离不开交易。“离开期货我就不是我了，我的人生就没有意义了。”他把这称为“狂热”。在他看来，没有这份狂热，在期货市场里根本走不下去。

对于想复制他成功的人，蔡俊阳的态度其实很坦诚，甚至坦诚得有些“劝退”。他说100个人里可能有99个会死掉，自己只是那个幸存者偏差。

这话听着有些扫兴，但仔细想想，这恰恰是真实的交易世界——没有神话，只有幸存者。

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