当前,生猪现货价格连续9周下降,创下近一年来的低点。国家发展改革委价格监测中心披露的数据显示,2025年4月第二周,全国生猪出场价格为15.04元/公斤,较前期下降0.33%。与此同时,自上周以来,生猪期货LH2509合约持续上行,4月14日盘中一度触及4个月以来的高点14645元/吨。期货日报记者了解到,当前生猪期现货价格出现分化走势的原因与前期市场过度悲观,而当前现货市场弱势程度又不及预期有关。 “实际上,去年以来的产能增加叠加今年春节前后的现货表现,令市场一度对今年一季度的现货预期十分悲观,远期合约提前被交易至成本线附近大幅贴水现货的位置。但从近期的现货表现来看,实际供应压力并未兑现上述预期,因此在盘面大幅贴水的背景下,市场向上做出‘修正’。此外,2509合约偏强,与其本身是旺季合约有关,还受近期资金移仓的影响。近期盘面的‘修正’更多反映市场预期的微调,与产能去化及政策调控的相关度不大。”五矿期货农产品分析师王俊表示。 广发期货农产品分析师王泽辉介绍,受中美贸易摩擦影响,饲料成本上行风险加大,饲料价格上涨,推动生猪盘面跟随上涨。此外,目前现货受二次育肥新一轮入场推动,有企稳上涨迹象,盘面也受到一定提振。 “上周生猪期货主力合约从2505切换至2509,9月合约对应中秋节消费旺季,同时养殖成本驱动转强,国家在4月再度轮换猪肉储备,注入政策信心,因此2509合约出现拉涨。弱现实、强预期导致期现走势出现背离。”中信期货研究所研究员李艺华表示。 记者了解到,按照当前生猪现货价格,自繁自养生猪养殖利润虽较去年明显下降,但考虑到多数养殖集团成本已下滑至13000元/吨附近甚至以下,生产效率持续提升,因此整体仍有微利,目前头均利润在50元至100元之间。 不过,王泽辉表示,不确定性在于饲料端变化,部分企业虽已锁定远期成本价格,但从行业角度上来看,关税政策升级,全球谷物价格并不稳定,未来行业面临的成本挑战加大。目前仔猪处在季节性补栏旺季,价格较好,企业销售仔猪利润更佳,整体盈利格局下,产能去化难度也在加大。 “短期来看,目前影响猪价的因素包括集团场的出栏心态、散户二次育肥和屠宰场做冻品的积极性,以及接下来的消费预期等,预计短期猪价仍存支撑,不过中长期来看,理论供应不断增加,体重明显向后积累,对后市猪价仍不宜过分乐观。”王俊说。 据王泽辉介绍,上周末开始北方局部地区二次育肥入场出现增量,带动期现价格短期共振上涨,但目前因需求端支撑不佳,猪价持续上涨空间暂未打开。同时,市场调研显示,前期入场的二次育肥在5月至6月或迎来批量出栏,且目前生猪出栏均重处在偏高位置,未来或迎来一波供应压力。中长期来看,生猪市场供应过剩格局或将延续,但短期供需双弱,僵持格局尚未被打破,继续关注二次育肥入场及出栏的影响,养殖端可在远月合约上逐步布局套保机会。 李艺华同样认为,二次育肥的持续性和大猪库存的释放节奏将影响生猪现货市场。“当前能繁母猪产能仍在高位,预计2025年全年生猪供应维持宽松格局。节奏上,因为二次育肥分流及2024年四季度冬季新生仔猪存活量小幅受损,所以2025年二季度商品猪出栏压力暂时缓解,但当前大猪累库,预计猪肉供应依旧充足。2025年下半年,随着仔猪损失影响减弱,在母猪产能扩张的背景下,预计商品猪出栏量将继续增至新高,且目前能繁母猪产能未出现明显去化,因此猪价下行周期尚未结束。”李艺华表示。 责任编辑:七禾小编 |
【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。
本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。
七禾研究中心负责人:翁建平
电话:0571-88212938
Email:57124514@qq.com
七禾科技中心负责人:相升澳
电话:15068166275
Email:1573338006@qq.com
七禾产业中心负责人:洪周璐
电话:15179330356
七禾财富管理中心
电话:13732204374(微信同号)
电话:18657157586(微信同号)
![]() 七禾网 | ![]() 沈良宏观 | ![]() 七禾调研 | ![]() 价值投资君 | ![]() 七禾网APP安卓&鸿蒙 | ![]() 七禾网APP苹果 | ![]() 七禾网投顾平台 | ![]() 傅海棠自媒体 | ![]() 沈良自媒体 |
© 七禾网 浙ICP备09012462号-1 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481] 广播电视节目制作经营许可证[浙字第05637号]