连续五年走出牛市行情,下一只“茅台股”要来了?
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连续五年走出牛市行情,下一只“茅台股”要来了?

最新高手视频! 七禾网 时间:2019-06-03 16:50:52 来源:七禾网

2700亿,史上最贵“酱油”来了!在A股市场中,调味料公司不在少数,但要说其中最出名的一家,那就非海天味业莫属了。近日,海天味业因股价破百备受市场关注。这家以酱油起家的调味料公司,凭借这小小的佐料,默默成就了千亿级别的大生意。



5年涨6倍,股价破百创新高


5月30日,海天味业收盘价首次突破百元,成为A股市场上又一家百元股公司。时至今日,海天味业的股价仍在不断刷新,截至6月3日收盘,公司股价达到102.91元,市值达到2705亿元。这家代表中国味道的老字号调味品企业,于2014年成功登陆A股,短短五年就从小小的酱油大王蜕变了坐拥2700亿市值的行业“巨无霸”。


据公开资料显示,自2014年上市开始,海天味业的股价就一直处在上涨通道之中。其中,2014年到2018年的股价涨幅分别为30.73%、61.02%、-15.07%、82.35%以及28.46%。年初至今,海天味业的股价涨幅更是已经高达51.74%。在上市的五年多时间里,海天味业的股价已经上涨了6倍以上。



一年狂赚43亿元,资产负债A股罕见


除了连续上涨的股价,海天味业的公司业绩同样惹人注目,连续几年主营收入的增长幅度达到10%以上。公司财报显示,去年全年,海天味业实现营收170.3亿元,叫上年同期增长16.8%;归属上市公司股东净利润43.65亿元,同比增长23.6%。在海天味业170亿元的总营收中,酱油产品贡献营收102.4亿元,调味酱20.9亿元,耗油28.6亿元。其中,酱油产品的营收首次突破百亿,成为当之无愧的业绩主力军。


海天味业2018年主要财务数据


今年一季度,海天味业实现营收54.9亿元,较上年同期增长16.95%;净利润为14.77亿元,较上年同期增长22.81%。多年来,海天味业闷声独行,不声不响就把企业做到了2700亿市值,实现了业绩与股价的双丰收。


海天味业2019年1季度主要财务数据


海天味业的资产负债表同样亮眼。公司2018年的资产负债率为31%,但无任何借款,全部为经营性负债。其中,流动性负债中的预收款项高达32.37亿,公司应付款为6.77亿。更难得的是,海天味业没有任何应收款项,账面上经营现金流高达208亿,货币资金高达94.57亿元。如此优异的资产负债表,在A股市场中极为罕见。也难怪有股民将其称为“调料界的茅台”。


走出5年牛市,获机构、外资高度青睐


上市至今,海天味业独立于大盘,走出了五年多的牛市行情,也获得了机构和海外资金的一致看好。


据悉,在一季度前二十名机构投资者持仓中,16家基金公司共计47只基金产品、1只券商资管产品买入海天味业。包括光大证券、华泰证券、国金证券在内的多家券商机构给予海天味业“买入”评级。陆路通、证金公司也大笔买入海天味业,分别持有1.5亿股和0.25亿股,其中外资通过陆股通买入海天味业后,持股比例从2017年的4.43%一路增加到5.58%以上。


值得一提的是,近一个月以来,北上资金持续流出,尤其是贵州茅台、美的集团、海康威视等白马龙头股接连遭到北上资金的连续卖出,而海天味业却成为北上资金少有的坚持增仓的消费个股之一。


大力扩展版图,提高市场占有率


在业内人士看来,海天味业的上涨逻辑主要为公司是市场占有率龙头,具有提价权和渠道优势。确实,经过多年的发展,海天味业已经在行业内做大了市场绝对第一,但它并不只看中碗里这些,认为调味品行业内还有更大的空间。为了扩展公司版图,海天味业并购了多家相关企业。2014年4月,海天味业通过并购广中皇食品,涉足腐乳产品;2017年初在镇江收购丹和醋业。如今的海天,除了酱油、调味酱、蚝油这“老三件”外,还增加了食醋、鸡精、味精、油类、小调味品等八大系列200多个规格和品种。


在版图扩张的同时,海天味业还建立了覆盖100%地级以上城市的全国销售网络,截至今年一季度总数已经达到4989家。目前,产品、品牌、渠道三重壁垒已经成为海天味业坚实的护城河。


高管减持,警惕估值杀


海天味业作为A股市场中规模最大的调味品公司,其稳健的业绩给了市场和投资者很大的信心。但与此同时,也存在一定的风险。


海天味业股价大涨与公司筹码高度集中不无关系。而今年以来,海天味业的高层不断减持,这与市场普遍唱多的声音背道而驰。因此,有机构提醒,若股东巨额减持频繁,后续公司业绩出现明显的下滑态势,估值杀或不可避免。


不过,总的来说,海天味业作为快消行业的龙头,业绩表现优异,成长性极佳,周期属性弱,具备超强的抗风险能力,未来继续稳定增长的概率还是很大的。


七禾研究中心根据网络综合整理


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