美联储2018年第一次货币政策例会本周中召开，并将在北京时间周四凌晨公布利率决议声明，这也是美联储主席耶伦卸任前的最后一次货币政策会议。虽然市场人士普遍预期美联储不会在此次会议上宣布加息，但预计会议之后美联储官员对通胀会持更加乐观态度，进而增强3月加息的预期。

市场对此次会议的关注为美元走势提供了支撑。近两日，美元指数止跌并出现了反弹。同期，黄金、原油价格出现了回落。

从目前美国联邦基金利率期货走势看，美联储在今年3月加息的可能性极高。方正中期期货宏观研究员相阳向期货日报记者表示，之所以会有如此高的预期，主要是因为近期美国通胀持续上行。

自去年美国经济复苏被市场印证后，美国的低通胀就成为了市场乃至美联储官员的讨论热点。其主要问题在于，消费市场旺盛但整体物价水平始终未有明显起色。

不过，美国通胀数据自去年12月开始出现上行态势。“虽然美联储衡量通胀的主要指标——核心物价指数同比仍持平于前值及预期，为1.5%，但衡量美国通胀的个人消费支出指数在2017年第四季度上升了2.8%，创2011年以来的季度最大增幅。”相阳说。

基于此，高盛认为，本周美联储议息会议之后，美联储官员或会提升对通胀的评估。

格林大华期货宏观高级研究员王凯认为，短期内美元指数会持续上行，向90点关口迈进。大宗商品方面，在短期缺乏美元支撑的情况下，有色金属和原油价格可能会出现下跌或振荡行情。

谈及今年美国通胀，相阳认为，可能会在原油价格持续上行和美国经济持续复苏的影响下逐步恢复。

据了解，当前市场普遍认为，今年全球经济特别是非美经济体将延续去年的复苏态势，其货币政策也将因此逐步收紧。受此影响，美元指数可能会受到一定压制，进而对原油价格形成支撑。与此同时，美国经济将持续复苏，特朗普政府将继续致力于把就业带回美国，税改的推行除刺激企业生产外，还将影响美国个人可支配收入水平。

“鉴于上述考虑，美元在短线反弹后还将继续走低。”相阳说。

2月初耶伦任期届满后，鲍威尔将正式担任美联储主席，美联储货币政策是否会有改变？王凯认为，从鲍威尔的做事风格看，他很有可能会延续耶伦谨慎、渐进式的加息节奏，大幅改变的可能性较低。