煌昱投资总经理李志康:对搭建平台提升操盘质量的思考
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煌昱投资总经理李志康:对搭建平台提升操盘质量的思考

最新高手视频! 七禾网 时间:2013-09-18 12:45:33 来源:期货中国

近期,接触到较多朋友在运作基金产品、搭建投资操盘平台,煌昱资产也有意在这方面有所尝试。其实,我本人对煌昱资产内部的操盘流程、操盘资源、收益率的数量和质量、盈利的一致性和可持续性等问题一直有所思考和完善性实践,对整合外围优秀的互补资源和力量共同搭建一个赢家资源的合理化运作平台也不时地有过可行性设想和初步性探讨。

于是,就两个话题“关于提升操盘质量的投资操盘平台的思考”和“关于操盘难度进化在赢家核心资源要求上的思考”,写了一些内容,请大家指正。


第一个话题关于提升操盘质量的投资操盘平台的思考:


一、做投资就离不开收益率,而怎样的收益率才能使利益最大化?对此我是这样看的:

1、收益率幅度:可扩大化,本身绝对数越大越好;

2、收益率性质:可商业化,能承接资金的类型越丰富越好,包括自有、他人、机构等

3、收益率容量:可规模化,能承接资金的规模越大越好;

4、收益率时间:可长期化,持续保持的时间越长越好,能不断升级跟上和适应市场的进化和变  化,即可持续性越长越好;

5、收益率结构:可控性、稳定性、可预期性越强越好,尽可能满足回撤幅度小和回撤时间短。

总之,如何全面地看待和认识有质量的收益率问题是我们在操盘中碰到情况和解决问题的关键。


二、操盘成功并实现利益最大化的阶段和类型的个人经历和思考:

(一)我本人追求收益、设想实现成功的各个阶段:

1、未成型、伪成型、浅成型、表成型、成短型阶段;

2、追求个人收益率绝对值最大化阶段;

3、追求个人收益率稳定性阶段(可重复、可持续);

4、追求个人收益率规模化阶段(包括单利模式的最大稳定容量测试);

5、追求个人收益率商业化阶段(委托理财);

6、追求在生态链中创造合作平台或融入合作平台阶段;

在有相对安全感、归属感情况下去更好实现操盘工作生涯的长期化、实现成本最低化、最终 实现人生体验更愉悦和精神价值最大化(慈善、宗教信仰等)。


(二)不同操盘者个性化实现发展道路或升级阶段思考:

1、寻求不断提高收益率幅度的道路;

2、寻求不断扩大收益率规模的道路;

3、寻求不断优化收益率结构的道路;

4、寻求收益标准化阶段;

5、寻求收益长期化阶段;

6、寻求收益稳定性阶段;

7、寻求收益规模化阶段;

8、寻求收益商业化阶段;


三、在建立和发展上述道路及阶段中的难点和局限性问题:

1、认识问题:

在艰难探索道路和升级上述阶段碰到的大多数问题并不是数量级别的扩大或复制,而是性质层面的脱胎换骨和彻底转型,收益率也不再是原来的收益率,而是新的类型的收益率,如要素收益变组织收益,而对个人的要求也会从武林高手或武装老百姓到部队士兵、干部、将领、统帅,考验也会从技艺熟练到素质提升等。


2、成本问题:

要实现收益都是要付出成本的,为取得进步我们必然遇到:

(1)面对过去的建立成本;(如何最大限度降低摸索建立一个有效、适合模式的成本)

(2)面对当下的实现成本;(如何解决跟踪市场、策略、品种的资金、精力、时间分布和投入)

(3)面对未来的改进成本:(如何解决专注与学习、守成与发展的成本问题)


3、局限性问题:

由于每个人性格、成长背景、经历等不同,同样表现在市场上每个品种、策略、周期等也具有鲜明的个性化和变化性,所以,往往稳定性具有局限性和个性。如有的收益率随着人、品种、策略体现鲜明的进攻性特征,有的收益率随着人、品种、策略体现鲜明的防守性特征,有的收益率随着人、品种、策略体现鲜明的阶段性特征(顺利时偏进攻、不顺时偏防守)等。


4、败易成难问题:

市场是自然的一部分,确定是相对的,不确定是本质,而人要解决任何问题都要付出不同的成本。所以在博大精深、浩瀚无穷、变幻莫测的自然面前,人是渺小的。人的认知、解决问题力量总显得不够,所以有些人止步于专业化、模式化阶段、有些人止步于职业化阶段、有些人止步于规模化阶段、有些人止步于商业化阶段,或受局限性制约转型升级不成功,早早淘汰,非常可惜但又不可避免,因为市场的多样性、丰富性、进化能力和生存能力就是在这样的背景下得以保持的。


