钟哨锋:期债下跌空间有限
设为首页 | 加入收藏 | 今天是2019年12月08日 星期日

聚合赢家 | 引领财富
产业和金融智库服务平台

七禾网首页 >> 期货股票期权专家 >> 专栏 >> 钟哨锋

钟哨锋:期债下跌空间有限

最新高手视频! 七禾网 时间:2017-06-02 12:04:53 来源:长江期货 作者:钟哨锋

端午节后首个交易日,与商品期货全面下挫形成鲜明对比的是,期债市场迎来“开门红”。10年期国债期货主力合约T1709收涨0.47%,5年期主力合约TF1709收涨0.33%。


近期监管层释放温和去杠杆信号,期债市场迎来短暂喘息机会。最新公布的5月中国制造业PMI指数为51.2%,与上月持平,连续10个月在荣枯线上方。尽管数据上显示经济仍有支撑,但市场对经济前景仍有较大疑虑。加之大宗商品价格近期出现明显的下行态势,这为债市提供了基本面支撑。


从流动性上看,周三,公开市场上央行进行1800亿元7天、300亿元14天逆回购操作,当日有800亿元逆回购操作到期,端午节假期期间有1300亿元逆回购到期顺延,共有2100亿元逆回购到期,完全对冲当日到期量。另外,央行对7天、14天、28天期逆回购需求询量。尽管,市场对“央妈”6月出手MLF维稳市场流动性有所期待。但在5月的最后一个交易日中,上交所国债隔夜逆回购资金利率在尾盘一度飙升19.50%,成交量达到了1.02万亿元,刷新历史最高纪录。深交所隔夜国债逆回购利率R-001尾盘一度拉升至13%,涨幅达1254.17%。收盘为8.199%。在交易所回购计价新规推出后,仍然出现这种情况出乎市场参与者的预料。这或许表明,资金面并不像预期中那么乐观。


外汇市场上,人民币兑美元汇率的表现值得关注。在穆迪下调中国主权信用评级后,人民币兑美元一度走软。但接下来,在两项旨在限制美联储独立性的法案提交国会审议的背景下,美元作为全球储备货币地位被投下了阴影。人民币兑美元近几日连续走强。在岸人民币兑美元一度升至6.7921,逼近6.79关口,而离岸人民币兑美元更是收复6.74关口,最高升至6.7352,刷新去年10月以来新高。两国货币在汇率市场上的博弈,反映出两大经济体在全球金融市场领域上地位的争夺,这使得一些金融机构纷纷修正早先对人民币兑美元汇率区间的预估。中国国债利率作为中国国家主权信用在金融市场上的衡量标准,其向上的空间也会得到一定程度的修正。


在债券市场“去杠杆”相对温和、经济回升之路仍然曲折、大宗商品价格回调以及人民币汇率预期持稳的情况下,市场预期未来利率上升空间有限,国债期货下跌空间有限。虽然债市仍不乐观,但也不必过度悲观。毕竟,短期利率进一步上升的空间有限,期债市场可能不会那么“坏”,但也不会立刻就变“好”。

责任编辑:唐正璐

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

七禾网

七禾网

价值君

价值投资君

投资圈APP

七禾网APP投资圈(安卓版)

投资圈APP

七禾网APP投资圈(苹果版)

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

线上视频课

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:傅旭鹏/相升澳
电话:13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾网融界教育总经理:章水亮
电话:0571-85803287
Email:516248239@qq.com

七禾研究员:唐正璐/李烨/刘文强
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾网上海分部负责人:果圆
电话:13564254288

七禾网深圳分部负责人:叶晓丹
电话:18368886566

七禾网产业金融部:林秋宏
电话:15990119543

七禾财富管理中心
电话:4007-666-707

七禾网

价值投资君

投资圈APP(安卓版)

投资圈APP(苹果版)

七禾网投顾平台

融界教育

傅海棠自媒体

沈良自媒体

七禾上海

© 七禾网 浙ICP备09012462网络信息服务许可证-浙B2-20110481 七禾网通用网址证书号 20110930138884940 软件开发/网络推广营业注册号 330105000154984

浙公网安备 33010802010119号

增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481]
认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“互联网金融委员会”委员单位

七禾网是您的互联网私人银行,是个人投资和家族财富管理综合服务平台。

[关闭]
[关闭]
[关闭]