品种观点参考

时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月

备注：

1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。

2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。

3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。

◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块

品种：焦煤（JM）

日内观点：上涨 中期观点：上涨

参考观点：偏多思路

核心逻辑：自 7 月中央财经委员会第六次会议和习近平山西考察以后，7 月 22 日市场传出煤矿生产情况核查、整改超产煤矿的消息，核查范围覆盖山西、内蒙、陕西、新疆等国内煤炭主产区。若该传闻为真，则将是煤炭行业在本轮反内卷整治的第一个重磅事件，将切实扭转焦煤后续供应格局。此外，我国投资 1.2 万亿的雅鲁藏布江超级水电项目开工，也将拉动国内水泥、钢材的长期需求。综上，随着利多因素不断叠加，市场乐观情绪升温，驱动焦煤主力合约大幅上行，建议维持偏多思路，关注后续国内外政策动态。（仅供参考，不构成任何投资建议）

品种：焦炭（J）

日内观点：上涨 中期观点：上涨

参考观点：偏多思路

核心逻辑：市场再传煤矿超产整治，焦煤供应收缩预期升温，带动焦炭期货大幅走强。7 月 21日，焦企因亏损开启焦炭现货第二轮提涨，期货市场带动现货氛围好转。另外，近日我国投资1.2 万亿的雅鲁藏布江超级水电项目开工，将长期拉动国内水泥、钢材终端需求，叠加反内卷题材持续发酵，焦炭市场氛围整体乐观，主力合约维持强势运行。（仅供参考，不构成任何投资建议）