豆粕多头曙光初现,主力蓄势待发?
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豆粕多头曙光初现,主力蓄势待发?

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-03-17 15:57:08 来源:牛钱网

近期新冠病毒疫情在全球蔓延,导致全球经济下滑。投资者对全球经济的放缓担忧,全球金融市场正在经历着一个前所未有的不确定性周期,突如其来的“黑天鹅”事件让市场资金的流向不知所措。最近惊心动魄的国际金融市场,打乱了国内农产品自身的逻辑。豆粕是自去年以来一直被看好的一个品种,在外围强压之下依然走出了自身独特的行情,但是这波行情能走多远,还需要结合它的基本面数据观察。



全球三大主产区情况


美豆市场来看,二季度将进入新一轮种植周期,美国大豆一般从4月下旬开始播种,6月中旬完成播种,2月份农业展望论坛预计2020/21年度美豆种植面积为8500万英亩,高于19年的7610万英亩,但低于18年的9010万英亩,后期种植情况及天气将成为市场关注的重点。


巴西2018/2019年度大豆已于1月中旬开始收割,截至2月27日,巴西大豆收割率为40%,略高于五年平均水平,但收割进度落后于上年同期的52%,主要因播种前期受干燥天气影响引起的播种延迟,致使收获进度相应延后,但收割期天气均较为有利,因此机构一致看好巴西新豆产量创纪录,2月份数据显示,Conab预测值调高至1.2325亿吨,比1月份预测值高0.8%;AgRural将巴西2019/2020年大豆产出预测上调至1.256亿吨,创下历史新高,USDA也大幅上修至1.25亿吨,当前产量符合预期的可能性较高。


阿根廷2019/20年度大豆1月下旬完成播种,2月全面进入生长期,2月27日布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布报告称,阿根廷2019/20年度大豆产量将达到5450万吨,高于早先预测的5310万吨,不过近日阿根廷中部地区天气大体上干燥 ,可能给正在鼓粒的大豆作物带来一些压力,继续关注天气题材对豆类市场价格影响。与此同时阿根廷政府将大豆出口关税由原来的30%上调至33%,这势必会影响豆农的出口热情。


豆粕库存14年次低


截止3月8日,豆粕库存在51.8万吨,位于14年来同期的第二低位,虽然工厂现在开机,但是豆粕有需求,预计接下来豆粕库存有望在53-55万吨附近,这是14年同期的最低水平。


数据来源:金谷高科



饲料消费预计大幅回升


作为饲料的两大消费主体,生猪和禽类来看,生猪存栏恢复势在必得,这也是今年市场乐观的主要原因所在,但这个生猪恢复不像工业品,立马开机就会有供应直接跟上来,生猪养殖的恢复是一个循序渐进的过程,一个逐步加速的过程。开始的时候可能会慢一些。按照去年10月底公布的能繁母猪存栏数据的企稳来看,4个月的仔猪周期进行推算,生猪存栏在3月份及以后会有一个逐步的恢复。而近期多地仔猪价格春节后大涨,也表明了补栏热情!



禽类这一块,从去年全年的饲料消费情况来看,禽类的饲料增长预计在15%左右,即便年初受新冠肺炎疫情影响,雏鸡补栏或表现出谨慎,但整体未看到大规模去栏的表现,基础数据应该还是相对乐观。所以从整体需求的角度来说,还是不错的。增量主要在生猪养殖的预期上。


油厂开机率下降,豆油高库存待消化


但三月大豆实际到港量不足500万吨,沿海地区油厂进口大豆总库存跌至288.29万吨。多家油厂已逐步兑现其停机计划,开机率较上月下跌12%至47.69%。


此次疫情严重影响我国餐饮业复工,油脂消费量大降,豆油商业库存突破140万吨的高位,叠加原油价格大跌利空生物柴油政策,使豆油价格连创新低,大豆现货压榨利润被大幅压缩。在短期油脂价格反弹动力不足的情况下,油厂对豆粕价格的挺价意愿强烈。因此近期豆粕价格表现为抗跌。


数据来源:金谷高科


豆粕现货成交火爆


根据汇易大数据中心统计显示,3月12日,我国部分油厂远月基差豆粕成交火爆,当日总成交量为69.80万吨,创春节后单日成交量次新高,节后最高为2月13日的79.13万吨;另外油厂豆粕提货量出现整体下降,从12-13万吨/日,降至不足10万吨。



综合来看,整体大豆供应是比较宽松的,但近期国内豆粕现货交投活跃,且油厂开机率下降,短期豆粕市场价格维持震荡上升行情,之后随着蛋白需求增加及美豆种植等相关因素影响,豆粕市场长期偏多行情有望启动。后期需重点关注中国大豆采购节奏、南美收割期天气、北美大豆种植意向及播种进度影响。


责任编辑:刘文强

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