秦洪:宏观环境渐趋宽松,A股市场以退为进
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秦洪:宏观环境渐趋宽松,A股市场以退为进

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-10-16 08:02:21 来源:金百临咨询 作者:秦洪

周四A股市场出现了缩量震荡的态势。其中,半导体概念股跌幅居前,从而使得科创50指数的跌幅达2.34%。不过,纺织板块、染料板块等传统产业股的表现较为突出,上证综指的走势相对强硬一些。


热门股在退潮


就周四的盘面来看,一个显著的特征就是前期热门股出现退潮态势。比如说新能源汽车板块在盘中出现了高开低走的格局,比亚迪(002594)、宁德时代(300750)等龙头领涨品种均出现了高开低走的阴K线。再比如说抗疫产业链龙头品种的康泰医学(300869)、兼具半导体和光伏概念股的高测股份(688556)等个股跌幅居前,从而使得短线A股交易型资金丧失了进击方向,不仅使得成交量迅速萎缩,而且还使得指数出现了调整的态势。


与此同时,部分核心资产股的三季度业绩相继明朗,虽然业绩较佳,甚至略超预期,但由于此类个股在前期涨幅较大,比如说迈瑞医疗(300760)等龙头品种在9月底以来,仅仅数个交易日的涨幅就达到了10%甚至20%,如此就使得筹码有些松动,一些配置比重较高的基金等机构资金也就有了小幅减仓的意愿。因此,在周四盘面,一些质地上佳、业绩突出,但近期股价涨幅较大的核心资产股也出现在跌幅榜前列,不仅是前文提及的迈瑞医疗(300760),而且还包括顺丰控股(002352)、东方雨虹(002271)等个股,由于此类个股的总市值均达到了数千亿级别,所以,它们的股价在盘中急挫,的确对指数带来了较大的压力。如果再考虑到此类个股的标杆效应,因此,它们的调整也使得部分增量资金嗅出了主流机构的调仓意味,从而放慢了建仓力度。


宽松预期增厚


不过,周四的指数虽然有所回落,但A股市场的环境却渐趋乐观,尤其是货币政策层面。一是9月的央行报告显示出货币政策仍在宽松的周期内。数据显示,9月末,广义货币(M2)余额216.41万亿元,同比增长10.9%,增速分别比上月末和上年同期高0.5个和2.5个百分点,这就意味着M2增速在经历了7月、8月的短暂回落后,再度上升,连续第7个月超过10%。


二是随着猪价的回落,CPI数据再度回到1时代,从而为货币政策提供了进一步的腾挪空间。而且,从进口猪肉以及生猪存栏数据来看,未来一段较长时间周期内,猪价仍有进一步下行空间,从而意味着物价压力开始大大放缓。巧合的是,央行调查统计司司长阮健弘在日前召开的发布会上表示,应当允许宏观杠杆率阶段性上升,这些信息的叠加,就意味着未来的货币政策相对温和,至少意味着A股市场在未来一段相当长的时间内,货币政策是相对友好的,从而为A股市场的未来走势提供了乐观的氛围。


如果再考虑到当前宏观政策层面的暖意等诸多信息,A股市场的中长期环境仍处于进一步改善的过程中。因此,不能以周四的一个交易日的走势就判断A股市场再度回到调整周期。恰恰相反,是多头以退为进,以便寻找到发动秋冬行情的一个较佳契机。所以,对后续走势来说,仍宜乐观一些。在操作中,一方面关注货币政策相对宽松的传统产业领域的龙头品种;另一方面则是继续沿着景气产业周期寻找龙头品种,包括光伏、新能源汽车、生物医药、大消费等领域的龙头品种。

责任编辑:李烨

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