对话袁劬玮:没有永远赚钱的策略,只有永远赚钱的人
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对话袁劬玮:没有永远赚钱的策略,只有永远赚钱的人

最新高手视频! 七禾网 时间:2017-07-03 10:02:58 来源:七禾网

七禾网15、特立独行的特朗普今年给市场搅了不少局,现在国内外许多经济学家也开始研究特朗普的“行为经济学 ”,您觉得特朗普的上台包括他不按常理出的那些牌在交易中是机会还是风险?您会如何来应对?


袁劬玮:特朗普上台以后对美元指数的评价是比较“鸽”派的,认为美元太强势会影响到美国的出口,对美国不利,但是对美国股市是力挺的。他目前提出了减税、增加基建投资、增加军队开支和医改等提案且均提交到了国会进行讨论。减税和增加基建投资相对来说都是增加政府支出,增加赤字的,这会直接影响美债,对美债不利,因为高负债会影响到全球融资的利率。现在市场对美国二季度GDP的预期是2.2,增长达不到3以上的话,融资利率就会变高。GDP是一个国家的营收,营收不够,融资成本就可能上升。所以,未来二季度和三季度主要还是要看美国的GDP。


特朗普上台半年多,他承诺的东西还没有兑现,或者是说还需要国会对他政策的议案敲章,国会如果不盖章,这些所有的内容也只存在于口头之上,对股市可能不太有利。因为我们看到最近美国长短债的收益率已经接近粘合,这对短期美债和美股是不利的,很容易引起下跌,其实这就代表着不看好未来的美国市场。尤其是如果A股加入明晟指数之后开始上涨,人民币汇率再走弱的话,有吸金作用。全球一体化以后,资金都开始一体化,全球资本的流动越来越快。我们都说外汇管制,其实很多东西是很难管的,当然中国实行的是资本项下的管制,但是经常项下是自由兑换和开放的,所以改革开放三十年来,大量的经常账流入国内,这部分资本在国内获得的回报很高,是非常庞大的一个数字,所以它其实是一个经常账项的流动,很难去控制。


七禾网:下半年您对美元这一块是如何看的?


袁劬玮:其实很简单,做空美元,做空短期美债,做多长期美债。因为长债代表通胀,短债代表流动性,长期的话,美国如果资金没有继续流入,很难引起通胀。其实这两年,当然我们看到很多资本是流入美国的,但主要还是流入到债券市场和国债市场,所以美国的通胀并没有很高,没有达到恶性的通胀。理论上应该是很高的了,但是因为它用汇率来对冲了,2014年7月份以后,美元涨了那么多,汇率升值对冲了通胀,汇率是所有国家备用的工具,可以用汇率来抵消通胀。


欧洲到下半年,也会用汇率来抵消通胀,中国在2010年以后也用过,通胀很高的时候用汇率来对冲,通胀低的时候,用汇率来防止通缩。汇率是一个很好调节通胀的工具,国家常常会用这样的工具。



七禾网16、人民币汇率在2016年四季度的暴跌引发了市场的关注,您觉得人民币在2017年会维持什么样的走势,人民币对境外市场的投资影响大吗?


袁劬玮:这是很宏观的一个话题,2016年的时候,其实整体来说,人民币维持着一个双向的波动,它不会像2009年以后走了一个单边的升值,也不会走一个单边的贬值,如果人民币能够慢慢的贬值,其实是一件非常好的事情,既可以防通缩,又可以增加出口,也代表外部需求可能会很旺盛,问题是这不一定能马上如愿。2017年,我认为人民币还是会维持一个前高后低的走势,到年底的时候,人民币还是会走升,三季度的时候可能先走弱一点。因为最近人民币很强,可能会缓和一下,然后到四季度,到年底,人民币可能又会走强。


其实从今年开始,对海外的投资已经缩减了很多,2013年-2015年上半年,这段时间是对境外投资最高的时候,现在已经下降了40%多,资金回流了,以前出去的钱,在慢慢回流了。从整个趋势来说,人民币下半年基本上会维持6.5到7.0的位置。



七禾网17、有人表示外汇是最适合程序化交易的市场,您怎么看?您目前还是以主观交易为主,会考虑配置程序化策略吗?


袁劬玮:我觉得我是客观交易,我对程序化不太了解,所以也没法去评判。我会考虑配置程序化策略,但前提是要找到帮我编程的人。



七禾网18、我们从您的微博中看出您似乎对AI(人工智能)颇有意见,在高盛只剩2个交易员,桥水淘汰近百名交易员的背景下,投资界是否也会被AI所取代?


