铜 高位盘整铝 震荡回落

　　【外盘走势】LME基本金属上一交易日收高。三个月期铜盘中高见3390美元，收盘报3370美元，涨195美元；三个月期铝涨15美元报1405美元。

　　【国内走势】沪铜主力904今日高开后高位震荡，收盘涨1170元报27120元，成交大增持仓略减。沪铜指数涨1052点报27159点。沪铝904今日高开后震荡走低，收盘仅微涨5元报11695元，成交和持仓均略增。沪铝指数涨23点收报11722点。

　　【基本分析】LME铜库存大增4100吨至495300吨，为2003年底以来最高；铝库存大幅增加28300吨至2839125吨，不断刷新历史最高纪录。库存的高位打击了铜铝价格。美国全国地产经纪商协会NAR表示，美国12月份成屋签约销售指数意外上升，由11月份的82.5上升至87.7，高于预期。成屋销售数据的好转提振了金属市场，带动铜铝价格上扬。挪威海德鲁铝业旗下的德国海德鲁铝业公司称将进一步削减位于德国中部Neuss工厂的铝产量以救援这家已陷入僵局的工厂，1月底时海德鲁公司曾表示，Neuss工厂面临关闭，因德国电价高涨且金属需求下降。该厂每年生产约20万吨原铝。目前由于市场更专注于需求和经济层面的状况，供应方面库存高企显示供应非常充足，因此即便有减产消息，亦难以激起市场的巨大反应。

　　【技术分析】LME铜价在60日均线处压力较大，近期料将以区间震荡为主。沪铜904日内冲高回落，显示上方27500处压力较大。沪铝904之前连续反弹，但在12000一线压力较大，短期难以有效突破。

　　【操作建议】铜、铝：振荡思路短线操作。(南华期货曹扬慧)

　　锌震荡加剧

　　【外盘走势】LME伦外锌上一个交易日在周边市场普涨的情形下大幅收阳，收报1160，涨幅达到3.66%。

　　【今日走势】今日沪锌主力904受外盘影响，在技术因素的支撑下承接昨日的涨势，但迫于长期趋势线的压制作用，冲高回落，盘中最高10565，收报10395，涨幅1.51%，成交大增，持仓微减。

　　【基本面分析】锌库存近期呈现连续上升，增速加快，上一个交易日继续增加1225吨，总量又创新高，达到346，500吨，对锌价构成巨大压力。场外升水为21美元/吨左右水平，和前几日相当。美国12月份的成屋待完成销售停止下滑，基本金属的整体消费显示有所转暖，提振了基本金属的价格走势。另外，原油价格上扬也对商品期货的价格产生影响。但锌自身的基本面并没有明显改善，库存依旧维持增长态势，供给过剩状况加剧。中长线依然偏空。

　　【技术分析】伦锌近日仍有反复可能；沪锌价格今日在长线趋势线处受压，到了关键价位处，多空战争难以避免，震荡加剧，预计将维持区间震荡格局。

　　【操作建议】短线思维。(南华期货张红敏)

　　天胶 美元重挫推动商品上扬

　　【今日走势】因美国方式数据远远强于预期，同时美联储宣布延长流动性工具，市场风险规避情绪下降，拖累美元指数重挫1.31%，美元的跳水推动今日商品的涨势。沪胶主力905高开走最终封停，盘终报收13405，涨635点，持仓减少1110手。停割期会带来未来橡胶供应下降的看法刺激了资金的做多热情。

　　【基本面分析】为了使遭受大萧条以来最严重的金融危机的银行体系保持货币的流动，美联储在周二延长了流动性工具以及同13家央行的外汇互换期限。虽然奥巴马8000万美元的财政刺激证策以及伯南克提出的“坏银行”计划正在讨论当中，但救市政策频出已经反映了美国经济和金融问题的严重性，当然房地产市场的回暖可能会带给美国人一丝希望。国内海南和云南的橡胶园一般在11-12月开始停割，到来年3-4月再开始开割；而泰国、马来西亚和印尼一般在2月后才陆续停割，受此季节性特征的影响，每年的3、4、5月份是全球橡胶供应量最低的时期，因此这种季节性的特征会给橡胶价格提供较大的支撑。最新农垦电子盘5#报14500元10#报12100元/吨，有价无市。

