今日宏观主题 

欧央行加码宽松势在必行 

昨日公布的欧元区 11 月制造业 PMI 显示，初值为 52.8，创 2014 年 4月以来新高，预期 52.3，前值 52.3。10 月核心 CPI 同比增长 1.1%，较前值提升了 0.1%，同时创下 2013 年 8 月以来的新高。CPI 同比增长 0.1%，与前值持平；环比增长 0.1%，较前值下滑 0.1%。 

然而核心通胀率的上升并没有打消欧央行对于通缩的担忧，上周公布欧央行的会议纪要显示，其认为欧元区存在较大的通缩风险，内部大多数声音要求采更多的宽松措施，对抗复苏疲弱以及低油价带来的通缩。德拉吉近期也不断发表言论表示近几个月通胀下行的风险在上升，央行不能放松警惕,如果复苏无法自我实现，货币政策将尽可能保持宽松， QE 在规模、范围和时间长短上均可灵活调整，同时不排除下调存款利率的可能。欧央行将在 12 月的决议上公布最新的通胀预期，并明确会在 12 月 3 日重新审视货币政策宽松的程度。 综上所述，我们认为，欧元区 11 月制造业及 CPI 虽然都略有提高，但是并没有打消欧央行对于通缩的担忧，鉴于欧元区经济及通胀表现并不理想，预计加码宽松将势在必行。 

股指期货走势推演 

股指主力合约走势推演以 5 分钟 K 线为基础，推演 1-3 日内的短线走势，给出可能会出现转折的高低点位置，为日内短线或者短期波段交易者提供参考。 股指 1512 合约，周三股指向上，突破前高，多方略胜，后市继续上涨。如果周四上涨，3748 点将会有强压力，这里将是近期第四次冲击该位置，如果能一举突破，则为有效突破，上涨空间将打开，3830 点有回调，之后到达此轮上涨的最终目标位 4000 点。 

如果周四下跌，3684 点有支撑，会继续上涨，但如果跌破，3654 点有极强支撑，会再次上涨。 时间上看，27 日有转折点，有可能突破向上。 

股指期货短线交易策略 

短线交易策略仅供日内短线交易者或者短线波段交易者参考，尾市平仓或者轻仓隔夜。周四（11 月 26 日）IF1512 合约交易策略： 

 多头策略 

1) 目前持有的多单跌破 3684 点止损，3748 点止盈。 

2) 突破 3748 点，买入，3730 点止损，3830 点止盈。

 空头策略 

1) 目前持有的空单突破 3700 点止损，3684 点止盈。 

2) 跌破 3684 点，卖出，3695 止损，3654 点止盈。