报告品种：螺纹钢

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【导语】节后钢材价格跌多涨少，整体窄幅震荡调整为主，市场交投陆续恢复中。春节期间停工企业陆续在正月初八至初十陆续恢复，而下游工地开工不足10%。对于后市，需求预估到3月中下旬复苏到偏正常水平，短期供需不匹配，对价格支撑不足，价格或仍震荡调整为主，但3月上旬的政策仍有向好预期，加上随着需求逐步恢复，市场商家对后市谨慎偏乐观，预计后期价格或呈现震荡调整后反弹趋势。

春节前后钢材价格、企业开工率、企业库存、市场库存均出现明显变化，对于下游终端复工情况和市场心态看法，商家关注度明显增高，卓创资讯节后钢材系列调研汇总，呈现如下：

调研一：节后钢材价格走势：窄幅震荡调整

节后钢材产品价格涨跌不一，整体呈现窄幅震荡调整的走势。其中建材和板材品目基于春节期间长流程钢厂仍维持生产，供应压力增加，同时市场心态偏谨慎，节后呈现小幅低靠走势。钢坯、带钢等品目受市场消息面偏强预期带动，价格呈现先弱后强，整体小幅高靠。从调整幅度来看，除不锈钢外，其他品种节后价格调整幅度均在1%以内，不锈钢在原料成本持续推升和消息面利多提振市场心态带动下，节后价格涨幅较明显，较节前涨幅1.35%。

调研二：节后钢厂复工进度：长流程春节期间维持正常，短流程陆续恢复

据卓创资讯调研得知，春节期间长流程产品企业（生铁、板材）开工率维持在75%-95%正常水平，调坯企业和短流程产品企业（部分型钢、带钢、涂镀、螺纹钢和焊管）春节期间停产，多数焊管和涂镀企业于正月初八至初十陆续复产，而调坯企业（型钢、带钢、螺纹钢）目前复产不多，计划3月上旬陆续复产。

调研三：节后钢厂企业库存：增加为主

据卓创资讯调研得知，节后钢材企业库存以增加为主，其中螺纹钢、结构钢、工业线材企业库存增幅较多，较节前库存增幅31%-43%，库存增加原因主因是春节期间这部分企业生产维持正常，同时这几类产品是偏终端产品，节后终端暂未恢复，因此企业库存增加较多。跟去年同期相比，工业线材和冷轧板卷较去年农历春节后的库存偏低较多，分析原因一方面是钢厂对后市信心不足，严格按照订单生产，累库较少。另一方面是钢厂加大库存往市场转移，市场库存增加。

调研四：节后钢材市场库存：继续累库，多较去年同期偏高

据卓创资讯调研得知，节后钢材品种市场库存呈现季节性增加为主，主流较节前增幅10%-30%。库存较去年同期相比，除螺纹钢和废钢铁较去年同期库存偏低外，其他钢材品种市场库存较去年同期均偏高，较去年库存高6%-27%不等。其中钢坯仓储库存增幅明显，因春节期间高炉生产相对正常而调坯企业多停产，供增需弱，库存增幅明显，较去年库存高85%，库存压力较大。而螺纹钢库存较去年同期跌的原因是贸易商对市场信心不足，备货意愿减少，加上随着直发比例增加，部分锁价资源也放到厂库，导致市场库存较去年偏低。

调研五：后期钢厂复工预期：3月中上旬开工恢复正常水平

据卓创资讯调研得知，目前生铁、板材、特钢企业开工维持在正常水平，调坯型钢、带钢和焊管等企业开工将于元宵节后和3月中上旬陆续恢复至正常水平，且从开工水平来看，基于房地产整体开工水平和不景气影响，加上调坯螺纹钢企业的复工缓慢，螺纹钢的整体开工水平仍低于正常开工水平，3月中旬之前开工维持在60%-75%。综合来看，3月中上旬大多数钢材开工率将恢复至相对正常水平。

调研六：后期终端企业复工计划：3月中下旬工地恢复至正常水平

据调研得知，目前下游工地开工在4%-8%，3月上旬计划开工企业占比20%-40%，预估3月中旬后下游工地才能恢复至相对正常水平。机械/金属制品行业预估在3月上旬恢复至正常水平，比工地复工较早。

调研七：对后市行情信心调研：谨慎偏乐观

据调研648个样本企业对后市行情看法，从样本数据来看，后期商家谨慎偏乐观，看震荡和看涨商家占比超75%。对后期震荡看涨商家占比最高，占比39.51%。

综合来看，元宵节后钢材供应将陆续恢复至正常水平。而终端需求预估在3月中下旬才能陆续恢复至正常开工水平。短期供应恢复进度快于需求恢复，供需不匹配对价格支撑不足。但从市场预期来看，3月上旬市场会议宏观预期偏强，同时随着需求陆续恢复，商家对后市心态谨慎偏乐观，预估后市价格或呈现震荡调整后反弹趋势。重点关注需求的恢复进度和释放空间，是影响价格走势的关键因素。

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