铜

国内淘汰铜冶炼落后产能令国际铜价下跌，同时受供应压力依然较大影响，预计铜价维持弱势震荡，建议以6900美元为止损逢高做空。

逢反弹抛空，参考6900美元止损

田联丰

0571－87219355

铝

发改委有意控制铝产能扩张情况，西北低能源成本地区未来新建电解项目进程有望放缓，中长期利多铝价。短期受房地产与汽车行业增长平平，铝价依旧维持低位震荡。目前平均铝生产成本在14500-15500元/吨，在需求没有明显增长的预期下，预计沪铝在成本附近震荡运行。

观望或短线

田联丰

0571－87219355

锌

中期来看房地产建设的清淡依旧对锌价不利。供应方面，精矿与冶炼行业依旧过剩，冶炼企业开工率维持在70%左右，因锌价维持在平均生产成本附近，限制开工率回升。国内锌锭生产成本约14500元/吨附近，在冶炼企业开工率不足以构成供应瓶颈的市场中，预计沪锌主力合约期价在生产成本附近低位震荡。

观望或短线

田联丰

0571－87219355

黄金

白银

供应方面，受黄金下跌预期以及美元资产回报率提高影响，生产商对冲有望增加，增大黄金供应压力；需求方面，土耳其货币贬值以及与伊朗石油贸易增加黄金需求，俄央行购金暂停，不利黄金需求。投资需求方面，黄金持有成本上升导致ETF持有量减少；实物需求方面，中印黄金进口量均维持高位，但在多重政策打压下进口量将出现下滑。本周面临美联储议息与美国非农就业报告等重要数据，市场不确定性增加，建议以观望或短线思路操作。

观望

王林

0571－87219355

钢铁

供应方面，中钢协预估7月上旬粗钢日均产量208.3万吨，旬环比下降4.50%，降幅较大，在国家治理大气污染工作的进行下产量得到一定控制；成本方面，随着钢市的好转，钢厂对铁矿石进行补库，导致矿石价格持续反弹，钢材成本线进一步上移；虽处需求淡季，但螺纹钢社会库存却依然延续下滑态势，目前已低于去年同期水平。

短线操作

李佳

0571-87219355

焦炭

随着原料端炼焦煤价格的下挫，且跌幅大于焦炭，目前焦化厂炼焦利润已得到较大改善，利润存在被进一步压缩的空间；近期环保部门治污力度加大提升焦化厂减产预期，且随着钢价的上涨，目前焦化企业提价意愿强烈，部分焦化厂已提价20元/吨，但在下游炼焦煤价格弱势依旧且焦化厂库存依旧高企的情况下，预计短期内继续提价阻力较大，短线操作。

短线操作

李佳

0571-87219355

焦煤

进口煤炭继续维持高位，对国内煤炭造成冲击。下游钢厂及焦化厂库存也依然较高，对焦煤需求形成压制。在近期港口炼焦煤库存持续攀升的情况下，炼焦煤价格压力较大；但在部分煤矿的关停减产影响下，煤价或将在短期内获得提振。目前国际煤价已有所反弹，国内煤矿挺价意愿较强，煤价继续下跌空间有限，短线操作。

建议短线操作

李佳

0571-87219355

天胶

沪胶震荡走弱，期价在跌破18000支撑后有望重新考验前低的支撑，期价延续低位宽幅震荡的可能性较大。

观望

宋超

0571－87213861

大豆/豆粕

美豆11月支撑1200美分，连续下跌后可能会有小幅反弹，且天气炒作时间窗口仍在，但如果天气不发生意料之外的重大不利，美豆新作合约维持弱势下跌的概率较大；国内豆粕1401前期空单在3100附近可暂时部分获利了结，等待反弹过程中择机再抛空。

空单

周俊

0571－87219375

菜籽菜粕

菜粕9月受政策影响继续强势，1月跟随豆粕走势，空单持有。

空单

周俊

0571－87219375

豆油

油脂整体继续弱势，粕强油弱的格局没有改变前，豆油继续承受压力，空单继续持有，不抄底。

空单

周俊

0571－87219375

棕榈油

马棕出口数据疲弱，季节性增产压力下棕榈油料持续偏弱，中国国内棕榈油库存继续高位。操作上关注主力空头持仓变动，空单继续持有，不抄底。 

空单

周俊

0571－87219375

白糖

白糖技术上呈弱势震荡格局。国内炒作题材暂时缺乏，行情依然要看原糖脸色，原糖呈反弹形态，但内外价差过大可能导致国内跟涨幅度较小。操作上以观望为主，短线可参考4800支撑及60天线阻力，等待8月初将公布的产销数据。  

谨慎观望

朱晓燕

0571－87219375

棉花

国内309合约因空头主动平仓导致价格上涨，实盘量已大增，行情迈入尾声。国内炒作405合约炒作直补早盘大幅下跌，401合约非理性跟跌。401合约目前处于政策空窗期，仍维持区间震荡思路，暂以观望为主。密切关注政策变化，405之后的合约维持偏空思路。   

401观望，405维持偏空思路

朱晓燕

0571－87219375

PTA

TA继续走弱，5日线成为短期阻力，日内短空以5日线止损，总体期价呈震荡下行走势。

短空

 唐峰磊

0571-87213861

PVC

国内电石价格连续上涨；氯碱企业的成本压力增大，保价心态更加坚定，出厂报价坚挺，但现货高端成交遇阻，贸易商观望心态浓厚，华东地区电石法五型料的一般出库价格在6820-6870元/吨。PVC现货坚挺，但期价上行遇阻，多单已提示止盈离场，暂观望。

观望

马惠新

0571－87213861

LLDPE

国际油价继续回落但整体高位，乙烯价格继续向下，LLDPE成本端喜忧参半；现货货源偏紧，并且9月持仓量依然偏大，但注册仓单量持续低位，石化借机限制开单，大幅度提涨报价，推高市场货源成本价，装置开工进度依然不及预期，短期现货供应紧张局面料难缓解。L现货坚挺，但9月升水偏高，观望或短线。

观望或短线

 马惠新

0571－87213861

玻璃

企业产销率有所升高，库存绝对值虽有所下降，但同比仍有所增长，企业有涨价意愿，但较大的供给增幅制约现货的上涨空间，需求仍小于供给，行业目前库存产量比仍处低位，企业进入盈利周期，现货价格筑底迹象较为明显，期价基准转移至湖北，9月期价高估，期价弱势下行，短期尚未见底。

短空操作

徐涛

0571-87213861

甲醇

现货紧张导致现货价格有所上涨，后市仍处于去产能周期中，较大的供给压力在淡季中影响更大，现货价格开始从成本线下方反弹，期价与现货基差合理，期价放量突破60日均线，突破形态完好，强势有望延续

多单以2700为止损谨慎持有

徐涛

0571-87213861

股指

再融资压力与月末流动性趋紧承压大盘，周末审计署将对政府债务进行审计以及IPO悬而未决等消息利空市场。期指早盘大幅下挫，上证再度跌破2000点。金融地产权重领跌市场，现货量能萎缩、期现贴水加深显示市场弱势，短期预计仍有一定下行空间。

建议空单持有

钱健晟0571-87215357