　　【技术分析】沪胶市场仍然在选择方向的过程中，并未出现实质性的突破，当然短期内做多的热情仍然较浓，需求的不振和供应趋紧季节的到来增加了短期内的不确定性。

　　【操作建议】上行压力较大，仍有反转的可能，不宜追高。(南华期货 胡浩)

　　PTA强势继续

　　【今日走势】今天PTA905总体走势继续显强势,早盘高开后继续小幅冲高,随后经历短暂的反转极速下跌之后维持窄幅震荡,午盘开盘则一路再度冲高,尾盘则略有收低,整体成交量迅速大幅放大,日内增仓明显,日内最高至6288,最低至6060,最终收于6184,持仓量增加26090手至90436手,成交量为468554手.

　　【基本面分析】

　　3日:

　　原油方面,国际原油价格小幅走强, WTI原油903合约至40.78美元/桶,上涨0.70美元/桶； Brent原油903合约收于44.08美元/桶,下跌0.26美元/桶;日本石脑油日均价423美元/吨,较前一日下跌19美元/吨。FOB韩国MX日均价643美元/吨,较前一日下跌2美元。

　　直接原料PX现货方面，亚洲PX市场,FOB韩国收于869.50-870.50美元/吨, CFR中国台湾收于887.50-888.50美元/吨,较前一交易日上涨8美元/吨;

　　PTA内盘现货日均价5930元/吨，外盘现货695美元/吨，进口PX折合生产成本5803元/吨；进口成本5995元/吨，进口亏损65元/吨。

　　今日:

　　PTA市场坚持，内盘实际商谈在6150元/吨左右；外盘询盘升至720-730美元/吨，但卖家惜售封盘不报。

　　MEG市场仍延续小幅上涨走势，内盘主流商谈4300-4350元/吨左右；外盘主流商谈小幅涨至520-530美元/吨。

　　下游聚酯行情价格仍有50-100元的补涨,但销售情况相对有所下降,近日的补涨主要基本原料PTA价格上涨带动.

　　总评:在成本推动及现货缺紧的形势下,PTA节后呈现连续三日的涨势,今日,原料PX价格涨势相对有所放缓,同时,聚酯工厂开工率相对处于低位,终端许多还处于停工状况,市场预计元宵过后将逐步开工生产,使得在连续的涨势中,积蓄较强的空头力量.

　　【技术分析】RSI和MACD指标继续显强;从今日走势来看,多头略趋向于获利减平仓;同时,技术指标显有目前行情价格略有超涨趋势

　　【操作建议】前期多单可适当减平仓获利,空单暂宜日内短线(南华期货赵昂扬)

　　聚乙烯大幅收高

　　【今日走势】今日聚乙烯主力905大幅高开后震荡上扬，继续增加的仓量显示了多头乐观的信心，后市来看，目前市场货源不多，石化强力拉涨，且春节后工厂逐渐开工，存在一定需求，近期行情继续升温可能性较大。0905开于8940，收于9170，最高9250，最低8910，收涨305，成交244542手，持仓55880手，日增仓2940。

　　【基本面分析】中油调价频繁，商家多观望中石化是否继续追涨，午前商家出货积极性不高，保持观望态度。而下游工厂询盘较多，但是入市拿货脚步略显迟疑，成交量有限。商家心态依然看好，目前线性基本在9000元/吨以上。华北LLDPE市场今日询盘气氛转好，商家心态依然较好，在石化上调出厂价格的影响下，价格有所走高。齐鲁化工城PE市场今日部分牌号受石化调涨影响，价格略有报高，市场报价略显混乱，市场询盘一般，7042在9000-9100元/吨。中原当地LLDPE市场商家目前观望较多，观望中石化北京是否调涨线性出厂价格，目前市场报价不多。华东LLDPE市场价格稳中上扬，下游需求今日不明显，商家心态平稳。余姚PE市场平稳为主，涨幅主要在昨日石化调价后出现，幅度200-300元/吨，7042在9000元/吨。华南LLDPE市场今日价格小涨100元/吨左右，商家心态较好，下游工厂拿货有限，商家之间炒作较多。广州PE市场今日部分牌号价格小涨100元/吨左右，今日询盘较昨日有所好转，商家心态较好。7042在8800元/。