四、如何更好解决交易者面临的各类不同问题的可能方法个人思考:

(一)个体解决(自我进化):多策略、多品种、多市场、多周期、多分配,利润出金、单利成长等;

(二)平台解决(进化成团队):团队、联盟、平台


一类平台:

从寻找到成功操盘手出发以设计完美制度为核心追求的基于单纯收益率组合的外向利益联盟。 目前市场慢慢发展出这类团队或这类产品以解决或部分解决收益不稳定或不持续的问题,有些也非常成功如种子基金,但可能也面临新的问题如在得到差异化带来的好处的同时怎么解决差异化带来的一些问题如操盘手的个性化需求未充分满足,风险成本也未充分削减,或认识沟通层度、能力差异等原因产生的个体操盘手的阶段性或总体上的客观或主观上的不公平感。而由于这种外向型合作本身固有的特点,因此主攻方向可能主要落在设计出相对较佳平衡的理想制度及如何寻求能适应该制度的合格操盘手。


二类平台:

即从操盘手关心的深层利益出发,探索一个既能直接组合和最大化个体收益率结果,又能深入过程帮助个体成长的能满足操盘手收益最大化需求的相对稳定相对紧密的平台。这也是我个人希望煌昱平台的发展方向,当然难点其实很多,发展也会是曲折向上的,包括问题的浮现也会是不断产生的,但它的主题是基于利益最大化围绕上述操盘手或平台碰到的普遍或个性问题的,如第一层面优化收益率:可持续(可复制)、可商业化、可规模化。


如:平台解决的问题——存在的价值

(1)在有获利能力的操盘手中间    (2)在操盘手获利能力下降时

1、帮助扩大单个操盘手获利能力空间

2、尽可能延长单个操盘手的获利时间

3、帮助解决相应的成本


第二层面精神上最大限度满足交易者独自面对市场之余交流、爱好、人生价值等包括正常波动时的人文关怀、鼓励和技术支持。

如:提供解决操盘手普遍存在的不安全感、动荡感、孤独感、精神空虚、失落,沟通、人际交往能力差等的机制或文化。


(三)关于怎么做的一些思考和探讨

包括最近我们公司也请了国内知名的管理咨询公司的人来帮助我们共同优化和搭建能符合未来发展的操盘手平台方向努力,也真心欢迎和与大家一起参与和探讨这些问题,一切都刚刚开始,未来属于真正有远见、有理想、愿意献身这个市场的不同类型的同仁组合起来的。

1、如何和怎样建立和维护一个平台(功能、部门、制度、分工)让不同个体操盘手匹配互补从而达到增效减支的优化组合收益率?

2、如何和怎样建立和维护一个操盘手之间互相沟通、交流、学习、的开放平台?

3、组建制度、方法上会是怎么样最佳的形式?

(1)外向松散合作型:①建立问题? ②优化问题?

(2)紧密组合型:①建立问题?(股东制、合伙制、投资顾问委员会统筹)②优化问题?(退出、加入、如何优胜劣汰?)

(3)交流形式:内部俱乐部?专门制度上定期、定人、定议题


4、 目前可以做和正在做的平台功能、形式、团队

直接做交易的人组合

(1)支持交易的人——直接帮助

下单、报单、风控

(2)研究部——提供间接帮助

投资报告、基本研究;

分析交易(人、策略、交易成绩包括交易败绩);

培训交易

(3)单独投顾转成投资顾问委员会


第二个话题关于操盘难度进化在赢家核心资源要求上的思考

自然界适者生存法则下赢家靠的法宝主要是速度、力量、伪装(识别伪装),所以我推论到操盘领域赢家核心资源要求的思考上,要想获得利润并生存下来其实也类似,只是我们需要随着市场进化不断调整、改进但本质是一样的。即虽然我们都是获取“段”的利润,但其实是“点”上竞争和获得优势的结果,如进入点、加仓点、止损点、出局点(亏损、获利),并且能在速度、力量、识别体现(即在点上做到快、准、狠),实现这种效果的背后是眼熟(适合必须是真实接近的东西)、手快、脑快、心大、信心足、成功率高。

首先把段上的点进行分类、整理,主观上找到符合自己理念、模式的关键点,客观上这些点胜率高类似德州扑克你在点上始终领先有优势(次数足够多必赢),别人在博小概率,只是根据程度不同你的投入量不同。其次熟能生巧训练在点上眼熟、手快、脑快,变成卖油翁耳!



李志康
2013年8月31日


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责任编辑:李婷

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