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一天内将几十年财富亏光,从年赚千亿到卧轨自杀,“投机大佬”落幕!

最新高手视频! 七禾网 时间:2021-03-30 17:40:07 来源:七禾研究

最近,传奇大佬爆仓的事件闹得沸沸扬扬,创下了“人类史上单日最大亏损”的Bill Hwang,以一己之力掀起了金融市场的“大幅动荡”,中概股、经纪商等纷纷遭受重大打击。


资料显示,2012年2亿美元起家,到2020年资产已经达到50亿美元;风格勇猛的他,今年两个月时间收益率就高达200%,净资产升至150亿美元。加上杠杆,他的总资产达到了惊人的800亿美元。然而上周之前还是投资大佬的他,如今却成了整个华尔街的笑料,声誉跌至低谷。


据媒体报道,Bill Hwang是个彻头彻尾的“华尔街赌徒”,他在交易中运用了大量的杠杆,这些杠杠使他的资金快速增长,同时也让他瞬即跌落绝境。可见,一个赌徒,赌得再大,终究是渺小的。


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其实市场上,这样的赌徒很多,大佬跌下神坛的事件也屡见不鲜,今天我们就来聊聊那些亏损的大佬,希望投资者朋友们能在这些事件中吸取教训。




维克多·尼德霍夫:一天内将几十年财富亏光


尼德霍夫,华尔街的传奇人物,被称为投机投机教父,曾是索罗斯的顾问和操盘手,管理的对冲基金年回报率平均达到惊人的35%,是那个年代里的耀眼明星,名列全球十大基金经理。


维克多·尼德霍夫


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业绩吸引乔治·索罗斯


1964年,维克多·尼德霍夫毕业于哈佛统计系,1969年,又获得芝加哥大学经济学博士学位,之后在加州大学伯克利分校担任金融学教授。1980年,尼德霍夫辞职下海开了一家投资公司,做得风生水起,业绩很快吸引了大佬乔治索罗斯。于是,在1982-1990年期间,尼德霍夫成为索罗斯的合伙人,负责交易固定收益产品和外汇。随着名声越来越大,1996年,自信满满的尼德霍夫出版了自传《投机生涯》(新版名为《投机教父尼德霍夫回忆录》),写下了他对投机的思考。


1997年6月,这时候的尼德霍夫很风光,他的自传正在畅销,他的投机纪录也令人叹服,此时春光满面、自信满满的尼德霍夫肯定想不到,一场“灾难”正在向他袭来,一夜之间,他从千万富翁到一无所有,所有的欢迎和尊敬都变成了幸灾乐祸和嘲笑。


一天之内,几十年成果损失殆尽


不久,东南亚经济危机爆发,尼德霍夫出现重大失误,先是进入他并不熟悉的海外股票市场,买入最后跌到价格只剩几美分的泰京银行,当时他的逻辑是泰国政府应该不会对一个国有银行的股价放任不管,结果被吞噬了大量的储备资金。


大亏后的尼德霍夫变本加厉,寄希望于更高风险的投资能够带来利润弥补在泰铢上的亏损。到了9月,他已经补上了部分泰铢的亏损,但是当年的投资业绩仍然下跌了35%。10月,他更加胆大妄为,出售标准普尔500指数期货的卖出期权。


1997年10月27日,这是个“黑天鹅”来临的日子,受东南亚金融危机等不确定因素的影响,股市一日间狂泻554.26点,日跌幅达7.2%,跌幅创华尔街史上第二,以7161.15点收盘,日跌点数创华尔街历史之最,并且,由于跌幅过大不得不首次启用股市停盘的规定,当天两度停盘并提前收市,而操作期权做错方向的尼德霍夫迅速被这场海啸吞没,旗下基金被爆仓清盘,投资者1亿多美元的资产损失一空。一天之内,尼德霍夫辛苦几十年的成果损失殆尽,身败名裂。


对于尼德霍夫来说,这一天无疑是难忘的,痛苦的,多重打击之下,他关闭了投资公司,把房子抵押给银行,把收藏的艺术品统统卖掉,他失去了一切。


生命就是一场投机活动


之后就是漫长的休整,直到2002年2月,重振旗鼓的尼德霍夫成立了斗牛士基金,开始接受海外客户委托的资金进行投资,尼德霍夫运用多元时间序列统计来判断短期市场的趋势,自2001年到2006年5年时间,尼德霍夫取得了每年复合增长率50%的惊人业绩,连续在2004年和2005年获得CTA最佳表现基金奖。


