报告品种：铜

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据富宝有色数据调研了解，截止至10月24号国内再生铜产能利用率基本持平，其中国内各地开工有所分化，其中湖北、江西、安徽等地产能利用率小幅下滑，而河南、河北、四川等地开工则有所上行，回顾本周开工下滑的主要因素包括财税政策不稳定、利润下滑等因素。

在废铜原料库存周转期方面，本周全国大部分企业原料库存则出现较大幅度跳水，多数企业原料库存基本维持刚需运行。因铜价格高位震荡波动带来废铜贸易商出货节奏变化，周内前期多数点价出货，而跟随价格上行后则重新出现捂货情绪，也带动废铜贸易商运输交货放缓，工厂普遍反馈存在大量待运到厂订单。

而下游消费方面则延续恐高情绪，其中下游终端对高位置铜价接受程度依旧有限，普遍以接货或订货为主，短期订单刚需采买。而铜杆贸易商方面则延续介入，铜价高位情况下铜杆加工企业大幅下调铜杆升水以换取现金流，推动贸易端成品库存数量增加。值得注意的是近期精废价差存在小幅收缩，也影响部分加工利润下降。

数据上，中国再生铜加工综合开工率录得42.9%，环比下跌0.6%；再生铜企业成品产量6.02万吨，环比下降0.29万吨；废铜原料库存2.58万吨，环比下降0.53万吨；库存原料周转期4.3天，环比下跌0.3天；国内综合精废价差7860元/吨，环比下降288元/吨，再生铜加工利润均值611元/吨，环比下降60元/吨。

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