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铜价高位回落,行情就此结束?

最新高手视频! 七禾网 时间:2024-05-27 11:24:28 来源:券商中国


国际铜价在创出历史新高后大幅震荡,引发市场关注。


5月24日,LME期铜主力合约收盘报10334美元/吨,自21日创下的历史新高11104.5美元/吨回落了770元美元/吨;沪铜(83900, 40.00, 0.05%)主力合约也从8.9万元/吨高点回落。


铜价飙升背后,一方面是市场认为能源转型的大背景下对铜的“巨量需求”;另一方面则来自于投机资金的大举涌入,押注铜价将飙升至1.5万美元/吨。


值得注意的是,全球知名大宗商品交易员、对冲基金经理安杜兰认为,铜价仍有巨大上涨空间,未来几年或翻两番,达到4万美元。


两大因素冲击,铜价高位回调


近期,大宗商品市场最亮的明星,除了黄金(558, 2.18, 0.39%)白银(8131, 176.00, 2.21%)外,“铜博士”自然当仁不让。作为现代工业的重要原材料,铜广泛应用于电力、家电、建筑、新能源汽车等行业,与人们的生活息息相关。


自今年2月以来,铜价开启一轮上涨风暴,LME期铜和沪铜分别从8100美元、6.7万元附近,一路飙升。5月21日,LME期铜触及11104.5美元/吨,沪铜主力合约触及88940元/吨,双双刷新历史最高纪录。


不过,在铜价创出历史新高后,本周的后几个交易日开始高位回调。截至5月24日收盘,LME期铜主力合约收盘报10334美元/吨,回落了770元美元/吨;沪铜则从8.9万元/吨高点回落了5450元/吨。


有分析师指出,铜价从高位回落主要有两大原因,一是现货需求不振,面对高铜价下游采购意愿低迷;二是美联储降息预期降温,打击了投资者情绪。


据Mysteel消息,面对高铜价,当前多数下游买家选择观望,等待较低价格时补货。国内终端消费复苏缓慢且去库存过程迟滞。下游加工企业畏高情绪仍存,且部分加工企业选择停炉未有生产。因此整体下游入市采购意愿表现较为低迷,需求难有明显改善,基本日内接货以满足刚需生产为主。


盛宝银行(Saxo Bank)驻哥本哈根的大宗商品策略主管Ole Hansen表示:“中长期来看,涨势可能会继续,但短期内我们必须尊重基本面。我们必须承认,最近的涨势是由金融投资者推动的,而不是由现货交易商推动的。随着利率开始下降,我们一直期待补库存需求对金属市场的支撑,但美联储年内仅降息一次的预期抑制了部分投资兴趣。”


顶级交易员看涨铜价至4万美元


铜价飙升背后,一方面是市场认为能源转型的大背景下对铜的“巨量需求”,尤其是新能源汽车。另一方面则来自于投机资金的大举涌入。


国际能源论坛(IEF)的一份报告称,一辆电动汽车目前需要约60公斤的铜,是一辆传统内燃机汽车所需铜数量的两倍多。未来30年,这个世界将不得不比2018年之前的历史均值水平多开采115%的铜。为了满足全球电动汽车供电需求,需要投入生产的新铜矿将比历史均值增加55%。


花旗集团发布最新研究报告表示,目前美国COMEX与伦敦金属交易所(LME)的铜期货市场已吸引250亿美元投机性多头资金,多数投机资本正押注未来全球铜价将触及1.5万美元/吨。


全球知名大宗商品交易员、对冲基金经理安杜兰则更为乐观。安杜兰认为,由于供应难以跟上需求激增,铜价仍有巨大上涨空间,在未来几年内或将翻两番,达每吨4万美元。


安杜兰称,由于包括电动汽车、太阳能电池板、风力发电场在内的全球电气化趋势,以及军事用途和数据中心等领域的需求,我们正朝着铜需求翻倍增长的方向迈进。


据了解,安杜兰对铜市场的信心帮助其管理的13亿美元“大宗商品自主增强基金”从去年55%的亏损中反弹。该基金今年已上涨83%,收益来源于广泛的大宗商品种类。安杜兰还看好包括铝在内的其他大宗商品,并认为基于与铜类似的原因,铝价也将持续上涨。


不过,麦格理分析师称,全球铜需求增长正被中国需求增长放缓所抵消,鉴于当前基本面指标,铜价走势似乎有些过头,大幅回调的风险非常高,甚至已开始有所回调。


中信建投期货也表示,从定价逻辑上看,铜依然是实物交割的期货品种,其金属属性并不容小觑,当前产业需求走弱,持续高涨的价格限制卖盘角色的多元化,高价成交难度趋增。参考美铜创新高后局部获利了结的交易表现,沪、伦铜在刷新历史高位后同样面临着多头分散式止盈回落的压力。


责任编辑:刘健伟

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