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股指距布局时点不远

最新高手视频! 七禾网 时间:2021-07-07 08:56:44 来源:三立期货 作者:柴玉荣

回顾上周股指市场的表现,三大股指平均收跌近3%,基本回吐前一周涨幅,同时两市的成交金额也再度回落至万亿元之下,量减价跌。从具体行业来看,以申万一级行业为代表,仅三个行业小幅上涨,多数行业均不同程度收跌。因此,上周的行情基本属于普跌格局,原因有以下两点:


第一,七一行情结束,增量资金获利出场。在6月21日至6月25日当周,鲍威尔及耶伦接连鸽派发言呵护市场对于缩债的紧张情绪,同时国内七一将近,市场风险偏好明显提升,北上资金的大幅流入进一步带动了短期市场的积极情绪,两市每日成交金额基本都保持在万亿元之上,三大股指均有所上涨。上周,前期流入的资金获利平仓,前一周大幅上涨的电子、医药、金融板块都不同程度回调,带动三大股指大幅下跌。从增量资金来看,上周北上资金在周一就开始流出,尤其上周五,大幅净卖出近100亿元。杠杆资金虽在稳定增长,但在上周四及周五也出现近两个月以来的最大回调。


第二,PMI数据不及前值,国内经济扩张放缓。上周三国家统计局公布国内6月PMI数据,制造业PMI录得50.9,预期值为50.8,前值为51;非制造业PMI录得53.5,预期值为55.3,前值为55.2;综合PMI录得52.9,前值为54.2。从6月PMI数据的整体表现来看,制造业PMI、非制造业PMI及综合PMI均不同程度回落,但仍处于景气区间之内,表明国内整体经济扩张步伐有所放缓。从具体分项来看,制造业PMI的复苏高点已过,各生产企业的扩张动能减弱是后半年的大趋势;随着后半年地方专项债的投放,建筑业有望继续保持高景气运行;由于6月受局部地区疫情等影响,服务业有所回落,但仍保持在景气区间内,后续随着国内疫苗加速接种,服务业有望继续扩张。


市场在经历了上周五的大幅下跌之后,短期情绪或未释放完毕,下行或还未结束,但下方空间有限。第一,国内货币政策仍以稳为主,并不会明显紧缩。为了应对年中的流动性需求,6月24日,央行打破自3月以来单日100亿元的逆回购操作量,连续5日开启单日300亿元的逆回购操作。然而,在7月1日当天,尽管当日有300亿元的逆回购到期,但央行仍回归单日100亿元的逆回购操作量。所以,央行在跨过流动性较为紧强的年中之后,又回归正常的逆回购操作量,表明目前国内的货币政策仍是以稳为主,不会明显宽松,也不会急转弯,正如央行在二季度例会中表示,稳健的货币政策要保持流动性合理充裕,维持经济大局总体平稳,增强经济发展韧性。因此,从中期来看,股指下行空间有限。


第二,上周五晚间美国6月就业数据公布,新增非农就业人数85万,超过预期的70万,但失业率超预期上行,市场预期值为5.7%,公布值为5.9%。就业数据公布之后,市场对于美联储在2022年年底加息的预期有所升温,但由于就业市场尚未完全恢复,因此对于美联储的缩债预期并未升温。美元指数短暂回落,对于外资流出的压力有所减弱。上周北上资金大幅流出,也与美元指数的强势上涨有关。本周随着美元向上势头减弱,北向资金有望小幅回暖,从而带动市场情绪。


从本周来看,市场情绪虽未释放结束,仍有下行风险,但整体风险可控,下行空间有限,距离布局点不远。根据目前的板块轮动情况以及中报业绩披露月来临,建议操作上仍以IC为主。

责任编辑:唐正璐

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