品种观点参考

时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月

备注：

1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。

2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。

3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。

◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块

品种：焦煤（JM）

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡

参考观点：震荡

核心逻辑：焦煤产量平稳，进口维持高位，需求依旧低迷，基本面未见好转。具体数据上，钢联统计显示，截至 1 月 23 日当周，全国 523 家炼焦煤矿精煤日均产量 77 万吨，周环比基本持平，小幅增加 0.1 万吨，同比偏高 3.6 万吨。进口方面，1 月截至 20 日，甘其毛都口岸蒙煤合计通关 19890 车，月环比下降 24.9%，同比增长 25.4%。需求端，截至 1 月 23 日当周，样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计 110.21 万吨，周环比微增 0.04 万吨。（仅供参考，不构成任何投资建议）

品种：焦炭（J）

日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡

参考观点：震荡

核心逻辑：截至 1 月 23 日当周，样本独立焦化厂和钢厂焦化厂焦炭日均产量合计 110.21 万吨，周环比微增 0.04 万吨；需求端，247 家钢厂铁水日均产量 228.1 万吨，周环比微增 0.09 万吨。库存方面，本周钢厂、港口焦炭库存均有所增加，247 家钢厂总库存周环比增 11.31 万吨，至661.64 万吨，焦炭可用天数 12.35 天，周环比增 0.38 天。整体来看，焦炭自身基本面并无明显利好，成本端焦煤带来的支撑同样有限，主力合约暂维持低位区间运行。（仅供参考，不构成任何投资建议）