【导语】10月中上旬小麦市场散粮流通量整体偏低，价格重心温和上探，但下游需求相对疲弱，下旬继续上涨动能不足，或有涨后回落可能。

10月中上旬受降雨天气及秋收农忙等因素影响，小麦市场散粮流通量整体处于偏低状态，支撑价格温和上行。据卓创资讯数据监测，截至2025年10月21日，主产区小麦均价2452.79元/吨，较9月底（9月30日）累计上涨25.88元/吨，涨幅1.07%。

市场散粮流通量不足，利多麦价

10月中上旬，主产区降雨天气整体偏多，对小麦市场流通带来一定不利影响，加上秋收秋播关键时期，基层购销活跃度偏低，部分粮商购销重心转向玉米等秋粮作物，小麦市场散粮有效供应量阶段性偏低，面粉企业到货量不足。据卓创资讯数据监测，截至10月17日，河南样本中型面粉企业小麦周度库存天数13.59天，较9月底累计下降4.71天，面粉企业原粮库存水平整体呈现下滑状态，对小麦价格起到有力支撑。

下游制粉需求整体不旺，牵制小麦价格涨幅

10月上旬国庆、中秋双节期间，主流面粉企业阶段性停机放假，停机时长1-7天不等，且节后面粉订单不旺，部分厂家开工负荷较节前有所下调。据卓创资讯数据监测，截至10月21日，主产区中小厂10月平均开工负荷40.19%，较9月平均开工负荷下降1.34个百分点，小麦制粉需求不足。与此同时，原粮成本上涨，但面粉价格挺涨不易，麸皮价格高位回落，面粉企业运营压力上升，部分加工亏损（图3），同样影响小麦收购积极性。

10月下旬小麦市场供不足需状态或有缓和，价格继续冲高欠缺动力，下跌风险累积

10月下旬，面粉终端需求难有明显起色，经销商或维持按需滚动补库，面粉企业开工负荷或继续呈现稳中缓降态势，小麦制粉需求疲弱。但小麦市场货源仍相对充裕，中下旬天气方面对小麦市场流通的不利影响基本消除，随着中上旬小麦价格重心不断上移，粮商心态有所松动，部分或有逢高出货可能，局部市场散粮流通量或有所回升，小麦价格继续上涨存阻力，局部高价存在一定回落风险。具体还需关注面粉企业开工及原粮库存变化情况、玉米产情及价格走势、政策性小麦采销动态等。

（卓创资讯 张婷婷）