然而,在残酷的投机世界中,不是所有努力的人都会有个美好的结局,东山再起的尼德霍夫再次遭受打击。2007年年中,美国次贷危机爆发,斗牛士基金遭受重创,损失高达75%,收益又一次一朝殆尽,于2007年9月清盘。从此,在投机江湖上,只留下了尼德霍夫曾经的传说。


有人将赌性归结于尼德霍夫失败的原因,索罗斯也曾提到,有读者在读了尼德霍夫的首部自传之后,就预计他将要失败,事实也是如此。


在尼德霍夫的世界中,生命就是一场投机活动,我们全是投机客,除非赔钱的时候(这时叫做赌徒)。你我都在自己的职业生涯、人际关系、游戏和投资中冒险投机。



布莱恩·亨特:“神话”崩塌 巨亏65亿美元


布莱恩·亨特也是这样一位从“云端”跌落到“谷底”的交易员。从业内闻名的明星交易员,到导致公司破产的“魔鬼”,他只用了不到两年。


“豪赌”天然气带来巨额回报


2004年,布莱恩·亨特进入美国对冲基金Amaranth工作,其天然气交易员的“传奇”故事也就此展开。


相关链接:布莱恩·亨特:从明星交易员到巨亏65亿美元的“魔鬼”


2005年夏天,因美国天气不是很炎热,导致用于发电的天然气需求出现下降,使得天然气价格大幅下滑,每MMBTU(天然气的计价单位,百万英热)在6到8美金之间。亨特认为,这是“捡钱”的机会,理由是民众对天然气的总体需求是稳定的,尤其等到冬天的时候,取暖需求必然会增加。于是,趁着价格便宜,亨特开始配置天然气相关的金融产品。此外,他还买入了大量价格低廉、执行价远高于当下天然气价格的期权。到2005年8月,Amaranth在能源上的仓位占了公司总仓位的36%。


2005年8月末,飓风卡特里娜袭击美国,天然气供应大受打击,价格也因此爆发式上涨,从6美元一路飙升至10月的14美元,随后在经历大幅波动后于12月中旬见顶,价格升至15.38美元。毫无疑问,这次大涨给“豪赌”天然气的亨特带来了巨额回报。


亨特的辉煌战绩,让他成为了华尔街交易员心中的偶像。Traders Monthly杂志将亨特列为顶尖交易员榜单中的第29位。Amaranth在能源市场上的投入变得越来越大,亨特的管理规模也随之上升到了20-30亿美元。


巨亏65亿美元 


2006年1月,亨特又发现了一个赚钱机会,当年年初,美国遭遇暖冬,导致天然气的需求不如往年,价格日益走低。亨特判断,明年冬天会迎来寒冬,天然气需求将大幅上升,价格自然也会随之大涨。于是,他开始做空短期天然气合约,做多远期天然气合约。截至2006年2月底,在纽约商品交易所的11月看空天然气合约中,有70%是亨特的仓位,而在2007年1月看多天然气合约中,有60%是他的仓位。亨特一天的盈亏上下就能达到几千万美元。


亨特的判断再次正确,在2006年的上半年,他又为公司赚了20亿美元!然而,到了当年的8月底9月初,亨特再没有这样的好运,由于不断有新资金追随亨特进入市场做空天然气,使得气候对天然气的影响逐渐减弱,天然气期货合约的走势也变成了短期走高、长期下降的趋势,而这和亨特的交易逻辑正好相反。纽约商品交易所的天然气期货0703合约和0704合约之间的价差大幅下跌,从2006年7月底的2.5美元,跌到了9月中旬的0.75美元,跌幅达70%,亨特的亏损也越来越大。


