周四A股市场出现了震荡中重心下移的态势。其中，科技产业方向、资源方向的相关领域龙头品种相继走低，主要股指随之震荡回落。不过，得益于金融股、食品饮料股等去年下半年以来表现欠佳的低位品种的强势，沪深300指数、上证综指、上证50指数有所抗跌。看来，高位股进一步回落清洗浮筹，而低位股则渐趋活跃，成为短线动量资金的出击方向。

从映射走向共振

在近段时间，美股的AI产业领域出现了较为明显的分歧，比如说谷歌虽然公布了超预期的业绩报表，但由于将2026年全年资本开支预算提升至1750亿美元至1850亿美元之间，如此数据就强化了资本市场本已对“高资本开支带来未来高企的折旧进而侵蚀利润”的担忧。所以，谷歌的盘后股价走势一度大涨，但随后又受阻回落，这进一步强化了华尔街资本在AI产业领域的分歧。

在此背景下，A股的AI产业链等科技产业方向在近期表现较为低迷。在周四，不仅是AI硬件主线，还推动着变压器产业链个股的深幅调整。如此动向就说明了A股对美股仍有一定的映射态势。

在此过程中，中美股市在近期还出现了较为清晰的共振特征。因为在近期，诚如前述，AI分歧增强使得美股七姐妹走势回落，从而使得纳斯达克指数已形成了较为清晰的K线头部形态。不过，得益于美股医药股、汽车股等传统产业股的强势，道琼斯指数则相对强硬，K线的上升趋势仍然清晰。这背后的逻辑就是美股资金减持已有分歧的科技产业方向为代表的热门品种，而转向受益于“缩表”叙事所带来的强势美元的传统产业股品种。

巧合的是，当前A股市场也出现了科技产业叙事的高位品种在近期反复震荡回落，但近期相对低位的食品饮料股、煤炭股等品种反复活跃。在周四，食品饮料股进一步强势，出行产业链也紧随其后。与此同时，医药股也有所活跃。如此的走势就显示出当前中美股市的确出现了映射之后的共振发展走向。

低位股或将反复活跃

由此可见，当前中美股市从前期的映射关系渐渐发展到共振态势，其背后有两个清晰的逻辑，一是科技产业方向的分歧，无论是A股对美股的映射，还是因为近期A股动量资金在减持高位筹码，均意味着科技产业等高位股面临着较强的压力。甚至还波及港股的互联网平台类个股，这也是因为AI产业的分歧导致了互联网平台股的估值基础有所削弱。

二是经济政策预期，对于美股来说，由于强美元预期的渐趋增强，尤其是美元指数在近期已经底部强劲反弹更进一步强化了如此预期，所以，美元计价美股基建类、药品类、食品类等美股的确出现了估值中枢上移的态势。对于A股来说，由于刺激消费的措施预期在增强，且人民币汇率在美元指数走强的背景下仍然保持着较为强硬的走势，从一个侧面说明了以人民币计价的食品饮料股等品种也有望进一步走高。与此同时，金融类、医药类等以人民币计价的低位股在周四也有所活跃。

如此来看，高位股的确在近期面临着一定的抛压，并不受市场待见，由于此类个股的筹码套现压力强，因此，对短线股指带来一定压力，尤其是科创50指数、创业板指等。但低位股的反复活跃，有望给A股主要股指带来一定的托力，尤其是沪深300指数、上证50指数等。如此的资金动向意味着当前A股主要股指上有压力，下有托力，暂难有清晰的趋势性行情。因此，在操作中，适量跟踪一些产业趋势相对清晰的低位，比如说食品、出行为代表的大消费主线以及低估值、低位的金融主线。