袁劬玮:其实智能交易系统是通过统计数据,计算概率,它应该属于统计学。智能交易系统只是一个工具,它对消息,对政策是无从判断的,任何机器都不会主动判断人的行为。智能交易系统经过数据统计后得出结论,然后按照结论去运行。但是在某些时候,它可能会出错,大家有时候发现国外一支股票跌90%,这是因为智能交易系统发出一个卖出指令时没有人接盘,它不会去修正的,它会一直卖,卖到直到有人接盘为止,这其实就是人工智能的一个弊端,这样就很容易被他人恶意收购。目前的美国,羊已经很少了,几乎都是机构和机构的博弈,大狼和小狼的博弈。因为交易员是人,会有思想,顶级的交易员会识别出人的行为,当发现某个地方有利可图时,会立刻对准枪口,分上一杯羹。


骑士资本,也发生过类似的事件,骑士资本大部分是使用AI交易,这就有一个很大的弊端,所有的系统做AI智能,接口接入交易商,相当于你的后台数据都在别人的数据盘里,所有的分析体系事先已经交给了对手,这样他就非常了解你,对你进行分析。所以,你只能做日内交易,如果是做长线交易,你所有的策略交易接入经纪商的盘里,就等于全盘托出,这是一件很危险、很愚蠢的事情。


目前来说,机器人还不能判断人的行为,它只能做执行。我认为可以用AI做日内交易,但是用AI做波段,做中长线交易是一件很危险的事情。当然从的经纪商的角度来说,他会鼓动大家用AI,他可以看到你的策略,共享你的参数。其实在我看来,大家将交易托付给机器,就是想一劳永逸,这其实是一个偷懒的思想,我相信这个世界没有永远赚钱的策略,只有永远赚钱的人。



七禾网19、您认为交易的本质是修炼修行,那您的意思是勤能补拙?很多人认为还是要靠天赋的,您怎么看?


袁劬玮:哪怕你很有天分,但勤劳是绝对不可缺少的。除了交易以外,有很多艺术家,如钢琴家、画家,他们一下子就可以超越很多人,当然天分占了一部分,但更多的是前期的积累,只是他们积累到爆发的时间比他人短而已。我们常说开悟,要开悟,必须有之前的修行,行就是不断的提高自己,不断的学习,不断吸取他人经验。其实交易这条路是很坎坷的,做交易的人都应该明白这个道理,没有人是一直很顺利的。我初入这个市场时运气好,比较顺利,但当时我不懂,很快,在2012年-2013年时,我就遇到了大坎,当时很惨淡,后来还是坚持下来了。这件事之前,之前我只是了解交易的框架,后来通过不断的学习研究,才到如今的各个方面,就像一颗钻石一样,先发现一个矿,选出毛石,再进行打磨提炼,这就是修行的过程,没有人能逃脱这段时间,想一蹴而就,想2-3年就想成为顶级高手是不可能的。我认为哪怕有天赋,如果勤奋一点,最少也要3-5年,在这3-5年中,修炼修行,可以成为一名成功的交易者。


七禾网:您指的修炼和修行分别指哪些方面?


袁劬玮:各方面的管理能力,也就是自律,你要看淡很多东西,赚钱了,不要洋洋得意,亏钱了也不要去懊悔,错过行情了,也不要太遗憾。这个市场每个阶段都有行情,错过了也没有关系,有时候越不想错过,反而越容易错过。有的人错过行情后很遗憾,着急去追,往往以失败告终。有时候做了失败的交易也不要去懊悔,这些都是人生常态,你在交易上犯的错误,在你的人生当中都会犯,一个人能够做到自律,我相信所有的事情都能做好。



七禾网20、除了外汇市场,您还参与哪些投资市场?


袁劬玮:大部分资金都在参与外汇市场,国内股票也做,但不会花太多时间精力放在上面。


七禾网:所以您大部分时间和精力都花在外汇市场上,是因为它的投资回报率比较高吗?


袁劬玮:对的,它的回报率太丰厚了。大多数人每天10个小时都在工作状态,同样的时间,同样的机会,当然选择做回报率高的事情。每个人的生命周期都差不多,大家都要尽量争取早退休,早退休才能更早的享受生活,既然想早退休,做人生规划的时候,就可以加一点杠杆。赚一倍可能要60岁才能退休,赚5倍,可能40岁就可以退休了,所以,时间和杠杆是一对好兄弟。在看对的情况下,用杠杆,没看对的时候,什么也不要做,所以踏准节奏,看对周期非常重要,对的时间,尽量提高效率。



七禾网21、国内市场的品种不断丰富,交易的连续性也有了很好的提升,您会考虑回到国内参与交易吗?或者是您觉得国内市场要符合什么样的条件,您才会参与?