2006年9月中旬,Amaranth基金给投资者发了一封邮件,称由于天然气价格大跌,公司短期仓位面临巨大损失,亏损规模达30亿美元,在这种情况下,交易员一般会止损避免更大的损失,而亨特在此前的多次成功之下,竟然有些“飘”了,他说服自己的老板,非但没有进行减仓,反而还增加了头寸,以期能够把之前的亏损一并赚回来。但是,这一次加仓对Amaranth和亨特来说,却是一次灭顶之灾。不到半个月,Amaranth基金的亏损额就扩大到了65亿美元,比公司总资产的70%还多。造成这一巨大亏损的,就是布莱恩·亨特。最终,Amaranth基金宣告破产,其持有头寸被JP Morgan以及Citadel进场清算。布莱恩·亨特的“神话”,也就此崩塌。



阿道夫·默克勒:做空大众巨亏4亿欧元


德国经济“教父”,阿道夫·默克勒也栽在了高杠杆投资上。阿道夫·默克勒是全世界最富的商人之一,一度被称为德国工业精神的“象征”、德国战后经济腾飞期间的伟大“教父“之一。


阿道夫·默克勒


巨亏4亿欧元


资料显示,默克勒的企业包括制药企业Ratiopharm和海德堡水泥等公司。2006年,默克勒财富为115亿美元,在福布斯世界富豪排行榜上位列第36位,德国第3。2007年财富为128亿美元,全球第44、德国第4。2008年,缩水到92亿美元,但仍然名列全球第94位,德国第5。


默克勒不仅是一个成功的企业家,他还是一位投机。2008年,默克勒决定在股票市场上大赌一把,当时的他非常肯定,大众汽车公司的股票一定会下跌,于是他大量买入大众汽车股份看跌期权,做空大众汽车股票。但是半路杀出了一个意外,保时捷公司收购了大众汽车,大众汽车的股价暴涨,一度从210欧元升至1000欧元以上,成为全球最值钱的公司。默克勒因此在股市中亏损了4亿欧元,这对默克勒的骄傲和自信是一个沉重的打击。


遭受重大打击 卧轨自杀


雪上加霜的是,默克勒迫切地需要一些现金来偿付巨额债务。当时其名下海德堡水泥集团欠债120亿欧元,VEM欠债50亿欧元,深陷困境的默克勒开始同40多家银行进行会谈,寻求紧急融资,但是,谈判进行得很艰难。


默克勒很失望,没想到在危机中,人们的态度会有如此大的转变,曾经银行家朋友们在关键时刻,没有人伸出援手。其中,对默克勒来说,最致命的打击则来自于州政府的态度。当默克勒请求州政府挽救工人的岗位时,州长朋友高特·奥伊丁格却觉得他应该为自己的“股市赌博”行为负责,拒绝帮助,并说默克勒的工人应该看清他举债的事实,不能被当作傻瓜对待。


到2008年年底,银行允诺,默克勒可以延长其公司贷款期限,等到2009年1月重新融资谈判的结果出来再说,并承诺提供4亿欧元的过渡性贷款。但是,延期还债的代价是默克勒出售其在海德堡水泥公司、Ratiopharm公司、Phoenix药品贸易股份公司中所持的股权。


2009年年初,融资谈判终于达成协议,默克勒作了痛苦的让步,Ratiopharm,这个被他视为最大成就的公司将被出售。


2009年1月,在位于斯图加特东南部的布劳博依伦小镇附近,遭受重大打击的的默克勒卧轨自杀,终年74岁。之后,他的家人发表了一个简短的声明:令人绝望的公司困境和金融危机“击垮了这个充满激情的家族企业家”,更重要的是他“失去了实权”,没有了权力,他什么也不是。


一代枭雄,就此落幕。


资本市场不相信眼泪


事实上,在金融市场上,这样的例子屡见不鲜,比如期货市场的风云人物滨中泰男做铜亏损26亿美元,因试图隐瞒损失被判入狱7年。再比如曾被福布斯评为美国最胆大的亿万富翁麦克伦,高杠杆买入切萨皮克的股票,净亏20亿美元,2016年3月被指控非法采购石油以及操纵天然气的招标等罪名,后自杀身亡。曾经的风云人物,最后都栽在了市场里,这些人物的故事,也告诉我们,资本市场不相信眼泪。进入市场里赚钱的前提,是活下来,切莫因以往的成功,就自信每一笔交易,放松警惕的背后,往往都是万丈深渊。


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