期货中国22：自2000年以来，您成功捕捉到了发生在金属期货投资领域内的绝大多数中等级别以上的行情变化，及时发布预报，设计投资策略，在业内赢得了很高声望，请问您是依靠什么能够做出这些准确的判断的？

　　奚川：非也非也，应该说绝大部分行情都错过了，只是是做到的为数不多的几次行情都成功了。我在去年铜价下跌的行情中赚到了150%以上，如果每次行情都做到的话，我怎么可能平均一年才赚百分之几十呢？03年至今也就抓到3次比较大的行情，看错的也有很多次，06年底的时候我曾经认为铜的熊市到来了，去年上半年我还乐观地看铜能涨到12000美元。只不过看错的时候都没怎么做，下手的时候都对了。

　　我对投资的核心的考虑出发点不是怎么样去抓一把大行情，而是找一个风险小回报高的机会，其次是我考虑做行情怎么样做才有把握。我以前写过一篇文章是如何根据预测去进行交易，针对行情，我根据一个核心的逻辑，对基本面、价格、持仓量等等很多方面作出较详细的预测，这个行情大概会往怎么怎么走。但我不会马上操作，我会先去验证。如果它走出来的结果，验证了1点，说明我的核心逻辑有50%的概率是正确的——还有50%的概率是瞎蒙蒙上的——如果验证了2点，那么瞎蒙蒙对的概率就只有25%，如果验证了3点，蒙对的概率就只有12.5%了，也就是说有87.5%的概率是我确实判断对了，那么这时候我再按照原先的预测去操作其余的部分；如果我第一点对了，后面几点都不一样，那我的预测可能是错的，那我可以不做，就不会亏钱。这样，即使我预测的成功率不高，但我交易的成功率肯定是高的。概括说就是大胆预测，小心求证。

　　期货中国23：有些人认为影响市场的因素千千万，所以市场不可预测，你怎么看？

　　奚川：蝴蝶效应大家都知道吧，一只蝴蝶在纽约扇动翅膀，都会对太平洋上空飓风的形成产生影响，那要是一个纽约人喘口气，影响还不更大呀，纽约有多少人口？……那么飓风就是不可预测的咯，天气也没办法预测咯。显然不是这样!你要分析出来空气中每一个分子的运动和蝴蝶的联系,那的确是不可能的,但要忽略掉一些细节,抓住主要矛盾,做一个大面上的预测,那并不困难。冬天过去到夏天总会变热，夏天过去到冬天总会变冷，这很容易预测。但具体到每一天，就会有倒春寒，秋老虎，说不定还有六月雪这种小概率事件。所以轻仓长线，是相对比较容易的一种交易方式。

　　期货中国24：您长期主持私募基金，相比国外规范的公募期货基金，您一定也希望国家能够尽快允许公募期货基金的推行，您觉得国内迟迟没有推出的原因在哪里？

　　奚川：我对基金制度建设方面没什么研究，不过据我了解，像巴菲特索罗斯他们个人资产的90%以上是在他们自己管理的基金里面，如果投资失败，他们个人资产会遭到同样的损失，同时损失的还有他们的声誉。我不知道我们国家的基金经理人投资失败的话会有什么损失。如果有这样的工作：投资赚钱可以获得分红，亏损不用承担后果甚至依然可以获取高薪，请你也帮我介绍一个。

　　我自己也算不上什么私募，就是我的父母、亲戚、朋友信得过我，把钱交给我打理，我能够得到他们的信任，同时又能对他们有所回报，这让我感到很愉快。但我绝不接受陌生人的资金，那很容易落个非法公募或非法集资的罪名。

　　期货中国25：您白天需要关注期货和股票，晚上又要操作外盘期货，似乎没有能够空下来的时间，请问您是如何安排自己的间的？

　　奚川：空下来时间做什么呢？做自己喜欢做的事，可是做期货就是我最喜欢做的事呀，周末和假期我会多陪陪家人。

　　期货中国26：期货中国网最近推出了新书《谁能帮你盈利》，通过系统性分析和实际案例结合，从心理学层面来研究影响投资的点和面，并由此来指导实战，期货投资中的心态非常重要，请问您是如何把握自己对待各种行情时的心态的？

