USDA下调美玉米收获面积、单产、总产、期末库存
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USDA下调美玉米收获面积、单产、总产、期末库存

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-09-15 09:17:26 来源:盛达期货 作者:孟金辉

9月11日, USDA发布了最新的供需报告,如题所示,下调了收获面积、单产、总产、期末库存,美玉米12月合约大涨;且于9月10日盘中有效上破年线。


2020/21年度:美玉米面积仍为9200万英亩;收获面积8350万英亩,较上月预计数下调50万英亩,比之前的预测下降了1%,但比前一年增加了3%;单产178.5蒲/英亩,较上月预计数下调3.3蒲/英亩,但较去年上升11.1蒲式耳;总产149亿蒲,较上月预计数下调3.78万蒲,比之前的预测下降了2%,但比2019年上升了9%。原因是产量预期降低,收获面积减少。


图1 :美国玉米面积单产总产变动情况





数据源:盛达期货研究院


2020/21年度,美玉米饲用需求为58.25亿蒲,较上月预期数减少1亿蒲。美玉米食用和工业用需求为6525亿蒲,较上月预计数下降1亿蒲。


图2 :美玉米食用与饲用需求情况




数据源:盛达期货研究院


20/21年度,美玉米出口为23.25亿蒲;较上月预期数增加1亿蒲。目前,市场大多认为USDA目前的出口数据偏保守,对中国的庞大买盘仍估计不足。


2019/20作物年度迄今,美国玉米出口检验量累计为41,668,943吨,上一年度同期47,172,730吨;同比减少550万吨,降幅11.67%。


截至2020年9月3日当周,美国玉米出口检验量为781,838吨,前一周为423,765吨。2019年9月5日当周,美国玉米出口检验量为612,065吨。2020/21作物年度迄今,美国玉米出口检验量累计为234,122吨,上一年度同期472,010吨。


图3 :美国玉米出口情况




数据源:盛达期货研究院


20/21年度,美玉米总需求146.75亿蒲,较上月预估数减少1亿蒲。


图4 :美国玉米需求变动情况




数据源:盛达期货研究院


USDA20/21年度供给增速12.2%,明显超过需求增速7.67%,是结转库存大增的主因。


图5 :美玉米季度库存情况




数据源:盛达期货研究院


本月预计2020/21年美国玉米减产,用于乙醇的玉米减少,出口增加,期末库存减少。玉米供应较上月减少,因玉米产量减少超过了前期库存增加的幅度,这主要是由于2019/20年度预估出口下降所致。由于COVID-19导致汽车汽油需求持续缓慢复苏,2020/21年用于乙醇的玉米产量降低了1亿蒲式耳。出口增加了1亿蒲式耳,反映了竞争国家的供应减少。由于供应下降超过了使用量,玉米末库存较上月减少了2.53亿蒲式耳。玉米价格上涨了40美分,达到每蒲式耳3.5美元。


截止到2020年9月6日,美国18个玉米主产州的玉米进入糊熟期的比例为97%,上周94%,去年同期87%,五年同期均值94%。玉米进入凹粒期的比例为79%,上周63%,去年同期51%,五年同期均值71%。玉米成熟率为25%,上周12%,去年同期10%,五年同期均值19%。玉米作物评级优良的比例为61%,上周62%,去年同期55%。本周评级优的比例为15%,良46%,一般25%,差9%,劣5%;上周优14%,良48%,一般24%,差9%,劣5%。


图6 :美国玉米陷顶率、成熟率、优良率情况




数据源:盛达期货研究院


本周平原地区和中西部玉米带将出现低于正常水平的气温,包括远北地区有降至零度的威胁。显著的降温伴随着降水,但对一些饱受长期干旱的作物来说雨水到来的有些过晚。下周天气较为接近季节性水平,玉米带近50%的地区将收到0.3英寸以上降水,其中20%应可超过1英寸。


图7:美玉米产区天气预报情况




数据源:盛达期货研究院


老孟个人观点,中国的庞大买盘是根本!干旱、下调收获面积单产总产结转库存等都是噱头,后期USDA会继续重复上述动作和戏码。


正是看到中国的庞大买盘,美国分析师才会喊出需求牛市。目前,某著名外媒称:中国正在研究增加进口农产品,来扩张国家储备,其中明年进口玉米总量或高达3000万吨。全球只有中国的巨大市场可以支撑庞大的买盘,而一旦大量购买出现,往往会带动相关商品价格大涨!目前,综合各方面情况看,美玉米和美豆或将有长达半年的牛市期,只有南美新玉米和新大豆大量收获,才能遏制涨势。(近期美国玉米对华装运量依旧保持极高的速度。USDA出口检验数据显示,9月3日当周,美玉米对中国装船量20.44万吨(美西14万吨,美湾7万吨)。按照目前的船期数据,预计9月份美国玉米到港量84万吨,再加上乌克兰等国家少量到货,9月份玉米总进口量也能达到90万吨上下,进口量属于历史最高值。目前美国玉米陈季已经结束,中国和未知目的地的尚未装船的量在50万吨左右,这部分量将在近期陆续装出,预计10月份进口玉米总量也在60万吨上下。2020年1-10月中国玉米累计进口量已经达到684万吨,较去年同期增加288万吨;目前中国对美国新作的累计采购量已经达到874万吨,相比过去四年同期的0.1万吨、0.2万吨、16.3万吨、6.0万吨,新作采购进度大幅度偏快。进口玉米配额制度来之不易,市场暂未听说对配额总量进行上调的消息,但传闻国家给予某中字头企业1000万吨的关税配额外进口额度,这部分粮将补充国家储备,不会进入贸易市场。)


老孟是基本面分析为主,技术分析为辅。按照老孟自己的技术上看法,假若您有自己的渠道,9月10日美玉米就有买入价值。美玉米12月合约刚刚有效上破年线,未来空间应该不小。


后期,虽然美玉米的价格抬升导致进口玉米成本上涨。不过,国内玉米价格也在强势,未来进口玉米仍将持续有较大的利润空间。


虽然,因配额和进口量等因素,美玉米价格波动和国内现货和期货玉米价格波动联动性不强,不过美玉米价格强势对国内玉米期货绝非利空。另外,按照农业农村部的周度数据显示,国内玉米和豆粕现货周度价格相关性高达64.19%。也即换个说法,后期豆粕和玉米期货价格上涨,一定程度上,会有相互刺激的作用。

责任编辑:李烨

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