浙商期货蒋欣彬:镍市供需双弱 沪镍延续震荡
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浙商期货蒋欣彬:镍市供需双弱 沪镍延续震荡

最新高手视频! 七禾网 时间:2020-01-14 16:45:30 来源:浙商期货 作者:蒋欣彬

近期沪镍价格呈现宽幅震荡走势,主要受新能源汽车市场情绪转好及不锈钢需求清淡等因素影响。展望后市,节前不锈钢产业链呈现供需双淡态势,预计镍价延续区间振荡走势。


港口镍矿库存开始季节性回落


印尼镍矿出口禁令落地后,为充分使用已有配额,当地矿商大规模抢运出口,11月镍矿出口量继续走高,11月镍矿出口量环比上月增加22万吨至334万吨,较去年同期大幅增长142%。从港口镍矿价格来看,由于当前镍铁厂利润已接近盈亏平衡点附近,高价镍矿成交乏力,镍矿价格出现小幅回落,1月港口菲律宾中等品味镍矿价格从502元/吨回落至490元/吨。由于当前镍矿价格依然远高于历史平均水平,矿商利润相对丰厚,而下游镍铁厂对高价原料接受度不高,预计镍矿价格仍有回落风险。港口库存方面,随着印尼正式禁矿,叠加菲律宾进入传统雨季,东南亚镍矿发货量处于极低水平,港口镍矿已进入去库进程。


镍铁产量维持较高水平


由于印尼镍矿抢运量较为可观,国内镍铁厂补库较为充分,当前国内镍铁供应仍保持较高水平。上海有色网数据显示,1-12月国内镍铁产量为58.4万金属吨,同比增长28%。虽然当前菲律宾镍矿供应进入季节性低点,但由于国内钢厂已提前备货至2020年4月,且在手订单依然尚可,1月镍铁供应料将保持平稳。境外来看,1-11月印尼镍铁回流量为122万吨,同比大幅增长137%,同比增速较上月进一步扩大。由于镍铁价格维持高位,新华联印尼子公司复产两台高炉,预计印尼镍铁回流量将逐步增加。此外,鉴于印尼政府对当地镍铁厂建设进度审查进一步趋严,当地镍铁厂建设进度有望进一步提速,后市印尼镍铁供应增量有望弥补国内供应缩减量。


1月不锈钢用镍需求明显回落


随着下游终端需求进入传统淡季,钢厂主动开启减产检修,但受下游需求清淡拖累,不锈钢价格延续弱势。当前无锡304太钢不锈钢价格已下跌至14740元/吨,较月初下跌200元/吨。产量方面,由于厂内库存高企,钢厂开始主动调整生产节奏, 11月全国主流不锈钢厂300系产量为114万吨,产量持平于去年同期。临近年底,钢厂以出货去库为主,钢厂检修减产大幅增加。上海钢联数据显示,国内32家钢厂1月份排产总量预计210.33万吨,预计环比减少12.82%,其中300系93.96万吨,环比上月大幅减少17万吨。库存方面,根据相关资讯机构统计,无锡与佛山两地300系不锈钢库存合计为28.1万吨,环比上周反弹2万吨,整体库存依然处于历史高位。出口方面,海关公布的数据显示,1-11月中国不锈钢总出口量为335万吨,较去年同期减下降10%。由于全球经济增长陷入停滞,国际贸易纠纷增多,欧盟、越南等地对进口不锈钢进行反倾销立案调查,预计后市不锈钢出口量难有大幅改善。


综上所述,虽然当前镍矿港口库存已开启季节性去库,但不锈钢产业链短期仍将延续弱势,预计春节前镍市供需维持清淡,建议维持区间震荡操作思路,参考区间(103000,115000)。

责任编辑:唐正璐

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