期货中国21：从东吴期货的营业部分布来看，东吴期货的业务主要是在江苏和上海，能和我们谈谈公司在业务布局上的定位和将来的规划吗？

颜羽：我们去年在营业部发展方面还是可以的，我们从一家营业部没有，发展到现在的8家营业部。今年到现在为止，又拿到3家营业部的核准批文，说明今年至少我们可以再建3家营业部。这样一来，到今年年底，我们能发展到12家以上的营业部，那么从期货公司的网点来说，相对来说还算走的快。我们公司发展网点思路2条，一个是当地的市场有潜力，二是找到合适的经营者，这2条缺1不可，实际上我们去年本来可以走的更快一点，但是这2点，不管哪一点遇到问题，都不行，我们碰到的很大的问题是人才的缺乏。

我们市场战略：

苏州是我们第一市场，我们希望在苏州做到和东吴证券一样的地位，东吴证券在苏州50%的市场占有率，东吴期货在苏州也要争取绝对主导的地位，我们的目标是在苏州所有的县市都有我们的营业网点，去年我们建了4家，今年已经核准了1家，还有一家还在等待审批，相信年中可以获批。

第二个主打市场是上海，我们是上海的公司，可能有些人认为上海有一个营业部就够了，我们认为是不够的，去年我们在上海建了2家营业部，昨天我们的宝山营业部获准成立，这样我们在上海至少有3家营业部。

关于其他地区的营业部，我们要有合适的人，当地市场又比较支持，我们第一个目标是在厦门，第二个目标就是沈阳，因为我们东吴证券在沈阳有个营业部，本来想放在大连，但是在大连目前还没有找到合适的人选。 

期货中国22：我们发现，现在贵公司的几家营业部中，有一家开在厦门，可以说是让人意想不到，东吴期货是基于什么原因在厦门开设营业部的呢？

颜羽：首先福建的市场非常好，市场单个营业部的赢利很高，在这样的情况下，我们首先认可这个市场，然后我们在这个市场上到处找人，也看中几个，最后我们比较成功的找到一个合适经营者在厦门，所以在那开了一个营业部。其他地方因为没有找到人，比如像杭州、成都、深圳，北京。我们都和当地的监管部门提交了筹建报告，有些地方甚至曾经表态，你们筹建有多快，我们批得有多快，但是到现在为止，我们没有找到合适的经营者，所以到现在为止还没在这些地方建立营业部。我们建营业部的速度基本上取决于找人的速度。 

期货中国23：浙江也是一个期货大省，有许多全国知名的期货公司，更有全国最为成熟最为庞大的期货投资群体，东吴期货有没有打算在浙江开设营业部呢？

颜羽：浙江也有一点地方保护主义，外地的期货公司到它那很难设营业部，其实我们也很想在那设营业部，但是和浙江政府监管部门没有谈好，没办法。 

期货中国24：前段时间您曾表示“危机面前，中国期货市场功能发挥更加突出。其主要体现在资金自动寻找热点市场的‘自觉性’以及对价格体系的烫平机制”。“对价格体系的烫平机制”是一个什么概念？价格是如何被烫平的呢？

颜羽：我当时选择去做期货，我力图去找到一个对社会比较有帮助，对自己又有意义的事，一开始我了解到期货对现货市场有烫平机制，以前叫蛛网效应，就是你要看到这个价格两条曲线，就像期货和现货价格，在它们同时存在的时候，它们的趋势是一致的，同样的商品，如果没有期货，现货的波动幅度就会比较大，有了期货理论上价格波动就会比较小了。

在经济基础上，大家共同对未来的预期，如期货6月份后的价格，大家都认为经济会走好，表现在期货上就是价格会走高，当这个很高的价格反映到生产上的时候，就会对供给产生影响，就会增加生产量，对需求方就会节约自己的使用量，这对现货市场起到的作用就是往下压，价格就是这样烫平的。它有远期的信号，它对价格产生影响，影响了后，又可能对供给和需求产生影响，就这样不断的影响，它是一个周而复始的过程，不断地影响，你把价格的点都找出来连起来就像蛛网一样，最终会在中心点相遇。那个时候我给苏交所出市代表讲课的时候，就强调这个，这个期货市场存在的正面的套期保值，价格发现等功能，我觉得对经济最好的就是这个价格的烫平机制。 

期货中国25：资本市场风云变幻，市场上的弄潮儿也是长江后浪推前浪，股票市场上东吴证券的杭州湖墅南路也就是现在的文晖路营业部的章建平可以说是一位“风云人物”，那么在东吴期货，有没有像章建平这样的“风云人物”呢？

颜羽：因为要对客户保密，我们不可以说我们有什么样的客户，但是在东吴期货确实有非常好的客户，在这个市场上很多年，我们不能说他只赢不亏，至少他的赢利是非常大的。 

期货中国26：在中国，目前来说，大部分人对期货还是存在偏见的，甚至有些人认为期货只是赌博的工具，那么您在平时和朋友的接触中有没有建议他们了解期货、从事期货投资呢？

颜羽：没有，从来没有。首先第一我不认为期货是赌博，如果你以赌博的心态去做期货，那绝对是做不好的，赌博是自己寻找风险，期货是利用工具避免风险，但是毕竟期货也有很大的风险，我认为冒险必须自愿，所以我从来不去建议他们去做期货。只有我朋友自己做了期货，有问题来问我，我才会给他一些专业化的建议，我绝对不会先劝我们的朋友去做期货。 

期货中国27：最后，还是按照往常惯例，请您展望一下，中国未来几年期货市场的发展态势和前景。

颜羽：我在期货市场呆了很多年，从走进期货，到别人认为你是这个行业的专家，过去有很多不太好、负面的评价，现在可能又有些人评价期货市场过头了。

以我的理解，我觉得期货市场永远只是个小行业，我们过去走的，有很多散户在里面，这是不正常的，其实期货市场应该是在资本市场、金融市场里面，它是一个比较高端的市场，他应该是一个专家理财的工具，从这一点讲，期货只能是一个小市场，只能是小部分人参与的市场，但是这个市场没有是不行的，我们过去发展太小，所以在未来它一定有一个比较大的成长的空间，但是你一定要让它发展到证券市场那么大，那是不大可能的，由于这个行业的特点决定它不可能变成一个平民投资的市场，像证券市场那样，这是绝无可能的。所以像刚才说的“券商年”和“基金年”，“期货年”，那是不现实的。

我们自己在行业里就应该有一个清醒的认识，我们选择了这个小行业，就力图把这个行业做好，如果我们不切实际地想做大，就可能做出问题来了。

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主持：沈良  记录：单荣荣

2009年2月26日