陈栋:收储“有钱任性” 难改沪胶颓势命运
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陈栋:收储“有钱任性” 难改沪胶颓势命运

最新高手视频! 七禾网 时间:2014-12-09 08:17:26 来源:宝城期货
近些年,在天胶弱势运行环境下,政府收储一直被视为提振胶价,修复供需平衡表的重要外部力量。然而,随着收储“兴奋剂”打多之后,胶市逐渐产生抗体,胶价上涨的“兴奋点”也显著抬高。

可以发现,不仅产胶国的收储措施效果微弱外,就连消费国的收储政策也同样显得乏善可陈。国家收储主要为了战略需要考虑,同时维稳产业链发展,但若被认为是托胶“有钱任性”之举,恐曲解政策本意,也难以改变沪胶颓势命运。

上周五,被市场期盼已久、传闻已久的收储消息终于得到确认。国储下发邀标文件给农垦、海南橡胶及中化国际等三家企业,正式启动了2014年天胶收储计划。此次国储收胶预计规模在12.85万吨左右,有效期为生产日在2014年7月以后国产全乳胶,交货日期为2015年6月30日前。

可以发现,此次收储的量并未超出市场预期,而价格还需关注9日的招标定价。如果定价过低,海胶、云垦和中化等企业交储意愿就会显著降低,转而选择在期市上卖出套保,加重沪胶下行压力,同时国储局也可能会在期货上接货。而如果定价过高,虽能令胶价在短期内快速上涨,但却会导致海外烟片胶套利窗口打开,进而诱使大量套利盘涌向期市,令胶价中期走势蒙上阴影。

其实,在国储收储之前,国内大型橡胶企业就已经对海外天胶进行过一次收储。据了解,11月底,海南橡胶全资子公司海胶集团(新加坡)发展有限公司与泰国橡胶种植园组织签订了20.8万吨天胶采购合同。不过事后来看,此举利多效应非常有限,并未激励胶市人气。因为上述行为仅是对泰国囤积的那批储备胶的库存转移,并非由终端需求所消化。

虽说今年国内轮胎外胎产量同比增长10.97%,出口交货量同比上升15.41%,但如果仅从数据上看并不能真正看清轮胎行业的生存现状,其背后隐藏着诸多问题和危机。据了解,受今年国内经济下行压力影响,轮胎市场需求一直低迷不振。尽管原材料天胶价格走低,成本压力稍有缓解,但面对同行企业竞相压价抢占市场,以及人工、能源、环保和物流等生产成本不断上涨,实际上轮胎企业的经营压力是非常大的,行业利润大幅回落。

据统计,今年前三季度,轮胎行业利润总额增长率仅为4.33%,较去年的30.58%增幅相去甚远。而在内销不旺的情况下,出口又屡遭其他国家反倾销调查,导致轮胎企业产品滞销现象增多。数据显示,今年前三季度,中国轮胎行业库存同比增长达16.77%。在内销低迷以及出口受阻的背景下,轮胎企业蓄积的巨大产能一时难以得到释放,低开工率成为常态现象。除此以外,作为天胶市场需求冷暖风向标的重卡销量在经历今年“铜九铁十”之后,11月同比降幅扩大至19%,且前11个月累计销量也较去年陷入萎缩,严重打击胶市做多信心。

收储虽能起到缓解沪胶供应端压力的作用,但也仅是暂时性“封存”这部分库存,却无法做到永久性消除,这与需求终端消化有着本质区别。而如果依靠暂时“封存”来填补终端虚弱的空白,进而修复沪胶供需平衡表,那么终将有一天也会因为这部分“封存”解冻而压垮胶市脆弱的供需面。
责任编辑:翁建平

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