七禾网17、近段时间螺纹出现了暴跌行情，就您看来，下跌的主要推手是哪些方面？

马俊华：期货方面，商品价格在高位出现回调，甚至暴跌，体现了投资者的恐高情绪，但是，今年的螺纹价格中枢总体升高，目前，螺纹的下跌空间有限，不必过于恐慌。

七禾网18、接下来一段时间，螺纹的利多因素多，还是利空因素多？

马俊华：螺纹，我感觉还是利多因素多。虽然，到了冬季，北方的开工率下降，会有利空因素出现，但是，供给也会由于环保及设备检修而有所收缩。

七禾网19、有人说铁矿库存大，所以涨不动；也有人说正是因为库存大，价格才相对低，随着基建的扩大，铁矿的上涨空间比较大。您怎么看？

马俊华：铁矿库存大，价格在低位，但是，现货层面，连续几个月，进口铁矿没有超过9000万吨，相当于供给端在收缩。期货层面，铁矿价格已经在悄然上升，10.26，1901合约的最高价格已经到达546元的高位。预期后期会出现高位回调，投资者恐高。

七禾网20、焦炭这段时间也跌的比较多，就您看来，下跌的空间大吗？

马俊华：焦炭在2300形成较强支撑，未来下跌空间不大，关键是现货虽然上涨乏力，但是，依然在高位盘整。目前，钢铁产量大，焦炭产量小，形成供需紧平衡，会对期货价格形成支撑。预计在最后两月，焦炭期货价格会有所反弹。

七禾网21、现在行业里流行了调研热，您怎么看待这种现象？调研对交易帮助到底有多大？

马俊华：调研是好事，关键看调研的深度，许多生产企业短期内频繁接受调研，感觉对企业自身经营帮助有限，甚至形成干扰，在这种情况下，调研获取的信息就极为有限了。

另外，实地调研要和研究相结合，被调研企业由于所处的产业链位置，提供的信息具有一定的主观偏向性。比如，产地企业会偏多，而下游采购企业则偏空。

七禾网22、您在93年就进入焦煤化行业，到现在已经20多年了，如果要给自己的经历分几个阶段，您会怎么划分？

马俊华：第一阶段，销售自有产品，比较单一；第二阶段，贸易，自采自销，区域广，品种杂，价格变化快；第三阶段，咨询研究，由自己做，转变为服务投资者，面更广，专业性更强。第四阶段，由产业转向金融，补金融短板。第五阶段，期现结合，研投结合。再度回归到“做”，但是，期现结合，有期货工具规避风险。

七禾网23、在这个行业这么多年，您有哪些感悟？

马俊华：一个是对黑色行业的感情，尤其是在低谷的“至暗时刻”，有心无力，难以割舍。

二者，行业的发展，技术的进步，营销理念的转变，环保倒逼推动产业格局变化。

第三，以往产业客户只注重产品的自然属性，现在，要更多关注其金融属性。而投资者和交易者，则要尽可能地深入了解产业。

期货业内大佬，每个人都有自己擅长的产业领域，而开展期现结合业务的风险管理子公司，也都会选择特定的产业，不会全面开花。所以，我会坚守黑色产业！

七禾网24、其它，您还有哪些需要跟投资者分享的？

马俊华：学无止境，市场不断变化，我们只有在不断学习中去适应和提高。

与人交流，也是一种学习。在交易和期现结合实践中，不断思考、交流、总结，才能提高自己的能力和水平。

最后，非常感谢七禾网的采访！从问题设置上，能够看出专业性和用心！

七禾网注：成绩代表过去，未来充满挑战！

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翁建平访谈整理

2018-10-22

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