　　【技术分析】从MACD来看，均线排列向上形态较好，5日均线形成较好支撑，布林通道开口顺势向上，价格运行靠近上轨线。

　　【操作建议】多单谨持(南华期货史明珠)

　　燃料 油高位震荡

　　【今日走势】受中东石油支撑以及隔夜原油小幅回暖刺激，今日燃料油维持高位震荡。浙江大越期货多单减仓7101手，表明投资者谨慎看多，预期明日再的风险性增加。

　　【国际原油】因有消息称欧佩克讨论进一步减产且美股受利多的12月楼市数据带动上扬，周二国际原油期货价格温和上升。欧佩克一消息人士周二称，该组织在3月会议时，若油价依然处于低水平，欧佩克将讨论进一步减产，削减量约为100万桶/日。

　　【基本面分析】分析师预计，截至1月30日当周，美国原油库存料增加290万桶，馏分油库存预计下降140万桶，汽油库存预计增加60万桶，炼厂产能利用率料下滑0.5个百分点至82%。但是分析师称，市场已经消化了上周原油库存料增加的预期，因为原油库存已经连续第五周增加，较上年同期大幅增加16%。炼厂产能利用率处于历史低点，估计这将导致今年夏季燃料供应减少。

　　【技术分析】技术上看，短期内期价选择向上的可能性较大

　　【操作建议】短线保持谨慎多头(南华期货卢惠丽)

　　豆 类收 阳

　　【今日走势】虽隔夜美豆期价受南美天气转好打压收低，但国内连豆受政策支撑和买盘资金推动而上涨，今日连豆高开高走，小幅回落后维持横盘震荡走势直至收盘，终盘以一根小阳线报收。主力A0909开盘3437，最低3436，最高3495，收盘3464，较昨日结算价上涨39个点。

　　【CBOT】受近期南美利空天气预报打压，周二CBOT大豆期货市场延续跌势，盘中由于交易商回买空单，收盘时大豆期价脱离日内低点。现在美豆期价已跌至去年12月末以来的最低水平，同时新基本面消息匮乏及周边市场震荡引发的技术性抛售亦增添疲势。

　　【基本面分析】国内方面，产区大豆现货价格相对平稳，但成交稀少。这一方面是因为节后油脂消费减少，油厂开工率较低，备货不积极，而贸易商则选择观望；另一方面，农民还在期待第三批大豆收储进度，卖粮也不积极，预计正月十五后，农民卖粮将逐步展开。另外，国内港口地区进口大豆分销价格偏弱。国际方面，南美天气依旧是关键因素，据气象机构预测，周三晚间，阿根廷拉潘帕省东部及布宜诺斯艾利斯省西部地区预计出现强雷雨天气，明显降雨过程从科多巴省中部扩展到圣达菲省中部及恩特里奥斯省。从中可见，目前天气较适宜南美阿根廷和巴西作物生长，旱情担忧有所减弱，这对美豆将会构成打压。从黄金分割率来看，美豆在0.382即937处有支撑。国内连豆由于受政策托市、买盘资金介入以及周边市场带动而走出不同于美豆的独立上涨行情，短期内强外弱的格局将不会改变。

　　【技术分析】5日均线有上穿10日均线之势，且均线系统抬头向上，短期有一定上涨空间。

　　【操作建议】进行短多操作，中线多头不宜介入(南华期货黄银燕)

　　强麦大幅上涨

　　【今日走势】今日早盘小麦主力905小幅高开，开盘之后便一路快速上行，很快便拉升至涨停板，之后一直高位振荡，直到收盘，最终905小麦收于2069，较昨日收盘价收高56个点，日增仓20510手，远月0909今日放量，增仓25078手。

　　【CBOT】芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周二收低,近月合约下跌2%,跟随玉米和大豆市场收低,交易商说,因忧虑需求减少.全球经济衰退持续威胁对小麦的需求.美国小麦价格相对较高,令在出口市场的竞争力降低.市场忧虑美国大平原乾燥状况可能明显限制2009年冬小麦种植规模,这为小麦价格带来支撑.CBOT-3月软红冬小麦合约收低11-1/4美分,报每蒲式耳5.52-1/2美元.5月合约跌11-1/4美分,报5.65-1/2美元.