袁劬玮:对于国内市场,其实我不算离开,只是参与的资金少一些。最近行情很鸡肋,中美在货币博弈,百日谈判、贸易谈判上都没有达成协议,所以只能等。我不太适合做震荡市,我习惯做一些比较明确的趋势行情,一旦有趋势行情,我当然也会去做国内市场。国内商品这段时间行情很鸡肋,来回折腾,一直盯盘也不是我的习惯,可能三季度会有不错的行情,因为美元趋势确定,美元上半年一直在96-100这个位置来回波动,大家去看美元的图形,就是一个圆弧顶,等这个东西出来以后,再去做就比较省心。做交易我就一个宗旨,不要把自己搞得太累,累了以后就会降低大脑的敏感度,交易就可能失败。当你觉得累的时候,我建议全部停下来,不要在累的时候去做交易,出错率很高,不要强迫自己。



七禾网22、外汇市场在海外是非常重要的投资市场,也吸引国内许多投资者参与,但国内一些黑平台以及错误的投资者教育导致很多投资者对外汇交易望而却步,也请您谈谈如何正确的认识外汇交易以及进入外汇市场应该注意的要点。


袁劬玮:首先要看这个外汇平台的经纪商在国外的证监会有没有监管牌照号,一般来说,英国是最严格的,可以到国外证监会的官网上查询公开资料,查询它是否有登记证,有监管的牌照号,如果这些都有,应该就是一个比较正规的公司。其次,它的出入金是否通过银行渠道,是否是进入对方的公司账号,如果进个人账户,尤其可以用人民币出金,基本上都是地下黑平台。


如果这个平台不仅取得本国的证监会牌照,还能够取得英国的牌照,这基本上就是双保险。说明这种公司的等级已经很高了,资金安全上不会有太大的问题。所有的资金都在证监会监管专用账户里,不可以挪用,查清楚这些,就可以大胆入金了。


七禾网:现在有正规监管牌照的平台也很多,如果大家都是正规的,那怎么选择?从哪些方面?例如点差、隔夜利息。


袁劬玮:点差是一方面,隔夜利息其实差得不多,我认为最重要的就是它的服务,包括它的网络速度,交易环境等等。如果是中国客户,我建议去专门做中国市场平台的公司,因为它们比较了解中国人的习惯,它会在中国市场加大服务器,包括平台的设计都会按照中国人的习惯。我用过很多家平台,有些全球通用,不太会为中国客户考虑,用起来很不舒服。为什么QQ和微信能在中国成功,MSN最后被淘汰,其实就是客户体验问题。纯粹为中国客户服务的平台,它们的服务更符合中国交易者的习惯,更人性化,客服经理基本上以中国人为主,沟通起来比较方便。而对于外资的平台,邮件全部是英文的,账单也是英文的,沟通很累很困难。所以对于国内的投资者,最好还是选择专做中国市场的平台。


我觉得点差不是那么重要,如果不赚钱,零点差又能怎么样,关键是要赚钱。我不太关心点差的问题,我关注怎么盈利,因为我赚的钱足够覆盖我的点差就够了。当然,点差也不要太离谱,大家在竞争的环境下,也不可能离谱,所以没有必要去关心点差的问题。关心点差的有两种人,一种是做高频的,一种是还没有入门的。一般人,我建议不要太注重点差,应该关注盈利能力,如果你一年能赚10倍的利润,点差对你来说,可以忽略不计。如果你一年亏损3万美元,我点差贴你2000美金,也没有用。所以我们一定要理念端正,什么样的理念决定你有什么样的格局,什么样的格局决定你有什么样的利润。



七禾网23、国内期货市场已经迎来了机构化的时代,而国外市场专业的机构投资者早已成为市场的主要参与力量,您未来是如何规划的?


袁劬玮:其实我一直是机构化的思维方式,因为我在交易中,从来没有像小散户一样道听途说,或者只看k线,我从小白入场的时候,就不是散户的思维,我会关注资金面,关注央行的政策,去看外国团队写的报告,一开始就进入了这种思维模式。我觉得我的交易体系已经比较成熟了,我认为所有的交易团队都只有一个核心人物,这些年我发现正确的东西都是唯一性的,因为我也碰到过一些交易做得很不错的人,大家一说彼此的想法,发现是相通的,是不谋而合的。当然方法可能不同,但是理念和思维体系结构是唯一性的,就像用杯子喝水,你可以选用塑料的,也可以选用瓷质的,最后结果都是把这杯水喝了。大部分国内做外汇的交易员,他们只看看1分钟,甚至几秒线,我觉得人工这样做非常累,这个市场每天有太多的信息,人不可能跑赢市场,永远只能赚小钱。


七禾网:上次我们也谈到过,您在培养您的儿子,现在怎么样了?


袁劬玮:路途还很长,从一个小白长成一个可以独立的交易者,我觉得最少需要3-5年的时间,因为修炼修行谁也替代不了,我说的东西,他很难感悟。我曾实践过,把我的策略发给朋友,最后产生的结果是不同的,因为每个人的状况不一样。有些是资金量不一样,因为我是按我的资金量来写的策略,这份策略不太适合小资金量的人做,我做的是大波段趋势,他只是使用几千美金交易,可能一个波动就把他吞掉。我建议做交易的人,不管是做期货还是做外汇,千万不要用太小的资金,太小的资金风险很大,除非你只是想玩玩。如果你真的想去做投资,请认真对待这件事,我觉得很多人做交易的态度非常不对,想要真正做好交易,就要全力以赴去学习,你不专注,何以谈收获。


七禾网注:成绩代表过去,未来充满挑战!


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刘健伟访谈整理

2017-7-1

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