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金玉静:认购期权隐含波动率再度下降

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-02-25 12:04:05 来源:民生期货 作者:金玉静

    周三,上证综指午后“V”形反弹,尾盘放量大涨,报收于2928.90点,涨0.88%。两市总成交额5806亿元,较前一交易日小幅增加78亿元。股指期货IH1603报收于2010.8点,上涨0.96%,弱于IF1603与IC1603走势,期指贴水30.6点,小幅收敛。标的物方面,上证50ETF午盘后亦强势放量反弹,收盘接近日内高点,报收于2.039,涨幅0.44%。

  期权成交方面,上证50ETF期权成交量与前一日持平。全日共计成交163243张期权合约,较上一交易日减少3120张。其中,认购期权成交90211张,较上一交易日减少1723张,认沽期权成交73032张,较上一交易日减少1397张。日成交量PCR与上一交易日持平,保持在0.81。持仓方面,上证50ETF期权持仓量增加9774张,至613322张。

  由于标的资产价格日内振荡整理,认购期权价格涨跌不一。平值附近一档、两档认购期权价格多实现小幅上涨,而深度虚值与深度实值期权价格则均出现小幅下跌。认沽期权价格大部分有所下降。平值期权方面,3月平值认购合约“50ETF购3月2.05”收盘报0.0455,上涨1.11%。3月平值认沽合约“50ETF沽3月2.05”收盘报0.0836,下跌3.24%。主力合约平值认购期权的隐含波动率在日内持续下降,导致标的物反弹对其带动作用减弱。

  从波动率角度看,平值认购期权的隐含波动率再度下降,平值认沽期权隐含波动率则较为稳定,两者差异有继续扩大趋势。“50ETF购3月2.05”期权的隐含波动率为21.41%,“50ETF沽3月2.05”期权的隐含波动率为34.73%。认购期权隐含波动率降幅较大,较上一交易日减少了1.62个百分点。

  综合来看,股指呈区间振荡走势,在2900—3000点强压区有整固需要。预计短期内全国“两会”政策相关板块仍有表现机会。期权策略方面,基于短期内振荡上涨的行情判断,继续推荐投资者构建牛市垂直价差策略。


责任编辑:黄荣益

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