期货中国26、您如何看待那些承受较大风险，在期货市场创造了财富传奇的大户、大赛冠军等人物？

丁军：期货市场创造了财富传奇的大户都是有胆有识的人，他们不但对期货市场有深刻的理解，而且愿意利用市场提供的重大机会承受高风险获取暴利，值得尊敬。但这样的人屈指可数，太少了。多数大赛冠军偶然性太强，稳定性不足。

期货中国27、您自己没有大赚大亏的经历，会不会比较遗憾，或是少了点什么？

丁军：我给自己的定位是资产管理者，追求低风险的稳定收益，利用复利效应积小赚为大赚，不会感到遗憾。

期货中国28、有人说要在期货市场取得伟大的成功，必须经历过几次爆仓，您是否认同？

丁军：说的也没错，极少数人经历过几次爆仓后取得了伟大的成功，但大多数人经历过几次爆仓后再也起不来了。

期货中国29、您本来是自己做的，为什么后来要加盟持赢投资？

丁军：我跟钱总的投资策略不太一样，但投资理念是相同的，即寻找那种低风险的投资机会。所以2011年一经钱总邀请，我就加盟了持赢投资。

期货中国30、请您谈谈您本人对钱总（钱骏）的评价？

丁军：钱总在期货投资上极具天赋，很有远见。操盘上他最大的长处在于风控和资金管理，用极小的回撤去获取稳定的收益，亏损时、做的不顺时仓位很小，机会来临时又能及时加大仓位。

期货中国31、持赢投资是期货资产管理的先行者，目前已有多款正规基金产品在运作，请您简单介绍一下这几款产品的运行状况？

丁军：目前正在运行的两只基金净值从未破过面值，且在回撤很小的前提下获得了25%以上的收益，完全体现了持赢的投资理念:追求低风险下的稳定收益，利用复利效应积小赚为长期的大赚。

期货中国32、在接下来的一段时间里，持赢投资在资产管理方面会有哪些新的动作或计划？

丁军：继续往产品化的路上发展，希望将来公司能管理三类产品，稳健型、进取型、成长型，另外也希望找寻市场其他优秀投顾合作发展。

期货中国33、您觉得自己的交易模式能够管理的资产规模上限是多少？整个持赢投资团队能够管理的资金规模上限是多少？

丁军：我觉得目前自己的交易模式能够管理5000万-1个亿的资金，整个持赢投资团队能够管理的资金规模5亿，持赢的策略及发展模式决定了未来的管理规模尚有较大空间。

期货中国34、期货市场进入资产管理时代后，和以前的市场环境、交易格局、参与群体等相比，最大的不同点体现在哪里？

丁军：5年以前我才进入期货市场的时候，个人交易者较多，但这两年由于机构投资者和专业投资者的增多，投资者市场环境发生了很大的变化，以往很多有效的交易策略现在都失效了。如以前很多投资者都喜欢利用创阶段新高新低的突破模式介入市场，往往效果不错。但现在博弈主体发生了变化，假突破越来越多，今年你用突破法做焦炭、螺纹钢等活跃品种会不断地止损。

期货中国35、在期货资产管理时代，哪些类型的个人投资者和机构投资者能够相对胜出？

丁军：在期货资产管理时代，偏重于风控的个人和机构投资者相对于偏重收益的个人和机构投资者将最终胜出。期货市场是一个高风险的市场，不管你的水平多高，交易系统多优秀，在市场上遇到黑天鹅事件都是必然的，控制仓位是最好的避险办法。多品种组合、分散投资如果仓位很重，也达不到避险的作用，个人做交易如果水平高完全可以重仓，承受大的风险博取高收益，但作为资产管理公司，专业的理财公司，用重仓承担大险追求高收益的方法为客户理财就不可取了，反而阻碍公司的长远发展。理查德丹尼斯作为美国最优秀的个人投资者从500美元赚到2亿美元，但进入公众理财市场两次遭遇清盘就是最好的典型。

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沈良访谈整理

2013-11-11

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