七禾网对话塞帕思:基本面选股因子让量化走得更远
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七禾网对话塞帕思:基本面选股因子让量化走得更远

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-06-05 17:46:15 来源:七禾网

七禾网16、就您看来,人才的院校品牌、技术能力、性格人品,这三方面哪一个最重要?为什么?


塞帕思对于我们单位来说,我觉得最重要的还是技术能力,第二位肯定是性格人品。院校,都差不多,基本上都是清北浙。对于我们这样的单位来说主要还是技术能力,坦白说,能学到这个层次,基本上人品也不会太差。



七禾网17、和其他私募机构相比,您觉得塞帕思独特的地方表现在哪些方面?


塞帕思:我们招的人,不像其他什么金融博士之类的,我们都是一些竞赛中比较优秀的人,最大的特征就是有创造力,没有固化的思维。我们也试图让那些博士来给我们做策略,但是他们有一个重大的缺陷,就是他们思维固化。这就很难了,因为这个市场变化太快了。



七禾网18、和其他团队的量化策略相比,您觉得塞帕思的策略独特的地方表现在哪些方面?


塞帕思:一是数据量,我们处理的数据量比较大;二是我们的模型自适应性比较强;三是我们的交易执行系统做得比较好,可以很好地控制滑点。



七禾网19、2016年以来,商品期货行情火爆,也有一些做CTA量化策略的团队赚到了,商品期货可能的高收益有没有吸引您?塞帕思有没有开发商品期货策略,有没有参与商品期货交易?


塞帕思:有参与商品,我们就一个三千万的资金做了商品。我们的商品其实做的是套利,所以我们也没赚到很多钱。但因为我们做的是类高频的套利,所以今年收益也不高,但是还算稳。我们也尝试过开发一些商品的趋势策略,但是商品的数据量太小了,很难做建模。所以这方面也没做下去,而且我觉得做商品期货还是主观更厉害一些。做商品期货不论是趋势也好,炒单也好,我觉得还是主观高手更厉害。这方面也没办法,以我们这种纯靠数据和技术的方法来做,商品这个领域还是不够强。



七禾网20、就您看来商品期货的大波动是否会延续下去?为什么?


塞帕思:波动率肯定会比去年大,像今年螺纹钢那样的波动我觉得不会再延续了,那个时候确实太疯狂了,但我个人觉得目前这个波动是比较合理的。现在股指被限了,钱没地方去,股票市场玩的人也少,商品确实是2016年最值得配置的一个领域。



七禾网21、就你看来,股指期货的波动节奏、波动率、升贴水等在2016年下半年会不会和上半年有较大的变化?为什么?


塞帕思:贴水肯定是越来越小。上周大家就可以发现,已经有一些大资金,往IC、IF这些远月合约上做多了,把贴水往小拉了。贴水变小,是一个阶段性见底的信号,这是一个很值得参考的东西。



七禾网22、因为股指期货受限,也有一些团队开始配置50ETF期权,你们有没有研究或参与期权?


塞帕思:我们也在做期权,但是期权的交易量太小了,只能个人账户做。其实它波动也大,赚钱可能也好赚,但是就是流动性太差,而且玩期权的人都很聪明,对手比较强。期货比期权简单,股票比期货简单,股票里面的小散太多了,机构就比较好赚钱。



七禾网23、塞帕思引入了新的股东,就您看来,新股东为什么看中你们这个团队?


塞帕思:刘总是在我们最困难的时候进来的。我们也算是小船好调头,又能在招人方面招到一些很顶尖的人。他看中的就我们有潜力,以及我们的人际圈。



七禾网24、请您介绍一下新股东的行业背景,新股东能够给塞帕思哪些方面的支持?


塞帕思:他自己也是投资人,是靠期货起家的。他给我们最大的帮助,一方面是财务上的,另一方面是在公司治理上,让我们的股权结构更加合理化。还有就是他比较年长,在控制产品发行节奏方面也有很大的帮助。



七禾网26、针对一个产品不同阶段的净值表现,贵公司会不会采用不同的投资策略?为什么?


塞帕思:不会。我们是一两个人负责一个策略,会让这一两个人去优化模型,所以说他自己可能会换一些设置。基础模型都是一样的,可能每天都会有优化,每周都会重新写一些代码。



七禾网28、塞帕思作为冠名赞助商与CITADEL、GOOGLE赞助北京大学举行第十五届“塞帕思”杯北京大学ACM-ICPC比赛,与北京大学的计算机系展开积极合作。请问,塞帕思赞助本次比赛,付出了什么,获得了什么?


塞帕思:付出的话,就是出题、奖项什么的。最大的收获是把圈子铺开了。对我们后续人才引入有帮助。


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沈良主持 黄荣益录音整理

2016-05-30


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