　　【基本面】 2008年入冬以来，北方大部地区降水持续偏少，华北、黄淮等地降水量较常年同期偏少7~9成，旱情持续发展。据农业部农情调度显示，截至1月下旬，河南、安徽、山东、河北、山西、甘肃等主产省小麦受旱1.19亿亩，成灾2617万亩，分别比去年同期增加1亿亩和2000万亩。由于天气异常，河南省旱情不断扩大，干旱面积已经达到了63.1%，全省遭受了自1951年以来的特大旱情。针对严重旱情，目前各地正在积极采取措施，抗旱保苗，加强田间管理。

　　【技术分析】今日小麦继续大幅上涨，突破前期箱体区间，0905合约以涨停收盘，远月0909放出巨量，预计未来一段时期小麦价格仍将高位波动，905小麦价格区间大致在1950-2150之间。

　　【操作建议】2100上方可逐步建空，2000-2030可逢低买入。(南华期货郑施红)

　　玉米 横盘震荡

　　【今日走势】今日连玉米延续上涨走势，小幅高开后呈横盘震荡走势，成交量继续小幅放大，持仓基本略微减少。主力0905以1592开盘，收于1591点，较上一交易日结算价上涨5点，总持减少698手。

　　【CBOT】受周边市场、悲观经济前景及技术抛售打压，周一CBOT玉米期货市场收低7-9美分。3月玉米收盘370.5美分，下跌8.5美分；5月玉米收盘381.75美分，下跌8.5美分；7月玉米收盘392.5美分，下跌8.75美分。机构分析师认为，玉米市场出现技术性抛售主要和大豆疲软有关。交易商称，近期玉米持续横盘，目前来看有突破的迹象。不过也有交易商认为，2月份玉米市场一般不会产生较大波动。阿根廷降雨天气增多对作物生长更为有利，除此之外，周一市场再无任何基本面消息。玉米需求持续疲软，分析师指出，上周五美农业部公布的畜类库存报告暗示，牲畜存栏量下降将导致玉米饲用需求进一步减少。

　　【基本面分析】玉米现货市场依旧平静，节后连续两天全国各区价格基本维持稳定，成交也清淡；从收储统计数据显示，截至1月20日全国收购新玉米3543.1万吨，其中国有企业收储2120.8万吨，同比增加1558.9万吨，充分显示国家托市的决心。今日二等黄玉米各地现货市场价格，山东德州出库价1380元/吨；锦州港口平舱价1500元/吨；大连港口平舱价1500元/吨；上海到站价1600元/吨；长春出库价1370元/吨，广州港口成交价1570元吨。

　　【技术分析】主力905合约量仍处于上升通道，但1600处压力开始显现。

　　【操作建议】多单继续持有(南华期货王成)

　　棉 花小幅下挫

　　【今日走势】今天郑棉0905开于11900，开盘后再度冲击12000一线，但无果而终，后震荡走低，于11850-11900之间窄幅震荡，最终收于11860，成交23590手，持仓43094手，增加1350手。

　　【NYBOT走势】据纽约2月3日消息，NYBOT棉花期货周二收跌，受周边商品市场下滑等拖累，但市场仍处于近期交易区间内。3月棉花合约收盘下跌33个点，报每磅49.38美分；5月合约收跌48个点，至每磅50.32美分。截止到2月2日，NYBOT可交割的2号期棉合约库存增加5,000包，至147,162包。周一，棉花期货的持仓量减少1,027手至128,463手。交易所数据显示，成交量预计为9,697手。在选择权中，大约成交2,756手看涨期权和2,090手看跌期权。

