报告品种：铝

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河北省宁晋县作为北方地区最大的电线电缆生产基地，被誉为“中国电线电缆之乡”。10月14日-15日，在铜铝行情大波动时金瑞期货赴当地对电缆企业、铜铝杆贸易商等进行走访调研。

1、企业概况

2、废铝使用情况

当地废铝回收的主要来源看，一是当地线缆厂回收、二是来自保定集散地，该市场对国内废铝回收减量的感受不深。调研企业中，省、国网电网订单涉及的线缆基本不使用废铝；风光电设计的项目有部分会使用再生铝线。

此外，调研企业中有部分企业有再生铝杆产线，其由于精废价差不合适、铝价太高和低加工费导致利润太低，今年关闭了废铝线的生产。正常情况下，精废价差大概在500以上尚有盈利，而今年精废价差在500以上的时间并不多。

3、订单情况

总的来看，国网电缆订单同比环比均有下滑，外来代工订单有所减少；而今年风电订单有所增加、光伏减少。近期来看，铜铝价格大涨，企业采购压力均有明显增加，因企业在手订单的价格均低于当前。
节后价格明显上涨后企业普遍反应下单量锐减，下游客户点价明显减少，且当地的贸易和生产商均表示下游客户采购量下滑50%以上；随着铜价大涨，铝订单略有增加。

此外，生产特种电缆的企业也对表示价格上涨对短期订单同样有影响，但中期来看行业订单偏稳，近几年无大波动。

4、库存情况

从走访的6家企业来看，多数企业未做库存保值：一是当地企业下游多为国网订单和市场订单，特别是国网订单在中标时会确定订单总额，但拿货时间点不定，订单时间随机且价格波动大，企业因无法判断价格走势而选择不做库存；二是企业在期货上的使用程度较低，更多依赖上游给的延迟点价权来降低风险。

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