　　奚川：如果我告诉你，一个医生心态好能治好病人，心态不好就把人治死了，一个建筑设计师心态好设计出来的桥梁就坚固漂亮，心态不好设计出来的桥梁造一半就塌来了，一个飞行员心态好就能做各种高难度动作，心态不好就机毁人亡……你会做何感想？从事任何工作，都应该把自己的心态和专业工作区分开来。我赚钱会很高兴，亏钱也会沮丧，但是这跟我所从事的专业工作有什么关系呢？如果我说我下围棋很容易就能赢李昌镐，老输给他是因为心态不好，你一定会觉得这种说法很可笑。成功者很少谈心态问题，所谓的心态问题往往是人对自身能力的认识不够客观造成的一种错觉。

　　有家公司曾经问我这样一个问题，一开始行情看涨做了多，后来由于不坚定把多头平了，结果明明看对了行情却踏空，如何解决这个心态问题。

　　我建议他们呢，每次开会讨论时找个秘书做个会议记要，一般人研判行情时涨跌两方面的因素都会考虑，当他们决定把多头平掉时，你去把会议记要翻出来看，一定是看空的意见或者是觉得多头风险比较大的意见占了上风——也就是说他们明明是看错了。为什么他们会自认为“明明是看对了行情”呢？这就是错觉！人眼都有视觉误差大家都是知道的，人脑的记忆一样有误差，这叫选择性记忆——当初他们多空因素都考虑到了，并且空头意见占上风，但当行情上涨以后，他们只选择性地回忆起了当初看涨的意见，把看空那茬都忘了。其实这是技术问题，而不是心态问题。解决这个问题的方法，就用我曾经的老板教我的一招：好记性不如烂笔头。要用客观的方法解决主观的问题。

　　期货中国27：有时候不同的人做相同的操作，最后的结果也会不一样，这是不是心态的影响呢？

　　奚川：我认为投资就是承担风险获取风险收益。所谓风险就是不确定,可能这样可能那样。而风险和收益的评估是一个非常个性化的事情，不同的人，经历不一样，他风险和收益的评估肯定是不一样的。即使在表面上看起来做同样的投资操作，不同的人眼中风险收益比也是不一样的，有的人觉得风险小回报高，头寸持有下来了，有的人觉得风险大收益不确定，中途平仓了。这和每个人不同的风险评估有关，而不是心态的问题。

　　期货中国28：在您眼中，什么样的人适合做期货？

　　奚川：我记得在一期“上班这点事儿”节目中，主持人问大家哪种性格的人适合做企业CEO，答案是什么性格都可以，每种性格都有很成功的CEO。

　　期货中国29：包不同是金庸小说中的人物，能言善辩，“非也非也”是他的口头禅，请问您为何使用他的名字作为您的ID呢？

　　奚川：采访到现在，我想你应该能明白我为什么用包不同作为自己的网名了吧。

　　期货中国30：感谢您在百忙之中接受期货中国网的专访，祝您在新的一年里继续辉煌，最后，进入牛年，金属市场目前陷入震荡行情中，您能否提供给投资者一些您的建议？

　　奚川：我认为,基本金属与经济周期关联度很高,现在毫无疑问是在熊市周期中,按历史经验看,熊市周期不会这么短就结束,还会持续数年,所以我认为基本金属价格低迷期还有很长,从铜铝锌的比价看,目前铜价偏高,是我主要做空的品种。短期基金净空较大，振荡的可能偏大，具体操作上就采取卖出看涨期权的策略——我已经连着卖了俩月了——待振荡结束后再买些看跌期权。以上是我个人的看法和操作，不构成投资建议，我也从来不会去建议别人如何如何操作。

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主持：沈良  记录：刘健伟

2009年02月17日

七禾网期货中国注：成绩代表过去，未来充满挑战