　　【基本面分析】(1)2月4日CC index指数为11096，较上一交易日增1。(2)2月3日Cotlook远东指数为58.40，较上一交易日增0.10。(3)今日郑州商品交易所棉花仓单数量为1344张，增加10张，有效预报803张。(4)据张家港保税区纺织原料市场统计，截止2月初，张家港保税区保税棉花总量约2.9-3万吨，相比前一个月变化不大。1月份，该港区保税棉出货和进货量都不多，进货量约4000吨，而出货量仅有1000多吨。新进港口的棉花以美棉为主，其他多为巴西棉；往年火爆的印度棉未见身影。

　　【技术分析】交易量有所恢复，但仍然处于低位；持仓继续大幅增加，显示多空双方均在逐渐加码。目前价格已站稳长短期均线，预计短期内仍将冲击12000一线。

　　【操作建议】多单持有。(南华期货钟益强)

　　白 糖冲高回落

　　【今日走势】今日郑糖开盘后继续呈现上扬态势，半程过后开始回落，成交量和持仓量双双大幅增加，全天收于小阳星，尽管量能有所增加，但长上影小阳线表明上涨动力有所不足。郑糖909开于3255，最高达3307，最低为3245，报收于3268，持仓量312110手，增加29626手。

　　【国际糖走势】尽管印度已批准免税进口原糖刺激糖价创下4个月新高，但因产糖商在高位抛售，加上投机商在其他商品市场下跌的背景下获利回吐，本周二ICE糖市原糖期货价格最终以下跌报收。据新德里官员说，印度政府已批准免税进口原糖，政府随后将就细节发表一项声明。当日0903期约糖价下跌9个点，收于12.66美分/磅，0905期约糖价同时下跌11个点，收于12.95美分/磅，0907期约糖价也下跌9个点，收于13.07美分/磅。

　　【基本面分析】今日全国各地报价及成交情况如下：华东销区糖价稳中有升，成交不好，华中销区或稳或涨，销量不佳，西南销区稳中见涨，购销乏量，华南糖市报价稳中有升，成交配合不佳，北方市场报价走强，成交乏量；广西市场小幅上调，成交无起色，南宁现货价2900元/吨，云南市场观望气氛较浓。

　　【技术分析】长上影K线表明后市上涨乏力

　　【操作建议】多单减持(南华期货张 健)

　　今日南华商品期货综合指数以小幅上涨。南华商品期货综合指数收于1151.56点，上涨10.18点，南华工业品指数1148.92点，上涨12.85点，南华农产品指数为1321.16点，上涨7.33点。

　　今日工业品全线上涨，橡胶、铜、铝和塑料的涨幅较大，南华工业品指数上涨12.85点。自2008年12月中下旬开始，铜等有色金属价格便已经开始呈现出趋于筑底稳定的态势。迈入2009年后，受全球指数基金对铜等有色金属商品权重的调整，中国政府的收储因素以及全球救市措施的持续出台等利多因素激励，铜等有色金属市场人气获得短暂的提振，LME铜等有色金属价格也展开了新年的第一波反弹攻势，但随着国内进入春节长假后，全球市场对铜的需求疲弱状况依旧延续，LME铜库存持续大幅增长，逼近50万吨的高位，随后铜价便开始承压回落，重回低位震荡走势。初步估计，若各国政府没有明显的救市举措的话，近期LME铜价将维持在2800-3600美元区间震荡，届时国内铜价将跟随LME铜价的徘徊走势，维持宽幅震荡走势。

　　除棉花外，其他农产品商品期货小幅上涨，强麦、油脂类和豆粕涨幅较大，南华农产品指数上涨7.33点。在国外天气干旱和国内需求增加的双重利好的刺激下，国内豆粕现货由08年12月份普遍价格在2900元/吨附近，快速上涨至3500元/吨以上，部分地区价格在4200元/吨以上，价格甚至高于国内大豆价格，豆粕现货市场出现超买现象，尽管近期豆粕现货价格有回调趋势，但是，价格还是高于期货价格，对期价有一定支撑。不过现货价格的支撑也是掣肘空头的因素，期货价格很有可能在2550—2780区间震荡。

　　美国12月未决房屋销售月率达到6.3%，远高于市场0%的市场预期，澳大利亚12月零售销售月率达3.8%，一系列利好消息促使年后大宗商品的上涨走势，预计南华商品期货综合指数仍会有一定的反弹空间。

 

 

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