陈栋:多重积极因素消化 沪胶或转入盘整
设为首页 | 加入收藏 | 今天是2020年09月25日 星期五

聚合赢家 | 引领财富
产业和金融智库服务平台

七禾网首页 >> 期货股票期权专家 >> 专栏 >> 陈栋

陈栋:多重积极因素消化 沪胶或转入盘整

最新高手视频! 七禾网 时间:2015-05-08 08:33:46 来源:宝城期货
    从4月下旬开始,在多重积极因素刺激下,沪胶展开了一轮淋漓的上涨行情。其中主力1509合约自12600元/吨一线跃升至15300元/吨附近,半个多月累计涨幅达21.4%。随着期价行进至高位,利多因素被市场消化,多空双方在15000元/吨一线产生分歧,昨日出现回调。笔者认为,沪胶此前涨势已告一段落,后期将转入新箱体盘整模式。
  
  几大利多消化,涨幅透支行情
  
  推动本轮沪胶上涨的背后因素有以下几点:一是国内流动性趋于宽松,商品估值水平得以抬升。二是产胶国面对长期低价局面,部分加工商开始抛弃SICOM指标胶价的定价系统,不再向该交易所交割橡胶,反而联合其他大型生产商采取限产措施,并联袂提价,拉抬胶价回升。三是产胶国也在积极开拓销售渠道,并强化自身消化过剩产能的能力,同时加大去产能力度,以缓解供需矛盾。四是国际油价企稳反弹,令合成胶价格重心抬升,收敛与沪胶的贴水幅度,刺激胶价重心上移。五是橡胶长期低位盘整走势消化掉利空因素,产业链各个环节人心思涨,多头力量逐渐积累推升胶价。
  不过,近半个月内沪胶快速上扬,其高达20%以上的涨幅已然透支掉上述几大利多因素,估值修复也在价格重心上移中获得充分体现。因此,未来沪胶若要继续上行,需要更多更强的利多因素来支撑,而眼下尚未看到这些因素出现。由此可见,本轮涨势已告一段落。
  
  新的利空隐患在悄然“成长”
  
  沪胶在尽享前期几大利多因素“滋润”的同时,新的利空隐患也在悄然“成长”,并在近期重新“滋扰”多头信心。尽管上游原料供应商和加工商为了抵御低迷胶价,而联袂挺价削减产能,但下游需求终端的消费力量同样也在被动减弱。国内4月重卡市场销量继续下降,毫无传统旺季的“繁荣景象”,环比下降16%及同比大幅下滑35%,为近八年来的最低水平。这重创了上游轮胎行业的积极性,恶化了汽车经销商的经营环境。
  截至4月30日,山东地区全钢胎开工率为69.52%,而国内半钢胎开工率为72.14%,二者均不及去年同期水平。当下全钢胎价格虽持稳,但厂家库存持续增长,销售环境并不乐观。而汽车流通协会提供的4月经销商库存预警指数60.5%,同比上升14.2%,也在暗示需求端依然乏力。
  由此可见,虽然天胶上游供应端在努力缩减产能以缓解供应过剩压力,但下游消费端并没有停止萎缩的步伐,上游行业产能及下游行业消费出现“双降”局面,未能从根本上解决供需失衡矛盾,从而为胶价带来较大的波动。
  此外,近日泰国证交所(SET)与上期所(SHFE)携手共同发展橡胶期货交易,以增加泰国农产品期货的流动性。根据协议,在泰国证交所进行交易的投资者,可以通过上期所完成结算交割并将橡胶运至中国交割库,这意味着将来涌入中国期货市场参与交割的天胶数量会大幅提升。
  综上,笔者认为,沪胶1509合约已告别12000—13000元/吨的底部区间,未来短期内很难再回到这一区域,期价重心将在15000元/吨附近徘徊。不过,鉴于近期快速拉涨基本消化掉此前利多因素,因此后期再度攀升的动力有限。

责任编辑:黄荣益

【免责声明】本文仅代表作者本人观点,与本网站无关。本网站对文中陈述、观点判断保持中立,不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考,并请自行承担全部责任。

本网站凡是注明“来源:七禾网”的文章均为七禾网 www.7hcn.com版权所有,相关网站或媒体若要转载须经七禾网同意0571-88212938,并注明出处。若本网站相关内容涉及到其他媒体或公司的版权,请联系0571-88212938,我们将及时调整或删除。

线上视频课

联系我们

七禾研究中心负责人:刘健伟/翁建平
电话:4008-277-007
          0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心负责人:傅旭鹏/相升澳
电话:13758569397
Email:894920782@qq.com

七禾产业中心负责人:果圆/王婷
电话:18258198313

七禾网融界教育总经理:章水亮
电话:0571-85803287
Email:516248239@qq.com

七禾研究员:唐正璐/李烨
电话:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾网上海分部负责人:果圆
电话:13564254288

七禾网深圳分部负责人:叶晓丹
电话:18368886566

七禾财富管理中心
电话:4007-666-707

七禾网

七禾产业

价值投资君

七禾网(安卓版)

七禾网(苹果版)

七禾网投顾平台

融界教育

傅海棠自媒体

沈良自媒体

银河投资

© 七禾网 浙ICP备09012462 软件开发/网络推广营业注册号 330105000154984 浙公网安备 33010802010119号 增值电信业务经营许可证[浙B2-20110481]

认证联盟

技术支持 本网法律顾问 曲峰律师 余枫梧律师 广告合作 关于我们 郑重声明 业务公告

中期协“期媒投教联盟”成员 、 中期协“互联网金融委员会”委员单位

七禾网是您的互联网私人银行,是个人投资和家族财富管理综合服务平台。

[关闭]
[关闭]
[关闭]