金玉静:期权隐含波动率略上升
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金玉静:期权隐含波动率略上升

最新高手视频! 七禾网 时间:2018-09-06 10:51:32 来源:民生期货 作者:金玉静

周三上证综指低开低走,午后保持单边跌势,尾盘报收于2704.34点,收跌1.68%,技术上跌破5日均线,市场资金呈持续流出态势。两市成交量为2586.96亿元,较上一交易日略有减少,维持地量成交,市场交投较为清淡。期指方面,三大期指大幅下跌,且配合主力基差扩大,显示市场偏空情绪较为浓厚。期权标的资产50ETF日内顺畅下跌,尾盘报收于2.487,收跌2.47%,成交量放大至616.30万手,技术上仍位于低位振荡区间中位。


期权市场成交量保持高位水平,全日累计成交1241162张期权合约,较上一交易日减少74211张合约。其中,认购期权成交640680张,较上一交易日下降9.09%;认沽期权成交量600482张,较上一交易日下降2.58%。日成交量PCR升至0.937,上一交易日PCR为0.882,市场避险情绪较为浓厚。上证50ETF期权总持仓量小幅增至1851718张,增加84857张。9月认购期权成交量最大的合约均集中在9月2.55合约上,认沽期权成交量最大的合约为2.50合约,多空双方围绕2.50一线博弈。


标的资产30日历史波动率较上一交易日略有上升,为22.03%,但略低于期权隐含波动率水平。日内认沽期权隐含波动率呈平稳抬升态势,认购期权隐含波动率振荡为主。从日间周期看,认购与认沽期权隐含波动率均小幅抬升,且两者差异不大。平值期权方面,50ETF购9月2.50期权的隐含波动率为23.76%,增加0.82个百分点;50ETF沽9月2.50期权的隐含波动率为24.79%,与前一交易日相比增加0.86个百分点。


由于标的资产50ETF价格大幅下挫,认购期权价格全线下跌,且跌幅较大,认沽期权价格以大幅上涨为主,且虚值部分涨幅翻倍,市场买入认沽期权保值倾向明显。平值期权方面,9月平值认购合约“50ETF购9月2.50”报收于0.0538,下跌38.70%;9月平值认沽合约“50ETF沽9月2.50”报收于0.0650,上涨81.06%。


综合来看,标的资产50ETF仍然维持低位区间振荡,且在接近上沿附近回落,市场信心严重不足。期权市场交易数据同样显示投资者风险偏好再度下降,建议投资者采取振荡策略。期权策略方面,建议继续构建牛市垂直价差策略。

责任编辑:唐正璐

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